“以房養(yǎng)老”試點9個月后，3月27日，保監(jiān)會批復了幸福人壽的《幸福房來寶老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(A款)》的保險條款。國內(nèi)首個保險版“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品正式出爐。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，作為業(yè)內(nèi)第一個“吃螃蟹的”，幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險產(chǎn)品是一個嘗試，總體設計符合要求，但以房養(yǎng)老只是對養(yǎng)老方式的一種補充，不會成為主渠道。保險學者庹國柱此前表示，現(xiàn)在這個市場有多大不好估計。朱銘來則認為，“以房養(yǎng)老”市場不會很大。

　　幸福人壽第一個“吃螃蟹”

　　3月27日，保監(jiān)會批復了幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險條款。這距離幸福人壽原董事長孟曉蘇2003年首次提出“以房養(yǎng)老”概念，已經(jīng)過去了10余年。

　　反向抵押養(yǎng)老保險是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房產(chǎn)抵押給保險公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處置權(quán)，并按照約定條件領取養(yǎng)老金直至身故；老年人身故后，保險公司獲得抵押房產(chǎn)處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險相關費用。

　　2014年6月23日，保監(jiān)會正式公布《關于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導意見》，宣布自2014年7月1日至2016年6月30日，在北京、上海、廣州、武漢開展住房反向抵押養(yǎng)老保險試點，投保人群為60周歲以上擁有房屋完全獨立產(chǎn)權(quán)的老年人。

　　“以房養(yǎng)老”在國內(nèi)是新鮮事物，保監(jiān)會和保險公司都比較謹慎。自試點開始近9個月時間，雖有幾家保險公司做試點方案，但幸福人壽率先提交相關方案和產(chǎn)品。

　　作為第一個“吃螃蟹的”，幸福人壽“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品“房來寶”的具體要求是，投保年齡為60歲至85歲，投保時雙方根據(jù)房屋情況、預期增值，老年人平均壽命等約定基本養(yǎng)老保險金額。保單生效后，保險公司按月向老人給付基本養(yǎng)老保險金額(需扣除部分管理費用)。與普通的人身險產(chǎn)品10天的猶豫期相比，以房養(yǎng)老產(chǎn)品設定的猶豫期達到了30天。

　　一位保險業(yè)內(nèi)人士根據(jù)保監(jiān)會網(wǎng)站公布的保險費率表計算，以70周歲的男性老年人，有效保險價值(即房屋價值)為500萬為例，扣除延期年金保費和保單管理費，每月老人拿到手的養(yǎng)老金約為1.85萬元。

　　難度在于房價漲幅難算

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，以房養(yǎng)老長達十多年未能有效推進的主要原因有兩個，一是房價波動，二是老年人的實際壽命。上述兩個不確定的因素將直接影響保險公司的賠付期限和賠付支出總額，進而影響其償付能力。

　　“11年了，為什么‘以房養(yǎng)老’沒有推出？就是因為一批人相信房價會跌不會漲。”孟曉蘇去年在接受新京報記者專訪時表示，保險公司參與熱情不高，就是他們誤以為房價得跌。

　　針對房價波動，保監(jiān)會提出可設立參與型產(chǎn)品與非參與型產(chǎn)品。參與型產(chǎn)品指保險公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過評估，對投保人所抵押房產(chǎn)價值增長部分，依照合同約定在投保人和保險公司之間進行分配。非參與型產(chǎn)品指保險公司不參與分享房產(chǎn)增值收益，抵押房產(chǎn)價值增長全部歸屬于投保人。

　　孟曉蘇認為，房價長期會漲，但以房養(yǎng)老保險產(chǎn)品設計的難度在于未來房價漲幅難于計算。因此首款以房養(yǎng)老保險產(chǎn)品將先嘗試非參與型。在房價上漲的部分，保險公司不參與分享房屋增值收益。

　　據(jù)了解，幸福人壽房來寶產(chǎn)品已考慮房屋預期增值收益。首先，在幸福人壽評估抵押房產(chǎn)價值，對價值增長部分調(diào)增養(yǎng)老金，提前把給付投保人房產(chǎn)預期增值收益因素考慮在內(nèi)。其次，幸福人壽不參與分享房產(chǎn)增值收益，如房價上漲，抵押房產(chǎn)價值增長全部歸屬于投保人；同時，幸福人壽承擔房價下跌風險，在投保后老年人即可終身領取固定養(yǎng)老金，不受房價下跌的影響。

　　設計上已考慮長壽風險

　　對于保險公司來說，除了房價下降的風險外，還有一個擔心是老人的長壽風險。

　　去年發(fā)布試點時，保監(jiān)會相關負責人曾表示，保險公司依照合同約定定期向老年人支付養(yǎng)老年金直至身故，確保老人的晚年生活后顧無憂。如果房產(chǎn)處置所得不足以償付保險公司已支付的養(yǎng)老保險相關費用，保險公司將承擔房價不足的風險，不再向老年人的家屬追償。

　　南開大學風險管理與保險系教授朱銘來認為，從產(chǎn)品設計來看，幸福人壽還是防范了長壽風險，通過延期年金繳納做了一道防火墻。投保人交納的延期年金保費將累積用于超過特定期限的養(yǎng)老保險金支付。

　　根據(jù)產(chǎn)品費率表顯示，當延期年金無身故和退保利益時，以每100萬有效保險價值計算，一個投保年齡為60歲的男性，延期年金交費年度數(shù)(特定期限年度數(shù))為26年，延期年金年交保費2544元，扣除延期年金和相關費用后投保人月度領到手的基本養(yǎng)老保險金額為2514元。

　　朱銘來解釋，延期年金交費年度數(shù)(特定期限年度數(shù))26年是估算的被保人未來生存時間。也就是說當一位60歲的男性來投保“以房養(yǎng)老”，評估的有效保險價值為100萬，每月可以領取養(yǎng)老金2514元，直到86歲；活過86歲之后，怎么辦？按照幸福人壽的產(chǎn)品設計，86歲前繳納的延期年金用以抵御長壽風險，使該老人仍能以同樣的(2514元/月)的標準繼續(xù)領取養(yǎng)老金直至終身。

　　根據(jù)條款，投保當年延期年金保費的交納時間為每個保單年度初，即第一次發(fā)放養(yǎng)老保險金的時間，交納26年的延期年金保費將累積用于26年后的養(yǎng)老保險金支付。同時，條款表明，投保人無需以現(xiàn)金方式交納延期年金保費，可從老人月領養(yǎng)老金中直接扣除，但應交納的延期年金保費將在需要交納時計入累積計息養(yǎng)老保險相關費用賬戶并累積計息。

　　業(yè)內(nèi)認為不會成養(yǎng)老主渠道

　　去年幸福人壽與慈愛嘉聯(lián)合舉辦的幸福家庭日公益活動，在全國40座城市近百個小區(qū)進行了實地調(diào)研，在1200多份有效調(diào)查問卷顯示超過9成的老人目前是“居家養(yǎng)老”狀態(tài)，其中16.18%的老人是獨居，42.03%的老人與老伴同住。

　　保險學者庹國柱此前接受采訪時表示，現(xiàn)在這個市場有多大不好估計。幸福人壽積極嘗試，拿出產(chǎn)品是很好的，但是能做幾單，能做成怎樣不好說。

　　業(yè)內(nèi)仍認為，以房養(yǎng)老只是對養(yǎng)老方式的一種補充，不會成為主渠道。

　　孟曉蘇此前表示，兒女養(yǎng)老，仍將是中國未來養(yǎng)老的一個主渠道。以房養(yǎng)老只是對社會養(yǎng)老方式的一種補充，豐富了老年人的養(yǎng)老選擇，在不影響老年人既有養(yǎng)老福利的前提下，增加了一種新的養(yǎng)老方式，老年人可根據(jù)個人生活狀況和養(yǎng)老需求自愿投保。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學保險學院副院長孫潔此前在接受媒體采訪時表示，“以房養(yǎng)老”在中國遇到了水土不服的問題。首先是觀念問題。房子歷來作為家庭財產(chǎn)傳續(xù)，如果抵押給銀行，子女就繼承不了，所以阻力很大。同時，“以房養(yǎng)老”在國外也不是主流產(chǎn)品，只是增加了一種養(yǎng)老選擇。

　　據(jù)幸福人壽相關人士介紹，在以房養(yǎng)老業(yè)務試點期間將重點關注孤寡老人、無子女和失獨家庭的老人，但有強烈意愿的有子女老人也可成為試點期間的目標客戶。

　　朱銘來認為，“以房養(yǎng)老”市場不會很大，受中國人傳統(tǒng)養(yǎng)老理念影響，老人不到萬不得已不會把房子抵押出去。

　　“對于老年人來說，最大的風險是老年的醫(yī)療和看護。因此，在給予養(yǎng)老金的同時，是否能夠與養(yǎng)老社區(qū)、提供相應的養(yǎng)老服務結(jié)合，未來在產(chǎn)業(yè)鏈建設上可以進一步完善?！敝煦憗斫ㄗh，除了做產(chǎn)品，更多的應該是做好相關的服務產(chǎn)業(yè)。