就在保險業(yè)內(nèi)還在疑惑誰是A股市場保險第五股時，永誠財險現(xiàn)身新三板引發(fā)了極大的關(guān)注。作為首家在新三板發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓說明書的險企，永誠財險有望嘗鮮。

　　依托股東背景，永誠保險主營業(yè)務(wù)定位于電力等大型商業(yè)風(fēng)險保險，但這樣的業(yè)務(wù)定位也使得永誠財險對資金的渴求明顯。永誠財險在公開轉(zhuǎn)讓說明書中稱，較小的資本規(guī)模已影響了公司的經(jīng)營情況。

　　據(jù)了解，除永誠財險外，還有一家保險中介機(jī)構(gòu)正在排隊。分析人士認(rèn)為，若此次永誠財險順利敲開新三板的大門，會有更多的中小保險公司嘗試掛牌新三板。

　　事件

　　資本實(shí)力掣肘 新三板曲線求“輸血”

　　自2004年成立11年來，永誠財險總共只進(jìn)行過4次增資，增資額度不足12億元，資本實(shí)力的不足已經(jīng)影響到公司的承保能力。

　　7月30日，永誠財險在新三板官網(wǎng)發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓說明書，成為國內(nèi)第一家擬登陸新三板的保險公司。

　　根據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書，永誠財險股東大會已同意公司股票采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行公開轉(zhuǎn)讓。永誠財險股票總量是21.78億股，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌當(dāng)日可公開轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量為15.17億股。但其并未披露預(yù)發(fā)行價格。

　　“一開始聽到永誠財險要掛牌新三板確實(shí)有點(diǎn)意外，沒有想到保險公司也會上新三板?！币晃槐ｋU業(yè)內(nèi)人士在跟記者交流時坦言，永誠財險是第一家準(zhǔn)備掛牌新三板的保險公司，別的公司都是謀求上主板或去海外上市，這從某種程度上說明永誠財險急需資金。

　　看似低調(diào)無聞的永誠財險，實(shí)則股東來頭不小。公開資料顯示，永誠保險成立于2004年，控股股東、實(shí)際控制人為華能集團(tuán)，華能集團(tuán)通過其子公司華能資本和北方電力合計控制公司27.91%的股份。除華能外，股東中還有大唐、華電、國電等幾大發(fā)電集團(tuán)。

　　基于股東背景，永誠財險的業(yè)務(wù)以電力能源及大型商業(yè)風(fēng)險保險為重點(diǎn)。據(jù)了解，永誠財險承保發(fā)電企業(yè)數(shù)超過2400家，占國內(nèi)發(fā)電保險市場份額(按承保的發(fā)電企業(yè)的裝機(jī)容量計算)超過三分之一。

　　對于選擇新三板掛牌具體緣由等問題，新京報記者致電永誠財險方面，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示暫時不做回應(yīng)。但一位接近永誠財險的人士表示，永誠財險掛牌新三板是出于融資的需要，目前永誠財險的資本實(shí)力已影響到其業(yè)務(wù)拓展的步伐。

　　公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，永誠財險成立時注冊資本為10億元。11年來總共進(jìn)行過四次增資。目前永誠財險的注冊資本金為21.78億元。

　　盡管永誠財險目前償付能力狀況良好，但與其同期成立的保險公司通過陸續(xù)增資，資本均已遠(yuǎn)超永誠財險，

　　永誠財險在公開轉(zhuǎn)讓說明書中表示，較小的資本規(guī)模影響了公司承保能力和承保利潤率等經(jīng)營情況。由于大型商業(yè)風(fēng)險業(yè)務(wù)競爭對承保能力和資本充足性要求較高，資本規(guī)模關(guān)系到能否將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)最大程度留存，提高承保利潤率。

　　探因

　　業(yè)績不穩(wěn) 難謀主板上市

　　統(tǒng)計顯示，永誠財險2014年保費(fèi)收入占全國財產(chǎn)險公司的0.77%，且2013年曾出現(xiàn)過凈虧損，這使得該公司難以企及主板IPO的要求。

　　目前保險公司主要選擇的渠道是股東增資和發(fā)行次級債。除了股東增資外，今年2月永誠財險還獲準(zhǔn)發(fā)行9億元次級債。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對險企而言，依靠股東增資或發(fā)行債券都只是解了近憂，難以持久。最理想的辦法還是到資本市場上融資。

　　不過對于永誠財險這樣的中小險企來說，上主板IPO并不那么如愿。

　　目前，登陸A、H股市場的保險公司為國壽、平安、太保、人保、新華等大型險企。與上述險企相比，永誠財險不論是在保費(fèi)上還是在業(yè)績上都處于劣勢。

　　成立11年，永誠財險的市場占有率并不高。保監(jiān)會統(tǒng)計顯示，2014年末，永誠財險2014年原保險保費(fèi)收入為58.4億元，保費(fèi)收入市場占有率為0.77%，市場份額排名第16位，與2013年保持一致。

　　同時，永誠財險盈利也不算穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2013年，永誠財險凈利潤為-2.1億元，2014年以及2015年一季度永誠財險分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.41億元和1.3億元。面對IPO主板上市需最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)，且累計超過3000萬元的要求，永誠財險顯然難以企及。

　　保險網(wǎng)絡(luò)中介平臺最惠保CEO陳文志表示，在主板上不了的情況下，永誠財險到新三板掛牌也是一個不錯的選擇。登陸新三板，不僅股價有一個估值體系和標(biāo)準(zhǔn)，可以做一些融資，未來也有可能轉(zhuǎn)板至主板。

　　影響

　　中小保險機(jī)構(gòu)或跟風(fēng)申請

　　除永誠財險排隊在審?fù)猓饲耙延?家保險中介公司掛牌新三板，還有一批保險公司已經(jīng)啟動前期的新三板掛牌籌備工作。分析認(rèn)為，新三板可能會迎來中小保險企業(yè)的掛牌熱潮。

　　早在2014年底，保險中介機(jī)構(gòu)已率先登陸新三板。2014年12月，上海盛世大聯(lián)保險代理在新三板掛牌。今年1-3月已通過兩次股票的定向發(fā)行融資近5000萬元。隨后，安徽中衡保險公估公司和江蘇萬舜保險代理今年先后掛牌。

　　不僅目前掛牌新三板的均為保險中介公司，而且至少還有兩家中介公司正在等待。廣東盛世華誠保險銷售公司排隊在審，還有山東齊魯保險代理有限公司等處于前期籌備階段的中介公司。永誠財險是目前唯一一家宣布赴新三板上市的保險企業(yè)。

　　齊魯保險代理董事長曹景敏認(rèn)為，伴隨行業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該會有越來越多的中介公司掛牌新三板。

　　“目前90%以上的中介都沒有股東背景。”曹景敏表示，“為了今后的發(fā)展，相應(yīng)的資質(zhì)機(jī)制必須有，否則下一步發(fā)展會有一定瓶頸?！?/p>

　　對于保險公司而言，一個值得借鑒的對象可能是今年7月成功掛牌的齊魯銀行。7月，齊魯銀行正式掛牌新三板，發(fā)行股份約為4.72億股，預(yù)計募集資金15億元左右。與之相比，永誠財險的“盤子”還要更大。

　　在分析人士看來，除了掛牌門檻低、排隊時間短等優(yōu)點(diǎn)外，新三板的交易日趨活躍，也是吸引中小險企跟風(fēng)申請的因素之一。

　　統(tǒng)計顯示，今年上半年，新三板成交金額為1062.49億元，成交量為116.49億股，較去年全年分別增加715.04%、678.97%。今年4月7日，新三板市場還曾創(chuàng)出單日52.29億元的歷史最高成交紀(jì)錄。

　　曹景敏認(rèn)為，若此次永誠財險順利登陸新三板，會有更多的中小保險公司掀起掛牌新三板的熱潮，不止財險公司，壽險公司也會有很多。