舉牌的喧鬧過后，一些上市公司很快被拋棄，把最后一棒留給了散戶。比如澤熙投資舉牌了十余家上市公司，但是股價(jià)炒高后，很快退出。截至今年三季末，其僅進(jìn)入兩家上市公司的前十大股東，其中一家還是承諾不減持的。

　　資本市場(chǎng)的門口的“野蠻人”愈來(lái)愈多，陽(yáng)光私募、股權(quán)基金、險(xiǎn)資，甚至個(gè)人投資者等漸次粉墨登場(chǎng)。

　　近期引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的，比如，在資本市場(chǎng)鼎鼎有名的，2009年度私募冠軍、新價(jià)值投資掌舵人羅偉廣。11月20日，金剛玻璃(25.850, 0.00, 0.00%)(300093.SZ)披露了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案。羅偉廣及其一致行動(dòng)人將成為公司的實(shí)際控制人。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，新價(jià)值投資在今年8、9月專門成立了四只舉牌基金專事舉牌。僅11月以來(lái)，新價(jià)值投資旗下舉牌基金便接連舉牌了天 興儀表(000710.SZ)、科恒股份(33.660, 0.00, 0.00%)(300340.SZ)、大東海A(14.91, 0.00, 0.00%)(000613.SZ)、科斯伍德(15.920, 0.00, 0.00%)(300192.SZ)等4家上市公司。

　　昔日“私募一哥”徐翔、羅偉廣等代表的陽(yáng)光私募雖然頻頻舉牌，但遠(yuǎn)不是A股的“舉牌王”。

　　另一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從舉牌數(shù)量和耗資規(guī)模來(lái)看，以前海人壽、國(guó)華人壽為代表的險(xiǎn)資，似乎無(wú)懸念成為A股的“舉牌王”。跟陽(yáng)光私募專挑小盤股不同，財(cái)大氣粗的險(xiǎn)資瞄上了銀行、地產(chǎn)等超級(jí)大盤股。

　　在爭(zhēng)鋒誰(shuí)是“舉牌王”的對(duì)面，頻繁的舉牌給標(biāo)的上市公司究竟帶來(lái)什么樣的影響？

　　四路資金最“兇猛”

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，從舉牌方來(lái)看主要分為4類：以澤熙投資和新價(jià)值投資為代表的陽(yáng)光私募、以中科招商和硅谷天堂為代表的股權(quán)基金、以前海人壽和國(guó)華人壽為代表的險(xiǎn)資，以及以胡波、胡彪(下稱胡氏兄弟)為代表的個(gè)人投資者。

　　目前，徐翔本人身陷囹圄，其自2013年底以來(lái)一大引領(lǐng)市場(chǎng)熱點(diǎn)之舉便是舉牌。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，2013年底以來(lái)，被澤熙投資旗下產(chǎn)品舉牌的上市公司有吳通通訊(46.000, 0.00, 0.00%)(300292.SZ)、寧波聯(lián)合(12.74, 0.00, 0.00%) (600051.SH)、特爾佳(17.57, 0.00, 0.00%)(002213.SZ)、黔源電力(18.50, 0.00, 0.00%)(002039.SZ)、美邦服飾(6.78, 0.00, 0.00%)(002269.SZ)等約11家上市公司。

　　此后多家陽(yáng)光私募紛紛“舉牌”接力。

　　長(zhǎng)城匯理、廣州穗富、新價(jià)值投資等紛紛加入“舉牌”大潮。其中，新價(jià)值投資專門成立了四只舉牌基金，據(jù)一位接近管理層的內(nèi)部人士透露，“僅其中 三只舉牌基金的規(guī)模就有一二十億元，后期還會(huì)發(fā)行。”截至目前，新價(jià)值投資舉牌了4家上市公司、長(zhǎng)城匯理和廣州穗富分別舉牌了1家。

　　從舉牌標(biāo)的來(lái)看，新價(jià)值舉牌的多是50億元以下的小盤股。

　　根據(jù)一位熟稔私募的市場(chǎng)人士介紹，澤熙投資通過舉牌擁有提案權(quán)后，便提出“高送轉(zhuǎn)”，在二級(jí)市場(chǎng)掀起一輪爆炒，比如寧波聯(lián)合、黔源電力等，然后 澤熙產(chǎn)品逢高出貨。長(zhǎng)城匯理頻頻舉牌天目藥業(yè)(24.77, 0.00, 0.00%)(600671.SH)則是為了謀求控制權(quán)，廣州穗富舉牌同大股份(106.200, 0.00, 0.00%)讓市場(chǎng)有了高送轉(zhuǎn)的預(yù)期。

　　但根據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，6月中旬發(fā)生股災(zāi)以來(lái)，具有資金優(yōu)勢(shì)的險(xiǎn)資已逐步替代陽(yáng)光私募成為舉牌主力，掀起了第二輪“舉牌潮”。

　　其中，舉牌最多的當(dāng)屬前海人壽和國(guó)華人壽。7月7日-8月17日，資本大佬劉益謙旗下的國(guó)華人壽“舉牌”有研新材(14.60, 0.00, 0.00%)(600206.SH)、國(guó)農(nóng)科技(39.98, 0.00, 0.00%)(000004.SZ)、天宸股份(19.27, 0.00, 0.00%)(600620.SH)等6家上市公司；前海人壽舉牌韶能股份(11.07, 0.00, 0.00%)(000601.SZ)、萬(wàn)科 A(000002.SZ)、中炬高新(15.80, 0.00, 0.00%)(600872.SH)等7家上市公司。另外中國(guó)人保舉牌興業(yè)銀行(16.08, 0.00, 0.00%)(601166.SH)、陽(yáng)光人壽舉牌鳳竹紡織(15.83, 0.00, 0.00%) (600493.SH)、君康人壽舉牌三特索道(30.55, 0.00, 0.00%)(002159.SZ)、富德生命人壽舉牌浦發(fā)銀行(19.37, 0.00, 0.00%)(600000.SH)等。其中，富德生命人壽僅買入浦 發(fā)銀行便耗資約433億元、前海人壽舉牌耗資約300億元、中國(guó)人保買入興業(yè)銀行耗資約95億元。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年險(xiǎn)資舉牌資金超過千億元，成為名副其實(shí)的“舉牌王”。

　　據(jù)北京一位保險(xiǎn)教授介紹，險(xiǎn)資舉牌除了長(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資，可能還考慮到金融牌照的布局，比如銀行、信托、券商等，往金控方向發(fā)展。

　　幾乎跟險(xiǎn)資同時(shí)，中科招商也加入了“舉牌”大軍。今年中科招商一口氣舉牌了國(guó)農(nóng)科技、寶誠(chéng)股份(78.45, 0.00, 0.00%)(600692.SH)、北礦磁材(23.54, 0.00, 0.00%)(600980.SH)等16家上市公司。

　　而硅谷天堂自2014年來(lái)便頻繁舉牌，比如精倫電子(8.74, 0.00, 0.00%)(600355.SH)、通威股份(13.89, 0.00, 0.00%)(600438.SH)、浩物股份(12.51, 0.00, 0.00%)(000757.SZ)等。

　　“像硅谷天堂、中科招商這類PE舉牌上市公司，更重要的是往后的資本運(yùn)作。他們手里有很多項(xiàng)目資源，然后運(yùn)作注入上市公司，一二級(jí)的錢都能賺?！痹诠韫忍焯霉ぷ鞯囊晃豁?xiàng)目經(jīng)理表示。

　　“舉牌”后遺癥

　　巨額資金舉牌往往會(huì)在資本市場(chǎng)引起熱烈響應(yīng)，不少擁躉者會(huì)跟隨買入，尤其像澤熙這類業(yè)績(jī)超好的私募，更是一呼百應(yīng)，股價(jià)很快就會(huì)被炒高。

　　一場(chǎng)由徐翔掀起的A股首輪“舉牌”潮還在繼續(xù)洶涌。

　　但是澤熙舉牌10余家上市公司后，并沒有長(zhǎng)期持有，而是很快減持。其持股超過5%擁有提案權(quán)后，提出的要求僅僅是“高送轉(zhuǎn)”，而“高送轉(zhuǎn)”是很多投資者樂此不疲的炒作概念。

　　比較典型的是，2014年4月，澤熙投資委托華潤(rùn)信托向?qū)幉?lián)合提交了一份臨時(shí)提案，較寧波聯(lián)合原來(lái)的利潤(rùn)分配預(yù)案多了一項(xiàng)“每10股轉(zhuǎn)增15股”。

　　后其又在黔源電力身上上演了提議“高送轉(zhuǎn)”的戲碼，另外澤熙舉牌的美邦服飾、賽象科技(11.14, 0.00, 0.00%)等均因“高送轉(zhuǎn)”被爆炒。

　　“其實(shí)提議高送轉(zhuǎn)對(duì)大股東沒什么損失，又不是提議分紅?！睆V州一位私募老總表示，這種提議對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)沒有任何作用，只是讓二級(jí)市場(chǎng)有了炒作的砝碼。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，澤熙投資旗下產(chǎn)品三季度末只進(jìn)入了兩家上市公司的前10大股東，其他舉牌的10家上市公司早已減持。

　　而個(gè)人投資者“任性”舉牌上市公司后也招致訴訟。11月18日，西藏旅游(22.69, 0.00, 0.00%)公告了拉薩市中院的判決結(jié)果，駁回了胡波、胡彪兄弟的解除有關(guān)股權(quán)“行為保全”的申請(qǐng)，意味著胡氏兄弟成為首例沒有投票、提案、召開股東大會(huì)權(quán)利的10%持股股東。

　　跟陽(yáng)光私募舉牌比，險(xiǎn)資舉牌就被證券分析師們解讀為利好，認(rèn)為被舉牌公司迎來(lái)了長(zhǎng)線資金。比如新世界(18.10, 0.00, 0.00%)、三特索道、南玻A(10.90, 0.00, 0.00%)等被險(xiǎn)資舉牌后都獲得券商分析師的增持推薦。

　　“我們險(xiǎn)資投資一般是看好上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，投資期限較長(zhǎng)，希望公司能夠帶來(lái)穩(wěn)定的利潤(rùn)?！迸e牌的一家險(xiǎn)資內(nèi)部人士表示。