股市震蕩下，與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的投連險(xiǎn)收益受到影響。數(shù)據(jù)顯示，7月多數(shù)投連險(xiǎn)賬戶收益率下探，納入統(tǒng)計(jì)的投連險(xiǎn)賬戶7月平均收益率創(chuàng)下投連險(xiǎn)半年多以來(lái)的收益率新低，偏債類投連險(xiǎn)賬戶當(dāng)月表現(xiàn)略優(yōu)于偏股類投連險(xiǎn)賬戶。分析人士認(rèn)為，股市的深度大跌導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，債市迎來(lái)短暫牛市。偏股、偏債投連險(xiǎn)賬戶的表現(xiàn)在下半年有可能出現(xiàn)“換位”行情，偏股型投連險(xiǎn)賬戶的表現(xiàn)將逐步跑輸偏債型投連險(xiǎn)賬戶。同時(shí)，投連險(xiǎn)賬戶在目前市場(chǎng)環(huán)境中競(jìng)爭(zhēng)力仍顯不足，投連險(xiǎn)賬戶投資管理水平尚待加強(qiáng)。

　　多數(shù)賬戶收益率下探

　　國(guó)金證券8月5日發(fā)布的投連險(xiǎn)行業(yè)分析報(bào)告顯示，納入統(tǒng)計(jì)的194個(gè)賬戶7月平均收益率為-5.97%。138個(gè)(占比71%)賬戶下跌，其中7個(gè)賬戶跌幅超過(guò)20%。泰康人壽、?？等藟燮煜庐a(chǎn)品分別獲得6.97%和6.10%的最高收益率，另有11個(gè)賬戶收益率超過(guò)1%，多數(shù)為債券型。

　　分類統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，偏股類投連險(xiǎn)賬戶7月平均收益率為-10.10%。其中股票型、股票——指數(shù)型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益率分別為-11.94%、-10.72%、-10.80%、-5.2%。偏債類投連險(xiǎn)賬戶7月平均收益率為-1.85%。其中混合偏債型、債券型、貨幣型賬戶的平均收益率分別為-7.11%、-0.58%、0.20%。

　　與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的投連險(xiǎn)在2015年出現(xiàn)上升表現(xiàn)。前7個(gè)月，投連險(xiǎn)整體取得絕對(duì)收益。偏債類投連險(xiǎn)賬戶每月收益率在-3%至4%區(qū)間內(nèi)，偏股類投連險(xiǎn)賬戶則出現(xiàn)了月度收益率從4%飆升到10%以上的情況。而6月和7月的單月跌幅均在10%左右，回吐了前期收益。

　　偏股類投連險(xiǎn)賬戶中，股票型在大盤表現(xiàn)較好的4月以及在大盤相對(duì)抗跌的6月跑輸股票——指數(shù)型，其余月份均領(lǐng)先于股票——指數(shù)型。從過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，在牛市行情中，各類投連險(xiǎn)賬戶平均收益率均為正數(shù)，偏股類賬戶表現(xiàn)優(yōu)于偏債類賬戶。偏股類賬戶中，股票——指數(shù)型賬戶在近兩年的平均收益率最高，股票型賬戶在近3年的平均收益率最高。

　　華寶證券近期發(fā)布的投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的投連險(xiǎn)賬戶7月平均收益率創(chuàng)下投連險(xiǎn)半年多以來(lái)的收益率新低。從具體賬戶層面看，7月，排名體系內(nèi)的198個(gè)賬戶中僅有55個(gè)賬戶取得正收益，占比不足三成，且多以穩(wěn)健型賬戶為主，而非激進(jìn)型賬戶。

　　投連險(xiǎn)或繼續(xù)調(diào)整

　　7月，股市震蕩行情延續(xù)，多空雙方開(kāi)展多輪較量。同時(shí)，救市資金繼續(xù)入場(chǎng)維穩(wěn)。國(guó)金證券分析師張慧認(rèn)為，股市深度大跌導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，債市迎來(lái)短暫牛市。

　　長(zhǎng)期關(guān)注投連險(xiǎn)的分析人士表示，2015年上半年的牛市推動(dòng)了投連險(xiǎn)迎來(lái)新的“春天”，而偏股型賬戶得益于A股的上升行情，與以往相比獲得了可觀收益，但六七月的行情使其收益率下挫，可能影響到投資者對(duì)于這一險(xiǎn)種的整體信心。

　　投連險(xiǎn)作為集投資和保險(xiǎn)保障功能于一體的保險(xiǎn)產(chǎn)品，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)受到連帶影響。上述分析人士認(rèn)為，在股市不確定性增強(qiáng)的情況下，如果震蕩行情延續(xù)，偏股、偏債投連險(xiǎn)賬戶的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在下半年可能出現(xiàn)“換位”行情，即偏股型投連險(xiǎn)賬戶的表現(xiàn)將逐步跑輸偏債型投連險(xiǎn)賬戶。作為理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品中投資風(fēng)險(xiǎn)最高的一類，如果承受不了短期波動(dòng)而盲目調(diào)整，有可能損失較大，但對(duì)于能夠適當(dāng)承受一定風(fēng)險(xiǎn)、堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念的投資者來(lái)說(shuō)，部分偏股型投連險(xiǎn)賬戶的未來(lái)獲利空間值得期待。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，投連險(xiǎn)賬戶在目前的市場(chǎng)環(huán)境中競(jìng)爭(zhēng)力仍顯不足，即使是最高收益率的投連險(xiǎn)產(chǎn)品，與其他類投資品種相比存在一定差距，且與風(fēng)險(xiǎn)性較低的其他類保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比吸引力有限。下一步投連險(xiǎn)賬戶在投資管理水平上的加強(qiáng)，將是其繼續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)的先決條件。