近期，太平人壽與華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司合作發(fā)行了保單質(zhì)押貸款債權(quán)支持專項(xiàng)計(jì)劃，該計(jì)劃為我國(guó)首例以保險(xiǎn)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的ABS項(xiàng)目，意味著我國(guó)保單質(zhì)押貸款資產(chǎn)證券化開(kāi)始“破冰”。

　　保單質(zhì)押貸款，是指投保人將保單的現(xiàn)金價(jià)值作為擔(dān)保，從保險(xiǎn)公司獲得貸款?？梢赃M(jìn)行貸款的保單是具有儲(chǔ)蓄性質(zhì)的，如人壽保險(xiǎn)、分紅保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)等。保單質(zhì)押貸款額度一般為保單現(xiàn)金價(jià)值的70%-90%，期限多為6個(gè)月內(nèi)。若借款人到期不能履行債務(wù)，當(dāng)貸款本息積累到退?，F(xiàn)金價(jià)值時(shí)，保險(xiǎn)公司有權(quán)終止保險(xiǎn)合同效力。

　　由于既可以享受保單的保障功能，又可以在不退保的情況下緩解投保人資金困境，保單質(zhì)押貸款近年來(lái)頗受保險(xiǎn)用戶歡迎，規(guī)?？焖贁U(kuò)張。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，內(nèi)地壽險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款規(guī)模約2300億，同比上漲27.6%。而從上市保險(xiǎn)公司近期披露的2015年年報(bào)來(lái)看，內(nèi)地四大上市險(xiǎn)企保單質(zhì)押貸款規(guī)模大幅上升，為險(xiǎn)企提供了大量現(xiàn)金流。其中，保單質(zhì)押貸款規(guī)模最大的是中國(guó)人壽，2015年保單質(zhì)押貸款規(guī)模達(dá)到849.59億，同比增長(zhǎng)15%；增長(zhǎng)最快的為太平洋保險(xiǎn)，保單質(zhì)押貸款規(guī)模同比增60%；此外，新華保險(xiǎn)、平安保險(xiǎn)也分別有40.1%、37.5%的高增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，近年來(lái)，監(jiān)管層開(kāi)始允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)證券化嘗試，出臺(tái)了一系列措施為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化鋪路。2012年，保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的資產(chǎn)支持計(jì)劃；2013年，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)展資產(chǎn)支持計(jì)劃試點(diǎn)業(yè)務(wù)啟動(dòng)；2014年，保監(jiān)會(huì)資金部向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下發(fā)了試點(diǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管口徑；2015年，保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，擴(kuò)大了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新空間，建立了負(fù)面清單管理等市場(chǎng)化機(jī)制。

　　保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部羅桂連曾表示，隨著養(yǎng)老、醫(yī)療等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，負(fù)債久期長(zhǎng)的保險(xiǎn)資金規(guī)模及占比將明顯提高，對(duì)資產(chǎn)支持計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等長(zhǎng)久期金融資產(chǎn)的需求將更加強(qiáng)烈，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)資產(chǎn)支持計(jì)劃服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)的前景廣闊。

　　此次太平人壽項(xiàng)目發(fā)行的保單質(zhì)押貸款債權(quán)支持專項(xiàng)計(jì)劃規(guī)模5億元，發(fā)行期限6個(gè)月。太平人壽有關(guān)人士稱，對(duì)于辦理了保單質(zhì)押貸款的客戶而言，將保單質(zhì)押貸款證券化的做法，不會(huì)對(duì)客戶的權(quán)益和體驗(yàn)產(chǎn)生任何影響。而對(duì)太平人壽而言，此舉有助于盤(pán)活存量資金，增加提升投資收益的渠道。