日前，招財寶自爆一筆1.2億項目逾期，后于當日晚間再次發(fā)布公告稱，逾期項目本息已經(jīng)全部歸還完畢。該事件雖得到快速解決，但仍引起眾多投資者的不滿和質(zhì)疑。記者了解到，在招財寶項目發(fā)生逾期后，第三方機構(gòu)大地保險卻“擔而不?！保⑽聪刃袎|付。而此類事件頻頻發(fā)生，平臺和擔保方之間的糾紛也開始增多，投資人對第三方擔保模式的安全性產(chǎn)生疑問。還有分析稱，目前保險公司開拓為P2P平臺提供擔保增信的保險業(yè)務，業(yè)務規(guī)模擴展相對激進，對底層資產(chǎn)質(zhì)量風險評估不足，為行業(yè)埋下了較大隱患。

　　招財寶的債權(quán)類項目逾期風險正在增大

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道報道，10月28日，招財寶平臺發(fā)公告稱，由于8.12天津港爆炸事故影響資金周轉(zhuǎn)，天津市中藝供應鏈管理有限公司企業(yè)貸項目的部分投資人未能按期收回投資本息。受影響的投資人還按原協(xié)議獲得了額外的一倍利息補償，這些補償預計不晚于10月28日24:00前向投資者發(fā)放完畢。

　　據(jù)了解，融資企業(yè)系天津中藝供應鏈管理有限公司，其在天津港經(jīng)營平行進口汽車貿(mào)易，因“8.12”天津港爆炸事故，天津中藝所到車輛短期內(nèi)無法報關(guān)及銷售，同時部分貿(mào)易應收賬款尚未收回，影響了資金周轉(zhuǎn)。

　　招財寶平臺在得知這一情況可能導致融資項目延期到賬之后，積極聯(lián)絡(luò)項目信息推送方民生銀行、提供保證保險的大地保險等機構(gòu)，多方督促和跟進天津中藝的還款進程。天津中藝企業(yè)貸項下的一系列借款本息共計近7億，如期償還本息5.78億，逾期的剩余本息近1.22億。

　　招財寶的規(guī)則稱，借貸方須在到期前3個工作日把借貸本息匯入支付寶備付帳戶，如出現(xiàn)逾期，則由擔保公司在到期后兩個工作日內(nèi)把本息匯入支付寶備付帳戶，再向企業(yè)追償，但這次擔保公司大地保險卻沒有先行賠付。業(yè)內(nèi)人士預計招財寶的債權(quán)類項目逾期風險正在增大。

　　保險公司風險評估不足埋隱患

　　據(jù)中國證券報報道，盡管從招財寶方面而言，上述逾期事件得到了圓滿解決，但有部分投資人則開始注意到，在處理上述逾期過程中，項目的增信機構(gòu)所發(fā)揮的角色和作用不大。有投資人提出質(zhì)疑，在處理逾期項目的過程中，項目的增信機構(gòu)并沒有按合同提供先行賠付，最后仍由借貸方償還本息，項目的第三方擔保是否存在“虛設(shè)”或者“擔而不保”的情況；若借貸方無法償債，擔保方是否具備償還的能力。招財寶此前產(chǎn)品說明書顯示，借貸方須在到期前3個工作日把借貸本息匯入支付寶備付賬戶，如出現(xiàn)逾期，則由增信機構(gòu)在到期后兩個工作日內(nèi)把本息匯入到備付賬戶，然后再向企業(yè)追償。

　　對此，招財寶方面回復稱，因借貸方主動積極還款，因此擔保公司沒有先行償還資金，借貸方與擔保公司協(xié)商認為，由借貸方償還剩余本息的處理方式最高效。P2P行業(yè)人士分析，此次招財寶事件輿論影響較大，公司可能需要尋找一個較為快捷的方式來償還本息，解決投資人最擔憂的問題，因此并沒有按照合同方式讓擔保公司做先行賠付。

　　招財寶事件看似完結(jié)的背后，市場對擔保機構(gòu)角色形同虛設(shè)、第三方“擔而不?！钡馁|(zhì)疑卻并未消散。當前很多P2P平臺均在尋求實力較強的保險公司或擔保公司等第三方機構(gòu)進行擔?；蛱峁┰鲂疟ｋU，但在項目發(fā)生逾期后，第三方機構(gòu)卻出現(xiàn)“擔而不?！钡那闆r，平臺自身的資金兜底能力也面臨嚴峻考驗。此類事件頻頻發(fā)生，平臺和擔保方之間的糾紛也開始增多，投資人對第三方擔保模式的安全性產(chǎn)生疑問。

　　保險公司相關(guān)人士分析，目前保險公司開拓為P2P平臺提供擔保增信的保險業(yè)務，業(yè)務規(guī)模擴展相對激進，對底層資產(chǎn)質(zhì)量風險評估不足，為行業(yè)埋下了較大隱患。而P2P行業(yè)人士稱，對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺而言，第三方擔保參與的項目并不會減弱項目風險發(fā)生的概率，需要謹慎選擇有資質(zhì)的擔保機構(gòu)。此外，行業(yè)還需要盡快做擔保轉(zhuǎn)型，完善風險處理機制。

　　招財寶首現(xiàn)逾期 網(wǎng)貸業(yè)壞賬率或高于8%

　　信息時報報道，雖然招財寶由于各種理財APP的普及，草根理財已由余額寶這類的貨幣基金向各種借貸型、風險更高的理財產(chǎn)品擴散。然而，很多人的風險意識并沒有隨之提高。這里只說一個數(shù)據(jù)：當下網(wǎng)貸行業(yè)沒有全面公布壞賬數(shù)據(jù)，但業(yè)內(nèi)估計應在6%到8%左右。當然由于網(wǎng)貸行業(yè)并沒有統(tǒng)一的壞賬計提標準，即逾期多久算作壞賬由平臺自行擬定，所以行業(yè)的逾期率必然比壞賬率還要高。

　　事實上，理財平臺出現(xiàn)產(chǎn)品逾期是無法完全避免的，像招財寶這次就是被天災人禍所牽連。對于投資者來說，關(guān)鍵是平臺在出現(xiàn)此類事件之后有沒有一系列措施去應對，能否保障投資者的資金安全，剩余本息最快什么時候能到賬，這對其整體風控能力和資本充足率都提出了很高要求。能力強的平臺能在逾期中割肉避險保住平臺信譽；能力差的就很可能被逾期拖垮，最終關(guān)門大吉。而對于投資者來說，在投資時應選擇實力雄厚的平臺，并詳細了解項目，將自身的投資風險降到最低。事情的處理比想象得要快，但這件事充分表明，任何投資都有風險，任何資產(chǎn)都不是萬無一失的，都可能發(fā)生不可控的小概率事件。

　　需要重點提及的是，管理層對于各類理財平臺的風險監(jiān)管也在加強。9月份，證監(jiān)會整頓辦向地方各級政府金融辦下發(fā)了《關(guān)于請加強對區(qū)域性股權(quán)市場與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作銷售企業(yè)私募債行為監(jiān)管的函》，對部分私募債借道“區(qū)域股權(quán)交易中心+互聯(lián)網(wǎng)平臺”進行“大拆小”，變相擴大投資者范圍的套利行為，將受到限制。

　　擔保實力卻無法與風險匹配

　　中國證券報報道，目前網(wǎng)貸平臺尋求第三方擔保機構(gòu)的合作較多，增信模式比較多元化，但其中存在的風險因素也較多，從平臺自身而言，可能尋找的擔保機構(gòu)資質(zhì)較小，或者關(guān)聯(lián)性較強，造成平臺擔保僅作增信作用但無法提供保障；從擔保機構(gòu)而言，有些擔保公司開出的擔保額度往往會超過公司資本金的規(guī)模，出現(xiàn)高杠桿擔保的情況?！斑@也出現(xiàn)很多網(wǎng)貸平臺形式上有擔保公司或者第三方進行擔保，但擔保實力卻無法與風險匹配，風險控制漏洞較多。”有P2P平臺人士反映。

　　還有分析師表示，不少保險公司愿意參與P2P平臺增信擔保的出發(fā)點在于，對借款資產(chǎn)的資質(zhì)進行嚴格的審核，同時也有部分質(zhì)押物進行抵押，其標準也會嚴格按照銀行對借款人企業(yè)資產(chǎn)進行嚴格審核評定，標準并不會弱化。不過，不排除在這些P2P與第三方擔保機構(gòu)合作過程中，出現(xiàn)擔保公司資質(zhì)不夠而兜底有限的情況。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，在缺乏明確監(jiān)管的情況下，目前的確有許多擔保公司為了追求更大的收益突破杠桿比例，如果擔保機制不完善，網(wǎng)貸公司和擔保公司之間的風險也會出現(xiàn)互相傳導的情況。根據(jù)《中小企業(yè)融資擔保機構(gòu)風險管理暫行辦法》規(guī)定，擔保機構(gòu)擔保責任余額一般不超過擔保機構(gòu)自身實收資本的5倍，最高不超過10倍。然而，P2P平臺擔保倍數(shù)突破10倍警戒線卻是業(yè)內(nèi)常態(tài)，一旦發(fā)生系統(tǒng)性風險，網(wǎng)貸平臺將被拖垮。