一場A股保衛(wèi)戰(zhàn)，扛起大旗的機構(gòu)里保險資金亦是主力戰(zhàn)將。

　　6月29日起，關(guān)于保險資金救市的傳言越來越多、越傳越真。在21家券商逾1280億元資金劃撥至中國證券金融公司“入隊”的同時，保險資金也悄然加入救市戰(zhàn)隊。

　　7月9日，據(jù)保監(jiān)會資金處相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：“近一段時間，為維護股票市場穩(wěn)定，抑制股票非理性下跌，促進資本市場健康發(fā)展，保險機構(gòu)一直持續(xù)買入股票和股票型基金，一個交易日也沒有停，無論是加倉的數(shù)量，還是加倉的速度，都顯著高于股票市場在4000至5000多點當(dāng)時的水平?！?/p>

　　與此同時，保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，自股市大幅波動開始至7月8日，保險機構(gòu)持續(xù)凈買入1122.62億元股票和股票型基金，其中股票凈買入574.2億元，股票型基金548.42億元。

　　被動加倉還是主動抄底？

　　千億險資馳援A股還是抄底A股？有觀點認(rèn)為，若股市持續(xù)回調(diào)，不排除更多保險資金會參與“護盤”。有業(yè)內(nèi)分析人士告訴《第一財經(jīng)日報》：“在股市大幅波動前，險資對股基的熱情就明顯提高，看保監(jiān)會披露數(shù)據(jù)投資占比也是穩(wěn)步小幅度提升的?！?/p>

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月，行業(yè)運用資金規(guī)模10.31萬億，其中銀行存款、債券、股票基金和其他另類投資分別占比24.73%、34.59%、16.07%和24.61%。

　　對比上月而言，只有股票基金有上升，而銀行存款、債券、其他另類投資都有小幅度減少。而再從股票基金投資規(guī)模占比單一一項來看，這也是今年股票和證券投資基金在保險資金運用余額中的占比首次突破15%。另據(jù)長江證券研究報告分析，該占比從年初的11.1%提升至16.07%，規(guī)模增長達到60.32%，主要是由于二級市場投資倉位的增加和相應(yīng)市值的上漲。

　　而近期加倉的不僅僅是大型保險公司，中小保險公司也踴躍投身。7月8日晚間，國華人壽發(fā)布關(guān)于近期股票二級市場增持的聲明，稱自2015年6月30日至2015年已通過二級市場買入有研新材(600206.SH)、國農(nóng)科技(000004.SZ)等股票，累計凈買入約18.6億元，并將繼續(xù)增持具有顯著投資價值的股票。

　　就保險公司究竟是被動加倉還是主動抄底，一位大型保險公司資管人士笑言：“二者并不矛盾，在股市波動的時候保險資金有責(zé)任穩(wěn)定市場，但保險資金也不會亂用錢，因為在波段操作里亦是尋求機會?！?/p>

　　增持藍籌股和險資的投資策略具有一致性。藍籌股一直是保險資金的心頭所愛。在個股標(biāo)的上，金融股是險資最基礎(chǔ)的配置，在保險、銀行、券商、信托等各類金融股中，險資最偏愛的是銀行。數(shù)據(jù)顯示，2014年底，險資前十大重倉股中有7只都是銀行股。

　　此前，一位中型保險公司投資總監(jiān)曾在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時拋出“底部就在眼前”的觀點，他當(dāng)時表示：“目前A股市場是由于缺乏流動性造成的‘大甩手’，是進場掃貨的好時機?！?/p>

　　當(dāng)然，也有小型保險資管人士認(rèn)為：“保險的資金屬性和風(fēng)險偏好決定意識行為，不會大手筆地進場去增持，當(dāng)然激進投資的另當(dāng)別論?！?/p>

　　流動性支持和加碼其他投資品種？

　　除了千億險資入市，保監(jiān)會工具箱里還有“存貨”。7月9日，保監(jiān)會再發(fā)重彈，明確保險資管公司不得強制要求券商提前還款，主要針對保險資管與證券公司開展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購業(yè)務(wù)。

　　“這可以理解為這項業(yè)務(wù)在有需求的情況下可以展期，不過現(xiàn)在只有8家公司試點開展上述業(yè)務(wù)?！北１O(jiān)會資金處一位人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

　　據(jù)本報記者了解，保險資金參與證券公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模已由2014年末的387億元增長至650億元。

　　在持續(xù)為券商提供流動性的同時，保險資金的其他投資會否受到影響？債券投資方面，根據(jù)中債網(wǎng)6月份數(shù)據(jù)，當(dāng)前保險機構(gòu)持有主要債券品種規(guī)模為19132.55億元，與5月相比環(huán)比下降0.76%。

　　長江證券研究報告分析，險資持債結(jié)構(gòu)與上月相比有小幅調(diào)整，與5月相比，險資增持國債，減持國開債、口行債、農(nóng)業(yè)債、企業(yè)債、次級債、中期票據(jù)，其中國開債減持規(guī)模最多，為62.94億元,其他品種的債券持有數(shù)量與上月相比變動不大。

　　另據(jù)一位大型保險資管人士透露：“隨著中國保險投資基金的設(shè)立，保險資金可能會以更多創(chuàng)新的方式投入實體經(jīng)濟?！?