一季度A股市場(chǎng)跌宕起伏，在整體低迷的情況下，險(xiǎn)企的收益率也受到了直接影響。

　　4月26日，保監(jiān)會(huì)就保險(xiǎn)一季度運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行通報(bào)。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度險(xiǎn)企的原保費(fèi)收入大幅上漲，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入突破萬(wàn)億元。然而，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，一季度險(xiǎn)企的利潤(rùn)預(yù)計(jì)比上年同期下滑55.3%，一季度投資回報(bào)率為1.2%，比上年同期下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析，權(quán)益類投資方面的收益和固收類產(chǎn)品收益下降是導(dǎo)致險(xiǎn)企收益下滑的主要原因。

　　從險(xiǎn)資權(quán)益類投資情況來(lái)看，一季度末股票和證券投資基金合計(jì)占比14.03%，較年初下降1.15個(gè)百分點(diǎn)。從投資余額來(lái)看，一季度末為16827.97億元，僅較去年末略降141.02億元，下降不足1%，而同期上證指數(shù)下跌了15.12%。

　　險(xiǎn)企利潤(rùn)同比下滑超五成

　　保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入11979.12億元，同比增長(zhǎng)42.18%。保險(xiǎn)市場(chǎng)增幅同比上升近21.81個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2154.40億元，同比增長(zhǎng)8.85%，其中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1679.42億元，同比增長(zhǎng)12.08%；壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8459.28億元，同比增長(zhǎng)50.18%，其中，新單業(yè)務(wù)7141.42億元，同比增長(zhǎng)68.49%。

　　值得一提的是，保費(fèi)的快速上漲并未給險(xiǎn)企的收益帶來(lái)太大變化。相反，受投資收益的影響，險(xiǎn)企一季度利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)業(yè)一季度預(yù)計(jì)利潤(rùn)389.36億元，實(shí)現(xiàn)同比下降55.29%。其中，產(chǎn)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額133.77億元，同比減少76.97億元，下降36.52%；壽險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額154.84億元，同比減少409.36億元，下降72.56%；再保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額14.90億元，同比減少9.12億元，下降38.00%；資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額18.90億元，同比增加5.33億元，增長(zhǎng)39.31%。

　　針對(duì)保費(fèi)增而利潤(rùn)降的現(xiàn)象，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部統(tǒng)計(jì)管理處處長(zhǎng)白云表示，主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，保險(xiǎn)資金投資收益率下滑。

　　“權(quán)益類投資方面的收益和固收類產(chǎn)品收益下降是導(dǎo)致險(xiǎn)企收益下滑的主要原因。”某險(xiǎn)資高管對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，貨幣政策的寬松和市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的大環(huán)境下，固收類產(chǎn)品的收益率下降得十分厲害。

　　權(quán)益類投資占比降至14%

　　具體來(lái)看，截至一季度末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額119942.74億元，較年初增長(zhǎng)7.29%。股票和證券投資基金合計(jì)占比14.03%，較年初下降1.15個(gè)百分點(diǎn)；銀行存款和債券余額占比55.78%，較年初下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。資金運(yùn)用收益共計(jì)1385.47億元，資金運(yùn)用平均收益率1.20%，同比下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，股票等權(quán)益類投資占比下滑較為明顯。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年末資金運(yùn)用余額為111795.49億元，股票和證券投資基金16968.99億元，占比15.18%。

　　值得注意的是，相較于2015年末的16968.99億元，一季度末險(xiǎn)資在權(quán)益類投資的余額約為16827.97億元，下降了141.02億元。而從一季度大盤走勢(shì)來(lái)看，股市的跌幅高于險(xiǎn)企股票類投資的跌幅。從一季度來(lái)看，上證指數(shù)下跌15.12%，深證綜指下跌17.18%，創(chuàng)業(yè)板綜指下跌19.31%。以此估算，一季度期間，險(xiǎn)企仍在增加權(quán)益類方面的配置。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，截至4月25日，上市公司公布的一季報(bào)顯示，一季度共有103家公司獲得險(xiǎn)資的增持，其中有54家為新進(jìn)。從增持股數(shù)來(lái)看，南玻A獲前海人壽增持6665萬(wàn)股，占流通股本的5.11%，位列第一。百年人壽增持勝利精密3232萬(wàn)股，增持萬(wàn)豐奧威1545萬(wàn)股。季報(bào)同時(shí)顯示，有19家上市公司遭險(xiǎn)資減持，但減持幅度很小。

　　由此可見(jiàn)，險(xiǎn)企在權(quán)益類投資方面的配比仍在增加，隨著A股逐漸向好，險(xiǎn)企在權(quán)益類投資方面又會(huì)有哪些變化呢？

　　“從目前的情況來(lái)看，二季度的市場(chǎng)情況肯定會(huì)比一季度的市場(chǎng)更好，不過(guò)險(xiǎn)企繼續(xù)加倉(cāng)的機(jī)會(huì)不大?！鄙鲜鲭U(xiǎn)資高管表示，根據(jù)目前市場(chǎng)環(huán)境，現(xiàn)在還看不到趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，所以整體加倉(cāng)的情況不大，即便是加倉(cāng)也多會(huì)是針對(duì)險(xiǎn)企已持股的企業(yè)和行業(yè)，不過(guò)這還是要看各個(gè)企業(yè)的投資戰(zhàn)略。