中國證券報記者19日獲悉，逾2000億元保險資金，在一個多月時間內洶涌入市，將險資權益類資產配置比例推高至12.65%。險資將引領中長期資金加快入市趨勢。

　　分析人士認為，從一個多月市場行情看，險資火線入市顯示出強烈看好后市的態(tài)度，預計12月間險資仍將有可觀資金量入市，以進一步確認其對本輪大行情的判斷，大盤藍籌仍有向上動力，部分板塊將得益于險資慷慨“供水”。險資有待及時調整投資結構以適應“新常態(tài)”，但這一調整過程不會僅表現(xiàn)為權益類投資“單邊上揚”。

　　2400億險資大舉入市

　　保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部副主任邢煒19日在第一屆“北京保險國際論壇”上披露的最新行業(yè)數(shù)據顯示，截至11月底，險資運用余額接近8.95萬億元，其中銀行存款近2.5萬億元，債券約3.6萬億元(包括國債約5000億元、金融債約1.5萬億元、企業(yè)債約1.5萬億元及包括可轉債在內的其他類債券數(shù)十億元)。

　　截至上周的最新數(shù)據顯示，險資運用于股票和證券投資基金數(shù)額已由10月底的8925.21億元上升至約11380億元，占險資運用余額比例由10.14%上升至12.65%。其中，險資投資股票數(shù)額約6000億元，投資證券投資基金約5300億元。根據上述數(shù)據，中國證券報記者測算，在一個多月的時間內，至少有2454億元的險資成為入市增量資金，助推年末牛市行情。

　　另外，邢煒透露，在另類投資中，股權投資已達4500多億元，不動產(包括保險機構投資自用不動產的400多億元)投資約750億元。

　　中國證券報記者了解到，在機構看好后市“慢?！毙星榈幕{下，險資正迎來投資策略調整節(jié)點。一方面，市場人士認為險資投資收益率將在多方面政策和市場表現(xiàn)推動下持續(xù)改善；另一方面，險資內部正在進行投資結構調整以適應變化中的配置需求，權益類投資上升空間依然充沛，多頭配置將更加強化。

　　據邢煒預估，截至年底，保險行業(yè)資金運用財務收益率很有可能超過5%，綜合收益率有望達7.8%左右。他表示，資本市場是相對傳統(tǒng)的貨幣市場，險資配置范圍大于銀行、證券、信托，政策上從來都支持險資多元化配置。

　　保險資管公司人士表示，持續(xù)看好后市已成為相當一部分保險資管人士共識。

　　火線加倉并非個別現(xiàn)象

　　“現(xiàn)在資本市場火得不得了，上個月行情開始啟動以來，總體還處在上行過程中，一系列改革預期效應已顯現(xiàn)了?！北O(jiān)管層相關人士表示，保險公司現(xiàn)在對市場的判斷樂觀偏于謹慎，將持續(xù)到明年春節(jié)前。

　　在對后市行情判斷上，這位人士認為，對2015年行情仍應持謹慎樂觀態(tài)度。一方面，資本市場改革正在加速，股票注冊制改革、優(yōu)先股發(fā)行都將對險資運用產生影響。另一方面，“在適應新常態(tài)過程中，金融是非常重要的一塊，而險資運用要適應這個大環(huán)境，緊跟資本市場改革步伐?！?/p>

　　在近期市場表現(xiàn)上，一度被指“踏空”、“慢半拍”的險資正在醞釀把握新投資機遇。上海某財險公司管理層人士表示，考慮到2015年可預期的市場變化因素，保險機構資產配置進行調整時機已到來。目前，保險公司權益類投資數(shù)量依然不高，仍有相當多的業(yè)務是屬于影子銀行范圍內的，但這方面收益正在下降，險資急需調整投資結構，以尋求在保證投資安全性前提下的相對高收益率?！叭缑髂昊鶞世食掷m(xù)下行，險資配置收益就會到達邊際水平，再維持原來的配置就可能出現(xiàn)虧損，保險機構有必要加大對權益類資產配置，險資對明年藍籌股而言將是核心力量?！?/p>

　　前述資管公司人士表示，險資入市節(jié)奏驟然提速，雖然與機構對市場行情判斷方向相符，但在具體增量上仍大于預期。在把持大盤藍籌股前提下，相當多的險資獲取可觀浮盈。近期，安邦保險增持民生銀行引發(fā)業(yè)內關注，對保險機構把握股市投資機遇具有參考價值?！俺弥惠喰星榛鹁€加倉，不是行業(yè)內個別現(xiàn)象。特別是降息等政策推出帶動市場對‘慢牛’行情的預期，給險資把握后續(xù)投資機會提供催化劑。”

　　優(yōu)先股成近期關注熱點

　　險資正站在政策疊加的十字路口，面對多種投資渠道。

　　“站在政策角度，沒有什么彷徨的，我們從理念上從來都是支持險資多元化配置，險資多元配置明顯優(yōu)于局限在少數(shù)品種。從長期看，前者配置效率肯定明顯高于后者。所以，現(xiàn)在一些衍生品市場會愿意談吸引險資投資的可能?！鼻笆霰O(jiān)管人士表示。

　　中國證券報記者了解到，保監(jiān)會正在研究推動險資投資更多類型債券方案，類似拓寬險資運用渠道的努力仍在多方開展。多家保險資管公司已將投資優(yōu)先股列為目前一個階段內工作重點，表現(xiàn)出“追捧”興趣。

　　機構人士認為，橫向比較來看，權益類投資在一段時間內仍不是險資投資強項，其他大類資產配置空間不遜于權益類投資，所以險資入市資金結構調整不會僅表現(xiàn)為權益類資產配置“單邊上揚”。在研究股市“風向”同時，多個投資渠道都為險資打出“組合拳”提供可能，特別是在基礎設施債權投資計劃、海外投資等方面，險資將有所作為。(記者 李超)