護(hù)盤？抄底？千億保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng) 部分公司權(quán)益投資占比增至17%

　　一家保險(xiǎn)資管公司人士透露，但他所在的公司內(nèi)部已決定進(jìn)一步提高權(quán)益類投資的比重：一方面參與護(hù)盤，另一方面抓住牛市行情的調(diào)整階段適度抄底。

　　“公司投資委員會(huì)始終認(rèn)為這輪牛市基礎(chǔ)并沒(méi)有破滅，但未來(lái)股市的投資熱點(diǎn)會(huì)有所轉(zhuǎn)變——如果上半年的牛市行情主要由資金涌入推動(dòng)，隨著當(dāng)前去杠桿引發(fā)A股持續(xù)回調(diào)，未來(lái)支撐股市好轉(zhuǎn)的最大驅(qū)動(dòng)力，則是上市公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)?！痹撊耸客嘎叮S著過(guò)去幾天的加倉(cāng)，目前他所在的保險(xiǎn)公司權(quán)益類投資比例已經(jīng)超過(guò)17%。若有進(jìn)一步的護(hù)盤需要，這個(gè)比例甚至?xí)谝欢螘r(shí)間突破20%。

　　在21家券商逾1280億元資金劃撥至中國(guó)證券金融公司“護(hù)盤”同時(shí)，保險(xiǎn)資金也悄然加入穩(wěn)定股市的行列。

　　知情人士透露，周一中國(guó)人壽與中國(guó)人保各出資500億元認(rèn)購(gòu)藍(lán)籌ETF基金，同時(shí)加倉(cāng)凈買入部分權(quán)重藍(lán)籌股。

　　記者向上述兩家保險(xiǎn)公司資管機(jī)構(gòu)人士求證，對(duì)方均表示“公司的確參與護(hù)盤，但不便透露具體額度與投資標(biāo)的”。

　　一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，最近兩天保險(xiǎn)資金入市的資金規(guī)模逾千億，若股市持續(xù)回調(diào)，不排除更多保險(xiǎn)資金會(huì)參與“護(hù)盤”。

　　“保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門也做了窗口指導(dǎo)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股?！彼嘎?。此舉一方面有利于中國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，保險(xiǎn)資金可以長(zhǎng)期受益于藍(lán)籌股帶來(lái)的穩(wěn)定投資回報(bào)，與保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)負(fù)債管理相匹配。

　　但記者多方了解到，保險(xiǎn)公司內(nèi)部其實(shí)有著另一番投資邏輯——伴隨A股持續(xù)回落，不少權(quán)重藍(lán)籌股的投資價(jià)值正在凸顯，對(duì)專注長(zhǎng)期價(jià)值投資獲取穩(wěn)健回報(bào)的險(xiǎn)資而言，這無(wú)疑是一個(gè)不錯(cuò)的抄底機(jī)會(huì)。

　　“多數(shù)情況下，險(xiǎn)資投資藍(lán)籌股的節(jié)奏，與外資QFII抄底A股比較合拍?！币晃蝗谭治鰩熣J(rèn)為，目前有外資正通過(guò)港股通等渠道買入藍(lán)籌股，某種程度也預(yù)示著險(xiǎn)資入場(chǎng)時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)臨。

　　部分公司權(quán)益投資占比增至17%

　　不同規(guī)模的保險(xiǎn)公司持股比例不盡相同。

　　上述保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)人士透露，部分小型保險(xiǎn)公司基于船小好掉頭的投資操作便利性，股票投資比例略高于行業(yè)平均水準(zhǔn)，甚至個(gè)別保險(xiǎn)公司持股比例接近18%，大型保險(xiǎn)公司持股比例則普遍保持在13%-15%。“是否有必要進(jìn)一步加倉(cāng)股市，需要根據(jù)股市波動(dòng)最新狀況與相關(guān)政策指引而定?！彼寡?。

　　上周末，市場(chǎng)傳聞監(jiān)管部門曾召集部分保險(xiǎn)公司開會(huì)，討論是否設(shè)定保險(xiǎn)資金權(quán)益類投資的下限，讓保險(xiǎn)資金發(fā)揮更大力量參與穩(wěn)定股市。

　　“目前，我們還沒(méi)有接到相關(guān)文件?！鼻笆鋈耸勘硎?，但他所在的保險(xiǎn)公司內(nèi)部已決定進(jìn)一步提高權(quán)益類投資的比重：一方面參與護(hù)盤，另一方面抓住牛市行情的調(diào)整階段適度抄底。

　　他直言，公司投資委員會(huì)始終認(rèn)為這輪牛市基礎(chǔ)并沒(méi)有破滅，但未來(lái)股市的投資熱點(diǎn)會(huì)有所轉(zhuǎn)變——如果上半年的牛市行情主要由資金涌入推動(dòng)，隨著當(dāng)前去杠桿引發(fā)A股持續(xù)回調(diào)，未來(lái)支撐股市好轉(zhuǎn)的最大驅(qū)動(dòng)力，則是上市公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

　　據(jù)他了解，隨著過(guò)去幾天的加倉(cāng)，目前其所在的保險(xiǎn)公司權(quán)益類投資比例已經(jīng)超過(guò)17%?！叭粲羞M(jìn)一步的護(hù)盤需要，這個(gè)比例甚至?xí)谝欢螘r(shí)間突破20%?！?/p>

　　保監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到10.31萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)10.44%。其中，銀行存款25487.85億元，占比24.73%；債券35642.4億元，占比34.59%；股票和證券投資基金16554.1億元，占比16.07%；其他投資25370.42億元，占比24.61%。

　　這意味著，保險(xiǎn)資金距離30%的權(quán)益類投資上限，還有一段距離。

　　記者注意到，在此前的牛市行情階段，險(xiǎn)資一直在加倉(cāng)權(quán)益類投資。5月份險(xiǎn)資在股票、證券投資基金等權(quán)益類投資的比例，環(huán)比4月份提高1.53個(gè)百分點(diǎn)，而相較去年同期的9.82%，權(quán)益投資占比增加超過(guò)6個(gè)百分點(diǎn)。

　　按照資金量統(tǒng)計(jì)，截至去年5月底，保險(xiǎn)資金在股票和證券投資基金上的投入為8141.13億元；而今年5月底，這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到16554.1億元。一年間，保險(xiǎn)資金新增入市資金超8000億元，比上年翻了一番。

　　投資范圍鎖定藍(lán)籌ETF、藍(lán)籌個(gè)股

　　值得注意的是，此次多家保險(xiǎn)公司參與穩(wěn)定股市的投資對(duì)象，主要集中在上證50ETF等藍(lán)籌ETF，以及部分權(quán)重藍(lán)籌個(gè)股。

　　前述保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)對(duì)此解釋稱，考慮到不少股票已經(jīng)缺乏流動(dòng)性，險(xiǎn)資投資又需要兼顧護(hù)盤與資金安全性，目前流動(dòng)性相對(duì)較高的上證50ETF與權(quán)重藍(lán)籌個(gè)股屬于比較合適的投資標(biāo)的。

　　“其實(shí)，我們也關(guān)注具有高成長(zhǎng)性的某些個(gè)股，不排除在合適時(shí)機(jī)抄底吸納?！彼f(shuō)，近期公司內(nèi)部也要求股票交易團(tuán)隊(duì)考慮將投資范圍從上證50ETF，擴(kuò)展到滬深300ETF等。

　　另一家中小型保險(xiǎn)公司投資部人士則告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，其公司已經(jīng)開始評(píng)估抄底某些杠桿類公募基金產(chǎn)品的交易機(jī)會(huì)。因?yàn)樗麄冊(cè)鴩L到過(guò)甜頭——去年這家保險(xiǎn)公司整體投資收益接近8%，抄底軍工B等杠桿類公募基金產(chǎn)品功不可沒(méi)。

　　在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保險(xiǎn)公司適時(shí)增加權(quán)益類投資比重，某種程度也是無(wú)奈之舉。尤其在央行降息后，保險(xiǎn)公司的固定收益類投資品種收益率隨之下滑，要維持投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，保險(xiǎn)公司也需要增加權(quán)益類投資比重，抬高其投資收益率。

　　平安證券報(bào)告指出，隨著央行降息，保險(xiǎn)公司定期存款占比下降將成為趨勢(shì)，這部分資金很可能配置到債券、另類投資與權(quán)益類投資等，但是，債券等固定收益類投資品種在險(xiǎn)資投資資產(chǎn)的占比仍會(huì)略有下降。