在45億入股華泰保險的時間點(diǎn)上，擅長資本運(yùn)作的內(nèi)蒙君正(10.44, 0.00, 0.00%)卻被曝出違背股東協(xié)議，拒不履行增資天弘基金的消息。由于入股華泰一事正處于保監(jiān)會審批階段，市場關(guān)注，內(nèi)蒙君正的“不履約”，會否使監(jiān)管部門對此筆交易變得“審慎”。此外，由于內(nèi)蒙君正入股華泰保險將以現(xiàn)金購買的形式進(jìn)行，內(nèi)蒙君正是否能如約籌得資金也將是未知。華泰交易一事仍然存在極大變數(shù)。

　　“不履約”污點(diǎn)被曝光

　　昨日，媒體曝出天弘基金股東內(nèi)蒙君正拒不履行增資協(xié)議一事，引發(fā)圈內(nèi)強(qiáng)烈關(guān)注。天弘第一大股東螞蟻金服集團(tuán)昨日確認(rèn)，已經(jīng)向中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(下稱“仲裁委”)提起仲裁，要求內(nèi)蒙君正履約并支付利息和賠償，否則解除其增資權(quán)。仲裁委目前已經(jīng)受理此案，并向內(nèi)蒙君正發(fā)出了仲裁通知書。

　　2013年10月，內(nèi)蒙君正及天弘基金其他股東與螞蟻金服就天弘基金增資擴(kuò)股達(dá)成框架協(xié)議。去年5月，天弘基金的增資獲得了中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)。6月，天弘基金向螞蟻金服、內(nèi)蒙君正和四家天弘基金員工持股主體發(fā)出了《天弘基金管理有限公司股東認(rèn)繳出資通知書》，要求各增資方按照協(xié)議繳納出資。此后，各增資方均如約完成增資擴(kuò)股，內(nèi)蒙君正卻一直沒有繳納6943萬元的出資款，于是螞蟻金服提出仲裁。

　　豪擲45億收購華泰

　　2014年12月1日以來，內(nèi)蒙君正一直因重大資產(chǎn)重組處于停牌狀態(tài)。2014年12月30日，內(nèi)蒙君正發(fā)布公告，確認(rèn)以45億元購買華泰保險15.3%股權(quán)，這筆交易將以現(xiàn)金購買的形式進(jìn)行。

　　一邊“付不出”區(qū)區(qū)6943萬元，一邊卻豪擲45億入股華泰保險，擅長資本運(yùn)作的內(nèi)蒙君正這次玩的有點(diǎn)蹊蹺和危險。

　　根據(jù)內(nèi)蒙君正的2014年三季度報告，截至 2014 年 9 月末，內(nèi)蒙君正未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為 64億元，購買華泰保險股份的交易金額45億元，已經(jīng)占到內(nèi)蒙君正凈資產(chǎn)比例的70%。內(nèi)蒙君正現(xiàn)金加應(yīng)收票據(jù)等流動資產(chǎn)合計只有28.4億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于購買華泰保險15.3%股權(quán)所需的45.04億元。要完成現(xiàn)金購買華泰保險15.3%股權(quán)的交易，內(nèi)蒙君正必須依靠借款。

　　而為了籌得入股華泰的資金，內(nèi)蒙君正控制人杜江濤將其所持有的9成公司股份做了質(zhì)押。內(nèi)蒙君正2014年11月7日的公告顯示，杜江濤將所持的內(nèi)蒙君正股份與國信證券(12.30, 1.12, 10.02%)辦理完成了股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)。杜江濤持有內(nèi)蒙君正74880萬股，其中已質(zhì)押股份為72300萬股，占杜江濤持有股份總數(shù)的96.55%。

　　因此有媒體報道稱，內(nèi)蒙君正資金鏈緊繃或是其遲遲不履行天弘增資協(xié)議的原因。

　　入股華泰現(xiàn)變數(shù)

　　多年資本運(yùn)作，但杜江濤掌控下的內(nèi)蒙君正主營業(yè)務(wù)一直沒有進(jìn)展，甚至屢屢出現(xiàn)年度營收同比下滑的情況。不過靠著頻頻參股金融機(jī)構(gòu)，內(nèi)蒙君正卻一躍成為互聯(lián)網(wǎng)金融概念股。

　　媒體報道顯示，內(nèi)蒙君正是一家能源化工類企業(yè)，不過其控制人杜江濤卻并非實(shí)業(yè)起家。2004年杜江濤通過公開競標(biāo)的方式收購內(nèi)蒙古黃河化工，并正式更名為君正化工。在此之前，他靠上世紀(jì)90年代末從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)賺到了自己的第一桶金。

　　2011年2月，君正化工登陸滬市主板成為上市公司內(nèi)蒙君正。2012年5月，杜江濤的另一家公司北京博暉創(chuàng)新(17.050, 0.15, 0.89%)光電技術(shù)股份有限公司在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。博暉創(chuàng)新經(jīng)歷了二次上會才成功過堂，而博暉創(chuàng)新第一次IPO申請被否正是因?yàn)槠湟恢庇谩伴e錢”打新股、做國債回購，這些投資收益甚至超過博暉創(chuàng)新某年度凈利潤的一半。

　　本次天弘增資糾紛一事，恰恰讓外界窺見了神秘的杜江濤和內(nèi)蒙君正的另一面。目前，內(nèi)蒙君正入股華泰一事正處于保監(jiān)會審批階段。而這次的“不履約”事件會否影響審批，成為一大變數(shù)。

　　根據(jù)我國的行政許可實(shí)施辦法，保監(jiān)會的審查包括對股權(quán)受讓人經(jīng)營情況的審查。內(nèi)蒙君正的營收和緊張的資金鏈情況，極可能讓保監(jiān)會對華泰交易的態(tài)度更加審慎。2013年初，正大集團(tuán)收購中國平安(74.26, -1.90, -2.49%)股權(quán)的審批過程中，就曾面臨被保監(jiān)會否決的危險，原因就是“保監(jiān)會認(rèn)為正大集團(tuán)并不具有充足的資金來完成此筆收購。”