低利率下再現(xiàn)資產(chǎn)配資荒 險(xiǎn)資紛紛出?！皰邩恰?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-11-26 09:08:48  來源：中國(guó)日?qǐng)?bào)  作者：吉雪嬌  責(zé)任編輯：郭偉瑩

　　目前海外投資已成為安邦保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)人壽等保險(xiǎn)巨頭進(jìn)行資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)分散的主要領(lǐng)域。但在更穩(wěn)定的投資收益背后，隱含的風(fēng)險(xiǎn)同樣值得關(guān)注。

　　在國(guó)內(nèi)具有永久產(chǎn)權(quán)并且收益穩(wěn)定的可投物業(yè)日益缺乏，險(xiǎn)資紛紛發(fā)力“海淘”已漸成必然。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，隨著險(xiǎn)企海外投資政策松綁，目前海外投資已成為安邦保險(xiǎn)、陽光保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)人壽等保險(xiǎn)巨頭進(jìn)行資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)分散的主要領(lǐng)域。市場(chǎng)人士指出，隨著投資海外的閘門打開，更多的險(xiǎn)企將轉(zhuǎn)向機(jī)會(huì)頗豐的海外市場(chǎng)。但在更穩(wěn)定的投資收益背后，隱含的風(fēng)險(xiǎn)同樣值得關(guān)注。

　　險(xiǎn)企成海外物業(yè)新貴買手

　　在國(guó)內(nèi)利差逐步收窄的預(yù)期下，保險(xiǎn)巨頭們不約而同加緊了在海外搜羅優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目的步伐。近日，中國(guó)人壽與全球領(lǐng)先物流地產(chǎn)商普洛斯簽署協(xié)議，共同投資收購美國(guó)物流資產(chǎn)包IIT。交割完成后，中國(guó)人壽將是資產(chǎn)包持股比例最大的投資人。據(jù)中國(guó)人壽披露，本次收購標(biāo)的資產(chǎn)總價(jià)值約45.5億美元，總可租賃面積達(dá)540萬平方米，以成熟穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的倉儲(chǔ)物業(yè)為主，具有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，分布在美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力排名前列的20個(gè)城市和市場(chǎng)，其中大部分位于美國(guó)的西部、東部地區(qū)。

　　中國(guó)人壽并非第一個(gè)進(jìn)軍美國(guó)物流地產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)大型險(xiǎn)企。10月27日，亦是平安集團(tuán)就宣布與美國(guó)Blum　bergInvestm　entPartners合作，初始投資組合包含多個(gè)核心市場(chǎng)的全新物流資產(chǎn)，項(xiàng)目?jī)r(jià)值超過6億美元。而早在2013年，斥資2.6億英鎊對(duì)于倫敦勞合社大樓的收購，同樣令中國(guó)平安成為國(guó)內(nèi)首家進(jìn)行海外物業(yè)投資的保險(xiǎn)公司。

　　事實(shí)上，除了兩大保險(xiǎn)巨頭，目前第一、第二梯隊(duì)的保險(xiǎn)公司已經(jīng)相繼試水海外不動(dòng)產(chǎn)投資，主要以地產(chǎn)和酒店項(xiàng)目為主。此前，包括安邦保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、陽光保險(xiǎn)等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)多家保險(xiǎn)公司均已出海。其中，2014年6月中國(guó)人壽與卡塔爾控股以7.95億英鎊收購倫敦金絲雀碼頭10Upper-BankStreet辦公樓；安邦保險(xiǎn)、陽光保險(xiǎn)則分別以19.5億美元及2.3億美元將紐約華爾道夫酒店及澳大利亞悉尼喜來登公園酒店收入囊中。今年6月，中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)亦攜手紐約著名開發(fā)商投資了位于紐約曼哈頓核心區(qū)域的商業(yè)地產(chǎn)翠貝卡111項(xiàng)目，投資總額約8億美元。

　　加大海外投資需防范風(fēng)險(xiǎn)

　　在分析人士看來，收益率是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資海外地產(chǎn)項(xiàng)目的重要因素。目前一線發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)地產(chǎn)的租金回報(bào)率高于國(guó)內(nèi)，如美國(guó)住宅租金收益率高達(dá)6%，而中國(guó)一線城市住宅租金收益率僅為2%左右。此外，“不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)具有回報(bào)穩(wěn)定的特征，價(jià)格上具有一定的抗周期性，并且不受極短期金融市場(chǎng)波動(dòng)影響，因此成為險(xiǎn)企海外資產(chǎn)配置中的重要部分?！?/p>

　　據(jù)保監(jiān)會(huì)副主席周延禮透露，過去一年中有大約20%的保險(xiǎn)資金海外投資進(jìn)入了房地產(chǎn)領(lǐng)域。與此同時(shí)，有機(jī)構(gòu)研報(bào)稱，內(nèi)資保險(xiǎn)公司不斷上漲的投資熱情，亦令中國(guó)的海外房地產(chǎn)投資同比激增50%，達(dá)到156億美元。而按照目前的發(fā)展趨勢(shì)與節(jié)奏，內(nèi)資保險(xiǎn)公司在境外的房地產(chǎn)直接投資有望達(dá)到2400億美元。

　　海外“掃樓”只是開始。實(shí)際上，今年以來，保險(xiǎn)資金投資涉獵的領(lǐng)域正在迅速擴(kuò)大。以7月獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)開展保險(xiǎn)資金境外投資業(yè)務(wù)的安邦人壽為例，過去一年，其收購了比利時(shí)德爾塔·勞埃德銀行、荷蘭VIVAT保險(xiǎn)公司等，將“海淘”的觸角伸向了金融領(lǐng)域。

　　就在日前舉行的首屆保險(xiǎn)資產(chǎn)管理創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)大賽頒獎(jiǎng)表彰會(huì)暨大資管創(chuàng)新研討會(huì)上，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云透露，截至9月末，保險(xiǎn)資金海外投資320億美元，再創(chuàng)歷史新高，而其中2/3是近2、3年投資的。然而，測(cè)算可知，險(xiǎn)資境外投資占比僅為1.65%，距離監(jiān)管上限15%距離仍然尚遠(yuǎn)。發(fā)展空間可謂巨大。

　　不過，也有市場(chǎng)人士對(duì)于國(guó)內(nèi)險(xiǎn)資紛紛出海表示了擔(dān)憂，指出適應(yīng)新的監(jiān)管要求、稅收制度以及復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)巨頭來說會(huì)是一個(gè)艱難的過程。同時(shí)，面對(duì)“走出去”必然伴隨著的新風(fēng)險(xiǎn)，今年3月，保監(jiān)會(huì)也調(diào)整了保險(xiǎn)資金境外投資的有關(guān)規(guī)定，以加強(qiáng)保險(xiǎn)資金境外投資監(jiān)管，進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資產(chǎn)的國(guó)際配置空間，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。