華潤有意接手“寶能系”所持萬科股份消息日前引爆業(yè)內(nèi)，雖消息稱雙方尚未達成一致方案，但這一劇情反轉(zhuǎn)，令人大跌眼鏡，因為去年華潤集團主動放棄了低位增持萬科的機會，此時為何又要高位接手？

　　對此，記者從華潤集團內(nèi)部高管及寶能方面知情人士等信源處獲得的消息則表明，華潤接手可能性不大，也不太合理。

　　而一位與寶能集團有密切合作的投資公司負責(zé)人向記者透露，寶能計劃由前海人壽保留20%股權(quán)，剩余不到5%將協(xié)議轉(zhuǎn)給安邦，據(jù)他了解，安邦計劃未來增持萬科股份至20%。萬科復(fù)牌后，股權(quán)大戰(zhàn)仍將繼續(xù)。

　　華潤接手寶能股份？

　　日前，報道稱，華潤有意接手“寶能系”所持萬科股份，由于華潤出價太低，寶能不愿賤賣，雙方目前未達成一致。

　　針對這一消息，萬科方面也未回復(fù)，稱目前處在停牌期，不方便公開評論。

　　華潤集團某高管對記者表示，這一傳聞基本上不靠譜，去年華潤集團有很多機會可以直接在二級市場低位增持，但華潤都放棄了，如今高位接手，不會貿(mào)然承擔(dān)這個風(fēng)險。

　　“華潤接手的消息是假的，寶能與安邦做的局已經(jīng)定了?！币晃慌c寶能集團有密切合作的投資公司負責(zé)人告訴記者，寶能計劃由前海人壽保留20%股權(quán)，剩余的不到5%將協(xié)議轉(zhuǎn)給安邦，與華潤不會有股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生。

　　截至4月15日，“寶能系”持有萬科A股26.81億股，占萬科總股本24.28%。

　　不過針對這一說法，記者未得到寶能和安邦方面的回應(yīng)。

　　而另一方面，上述知情投資公司負責(zé)人稱，華潤不可能通過協(xié)商接手寶能股份，因為華潤集團不愿承擔(dān)高價接手萬科的風(fēng)險和責(zé)任，必須經(jīng)國資委下文同意增持萬科股份，華潤才可能實施。

　　在“寶能系”介入之前，華潤在萬科第一大股東的頭把交椅上坐了15年之久。萬科管理層也多次在公開場合對華潤這個僅充當(dāng)財務(wù)投資者角色的大股東贊不絕口。

　　引發(fā)外界遐想的是華潤集團的態(tài)度轉(zhuǎn)變，3月17日，萬科召開股東大會，寶能、華潤、安邦等絕大多數(shù)股東，都投了贊成票支持萬科A股繼續(xù)停牌。然而，華潤代表會后公開指責(zé)萬科存在程序性違規(guī)行為，稱其未將深圳地鐵集團合作的事項，在對外披露前提交董事會討論，包括華潤集團董事長傅育寧也對媒體公開表示，萬科的做法不合適。

　　但實際上，早在春節(jié)前，萬科管理層已經(jīng)就引入深圳地鐵事項與來自華潤集團的董事有過交流。春節(jié)前，萬科管理層團隊拜會華潤集團高管時，就已初步明確，可能通過發(fā)行新股與深圳地鐵進行重組。

　　上述負責(zé)人進一步表示，很顯然，在萬科股價還處于低位時，華潤沒有大幅增持萬科股份，這么多年以來也沒有合并萬科報表的計劃，而與在港上市的華潤置地重組計劃更不可能成功，此時再高價接手萬科股份，對華潤而言并不合理。

　　2015年華潤增持萬科股份，是在“寶能系”三度舉牌過后，王石攜萬科總裁郁亮造訪傅育寧，爭取后者支持。其后，華潤通過兩次出手，僅花費約5億元增持萬科約0.4%的股份，至15.29%，超過“寶能系”0.25個百分點重回第一大股東，但此后面對寶能的進攻，華潤再無增持舉動。

　　而“寶能系”持股成本約在14.70-16.95元之間，耗資將近400億元，華潤若要接手，資金成本至少在400億以上，此類大宗交易金額，也并非央企自身能輕易定奪。

　　王石此前也曾公開透露過，春節(jié)前他就曾找過國資委，還是希望由國資委介紹，讓央企來介入萬科的重組，但國資委沒有同意。由此可見，萬科引入深圳地鐵，完全是央企主動放棄之后的選擇。

　　寶能或不急于轉(zhuǎn)讓

　　據(jù)親密接觸寶能集團的知情人士向記者透露，萬科引入深圳地鐵，中間有更高層人士牽引，由于深鐵在深圳擁有優(yōu)質(zhì)的土地資源，雖然會稀釋原有股東股份，但對萬科股價是強有力的支撐，寶能與安邦都很樂意萬科引入深鐵，但華潤卻不歡迎。

　　萬科董事會主席王石近日在基石資本2016年客戶年會上演講時，談及萬科引入深圳地鐵的想法和未來發(fā)展問題，并話里有話地表示，萬科今年也面臨著更名換姓的結(jié)果。

　　“如果是華潤繼續(xù)做大股東，那萬科根本就不存在更名換姓的擔(dān)憂了?！鄙钲谀成鲜蟹科笾袑庸芾砣耸糠治稣J為，事到如今，華潤繼續(xù)增持的可能性不大。

　　在演講中，王石坦言，這么多年其一直在解決萬科的股權(quán)問題，但現(xiàn)在萬科面臨更大危機。不過，對于華潤、寶能、深圳地鐵等股權(quán)分配的問題，王石則均以一切以公告為準回避。

　　萬科開發(fā)地鐵上蓋，引進深圳地鐵是萬科在資產(chǎn)重組、往前發(fā)展中業(yè)務(wù)上非常好的選擇，且這是王石和萬科管理層的整體想法。

　　若萬科成功引入深鐵后，在萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)中，寶能系持有24.28%，華潤集團持15.29%，安邦保險持6.18%。若深鐵進來占股20%左右，前三大股東的股權(quán)也將更加接近。

　　“萬科復(fù)牌后，股權(quán)大戰(zhàn)還會繼續(xù)?！鄙鲜鼋佑|寶能集團的知情人士對記者說，安邦計劃未來持有萬科股份至20%，在萬科復(fù)牌后，仍將繼續(xù)增持，前三大股東的股份可能更接近。不過這一說法也無法得到安邦的回復(fù)。

　　據(jù)萬科4月8日晚間公告，鉅盛華將手中14.73億股萬科股份對應(yīng)的表決權(quán)，不可撤銷地?zé)o償讓渡給前海人壽。這14.73億股，包括鉅盛華直接持有的9.26億股，以及通過四個資管計劃控制的5.47億股。

　　此次表決權(quán)讓渡后，前海人壽仍持有7.36億股，占萬科股份6.66%，但擁有22.09億股股份對應(yīng)的表決權(quán)，即萬科20.01%股份的表決權(quán)；鉅盛華持有19.46億股，擁有4.72億股股份對應(yīng)的表決權(quán)。

　　險企專業(yè)人士指出，寶能系的此動作，主要還是為了合并財務(wù)報表，提高資本充足率，然而進一步提高發(fā)行產(chǎn)品的融資能力，作為保險公司，前海人壽持有藍籌股萬科股票表決權(quán)逾20%，根據(jù)當(dāng)前會計準則，可將這部分股票投資計入資產(chǎn)負債表的“長期股權(quán)投資”科目，享受會計處理調(diào)整帶來的投資收益，同時節(jié)約資本占用?？梢院喜⑸鲜泄井?dāng)年凈利潤，而且股價波動對保險公司財務(wù)影響變小。

　　“現(xiàn)在全國樓市都在支持去庫存，寶能的房地產(chǎn)項目資金回籠較多，而且資管計劃的周期也很長，短期并不急于轉(zhuǎn)讓股份?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。