險資兇險！前有安邦保險入主民生、招行，后有前海人壽覬覦萬科，在銀行、地產的大江湖里，保險資金似乎有意霸占一席之地來爭奪話語權。前海人壽與一致行動人在7月份斥資160億元增持了萬科累計10%的股份，一舉躍升為萬科第二大股東。險資借道進入房地產，似乎還想要更多。有消息稱，前海人壽還將聯(lián)合生命人壽和前海開源基金繼續(xù)增持萬科各5%，這幾個一致行動人總持股比例達20%時，就將撼動萬科的控制權。

　　昨日，有業(yè)內人士坦言，險資強勢增持一方面出于財務投資考慮，但是也與目前壽險的困境有一定關系，為了獲得資金的保值增值功能，此類企業(yè)需要尋找業(yè)務穩(wěn)定、成長性好的產業(yè)，并尋求戰(zhàn)略合作。

　　壽險狙擊萬科股份

　　7月10日，萬科發(fā)布公告稱前海人壽通過二級市場耗資80億元購入萬科A股5.52億股股份，占萬科現(xiàn)有總股本的5%， 觸發(fā)舉牌紅線。7月24日，公司再公告稱，前海人壽及其一致行動人已累計持有萬科總股本的10%，再次觸發(fā)舉牌線，兩次舉牌總耗資為160億元左右，取得萬科10%股份，一舉躍升為萬科第二大股東。公開數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，萬科第一大股東華潤集團僅持股14.9%。

　　另外，前海人壽還將聯(lián)合生命人壽和前海開源基金繼續(xù)增持萬科各5%，當這幾個一致行動人總持股比例達到20%時，萬科的控制權將受到威脅。

　　有報道稱，萬科董事局主席王石與總裁郁亮與華潤決策層已“非正式會面”，商討對策。

　　記者了解到，實際上，前海人壽和鉅盛華已經不是第一次聯(lián)手出擊資本市場。

　　今年3月20日，華僑城發(fā)布公告稱，擬以每股6.88元的價格非公開發(fā)行11.63億股募資80億元。定增完成后，華僑城集團持股比例從56.9%降至50.77%，前海人壽、鉅盛華分別持股6.89%、5.17%，位列華僑城的第二、第三大股東。

　　險資僅為獲利？

　　值得注意的是，前海人壽和鉅盛華在二級市場砸下巨資增持發(fā)生在萬科公布回購計劃之后，7月初萬科發(fā)布公告稱，公司擬使用自有資金不超過100億元回購公司股票，回購價格不超過13.70元/股。

　　上海易居房地產研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，萬科在股票價格相對低的情況下，積極進行回購，確實是一石兩鳥的好招。第一是積極響應政府股票市場救市的做法和思路，第二是通過回購股份，進而防范外界惡意并購的風險。

　　有人認為，險資僅僅是為了獲利。根據(jù)萬科刊發(fā)的補充公告顯示，鉅盛華在7月底持有萬科的部分股票時，它通過了一種名為“收益互換”的方式持有萬科約3.81%的股份權益，合計4.2億股。收益互換相當于借錢買股的概念，杠桿比例通常在2~5倍，這種交易方式是現(xiàn)金流的交換。

　　克而瑞分析師朱一鳴認為，回購方案的出臺是前海人壽大舉買入的動機，出臺時機給了前海人壽“抄底”機會。他認為，前海人壽與萬科短期內合作意圖不明顯。前海人壽最終控股萬科可能性不大。

　　非“覬覦”房企控制權

　　有分析人士認為，險資青睞地產股，謀求的并非只是簡單的財務投資者角色，而是有更大的戰(zhàn)略意圖?！按祟惒①?，從短期看，是屬于戰(zhàn)略層的內容，對于日常經營并不會形成太大的干擾。”上海易居房地產研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，不排除萬科此次繼續(xù)吸引新的戰(zhàn)略投資者，同時對于此前的事業(yè)合伙人制度會繼續(xù)強化下去。

　　嚴躍進也認為，前海人壽頻頻舉牌地產股，實際上和目前壽險的困境有一定關系，為了獲得資金的保值增值功能，此類企業(yè)需要尋找業(yè)務穩(wěn)定、成長性好的產業(yè)。而萬科近兩年在傳統(tǒng)業(yè)務的發(fā)展基礎上，繼續(xù)尋求創(chuàng)新，對于一些機構投資者來說是有吸引力的。另外，或也和此類機構對于地產板塊相對熟悉有關系。

　　嚴躍進認為，對于險企而言，通過并入地產股，能夠粉飾財務數(shù)據(jù)，降低險資的保單償付壓力。但如果高調并購萬科，可能反而會引起證監(jiān)會和住建部等部門的關注。

　　不過有險企內部人士表示，頻頻“舉牌”的多是風格激進的保險公司，“前海人壽、生命人壽、安邦保險很多都是投資類的短期理財產品，一方面他們需要高收益回報的項目與之對接，另一方面他們也需要巨額現(xiàn)金流應對到期給付?！?

　　根據(jù)營業(yè)數(shù)據(jù)顯示，前海人壽的資金來源中有300億元來自于保戶的儲金及投資款增加額，去年它的經營凈現(xiàn)金流約為291億元。分析人士稱，這意味著前海人壽的資金有較為迫切的投資需求。