隨著前日晚間中國平安和中國人壽三季報(bào)悉數(shù)出爐，四家上市險(xiǎn)企的三季報(bào)全部出齊，四家公司的業(yè)績都相當(dāng)靚麗，凈利潤增幅分別達(dá)到10%至60%不等。然而，凈利潤大漲難掩其退保金大增的尷尬，四家公司的退保金同比至少上漲三成，退保率更是居高不下。

　　退保金

　　最多同比增超六成

　　數(shù)據(jù)顯示，四大上市險(xiǎn)企前三季度退保金共計(jì)1415.5億元，約是凈利總和的兩倍。

　　中國人壽三季報(bào)顯示，受銀行理財(cái)產(chǎn)品沖擊、高利率保單、銀行躉交保單影響，前三季度退保金達(dá)到826.45億，同比增長64.6%。

　　新華保險(xiǎn)前三季度公司退保支出大幅增長32%至280億元，退保率達(dá)5.5%，持續(xù)高于監(jiān)管警戒線。興業(yè)證券指出，退保率的高企主要源于公司過往銷售的規(guī)模導(dǎo)向型產(chǎn)品。

　　第三季度中國太保退保金及賠付支出分別增長36.5%和 19.6%。興業(yè)證券認(rèn)為，增速較快導(dǎo)致成本增速超過營收增速，而其前三季度的退保同樣面臨較大壓力，同比增長57.1%，退保金額達(dá)234億元。

　　由于部分分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品退保金的增加，中國平安前三季度退保金達(dá)到75.46億元，同比上漲35%。

　　壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)

　　“三升一降” 分化明顯

　　從四家公司的核心保險(xiǎn)業(yè)務(wù)來看，四家公司中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速較快的依次是平安壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)，保費(fèi)收入分別同比增長20.32%、19.3%、5.1%，中國人壽則同比下降2.1%。壽險(xiǎn)市場份額已發(fā)生比較明顯的變化。

　　盡管中國人壽前三季度投資情況較好，但保費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長。前三季度已賺保費(fèi)同比下降2.4%，加之退保率增加，導(dǎo)致總資產(chǎn)增長放緩。

　　前三季度太保壽險(xiǎn)保費(fèi)為807.55億，同比分別增長5.1%。

　　平安壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)1917.24億元，同比增長15.4%。其中，盈利能力較強(qiáng)的個人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模及價值均實(shí)現(xiàn)較快增長，個人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)1780 億元，同比增14.3%；新業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)423億元，同比增19.9%。

　　投資收益

　　全線大幅上升

　　分析認(rèn)為，上市險(xiǎn)企凈利潤的大漲歸功于資本市場上漲和投資收益的提升。中國人壽前三季度總投資收益率達(dá) 5.1%。方正證券指出，中國人壽投資多元化提速促使收益率穩(wěn)定上行。報(bào)告期內(nèi)公司董事會通過了投資優(yōu)先股的議案以及認(rèn)購不超過60億上信—華融資產(chǎn)集合資金信托計(jì)劃第二期（此前國壽集團(tuán)及國壽財(cái)險(xiǎn)已經(jīng)分別認(rèn)購了30億元和10億元第一期計(jì)劃）用于處置華融資產(chǎn)不良資產(chǎn)。

　　中國太保另類投資持續(xù)提升，綜合收益率持續(xù)改善。截至三季末，投資資產(chǎn)共7644.71億，較年初增長14.6%，另類投資加碼，表現(xiàn)在債權(quán)投資計(jì)劃占比較年初提升0.9個百分點(diǎn)，理財(cái)產(chǎn)品較年初提升1.2個百分點(diǎn)。根據(jù)測算，年化總投資收益率約為4.74%，環(huán)比略有改善。

　　中國平安三季度單季實(shí)現(xiàn)投資收益200億元，同比增長40%，前三季度共實(shí)現(xiàn)投資收益540億元，同比增加28%。年化凈投資收益率達(dá)5.3%，年化總投資收益率達(dá)4.6%，凈投資收益率穩(wěn)步提升。

　　受益于保險(xiǎn)投資渠道的放開，保險(xiǎn)公司近年來一直在調(diào)整投資策略，加大非標(biāo)資產(chǎn)類投資，其較高的收益率有利于提升整體投資收益。有券商分析師指出，一些保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)大幅增加，但凈利潤增加有限，考慮三季度滬深300指數(shù)上升超過10%，可能部分浮盈并未結(jié)算，四季度有釋放利潤可能。