■于換軍

　　2008年的金融危機(jī)使得存款保險(xiǎn)制度再次成為一個(gè)熱門(mén)的政策話題。顯性存款保險(xiǎn)被認(rèn)為是現(xiàn)代金融安全體系的重要元素。一方面，顯性存款保險(xiǎn)制度可以為存款人提供信心，避免大規(guī)模的銀行擠兌；另一方面通過(guò)為危機(jī)時(shí)最需要流動(dòng)性的消費(fèi)者提供資金（保險(xiǎn)的存款），減少了消費(fèi)的波動(dòng)并最終減少了GDP的大幅波動(dòng)。

　　因此，這種方式得以在世界范圍內(nèi)傳播和發(fā)展。截至2013年年底，在189個(gè)國(guó)家中，共有112個(gè)國(guó)家采用明確的存款保險(xiǎn)制度，占所有國(guó)家的59.3%。20國(guó)集團(tuán)中，只有中國(guó)、沙特阿拉伯和南非沒(méi)有采用顯性存款保險(xiǎn)制度。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系的發(fā)展，中國(guó)也在積極醞釀設(shè)立存款保險(xiǎn)制度。

　　作為存款保險(xiǎn)制度的后來(lái)者，我們應(yīng)該充分借鑒其他國(guó)家存款保險(xiǎn)制度的經(jīng)驗(yàn)，避免走彎路和錯(cuò)路，而且存款保險(xiǎn)制度是一個(gè)系統(tǒng)性工程，涉及立法、監(jiān)管體系建設(shè)等方方面面，所以在其他制度建設(shè)不到位的情況下，應(yīng)該謹(jǐn)慎推出。通過(guò)研究存款保險(xiǎn)制度在其他國(guó)家以及在危機(jī)中的表現(xiàn)，筆者認(rèn)為設(shè)立存款保險(xiǎn)制度應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：

　　一是關(guān)于顯性和隱性存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度分為顯性的和隱性的。除非一個(gè)國(guó)家通過(guò)正式的立法或者規(guī)定來(lái)明確存款保險(xiǎn)的賠付額度，否則，都被視為是隱性存款保險(xiǎn)制度。我國(guó)目前實(shí)行的是隱性存款保險(xiǎn)制度。如果今后我國(guó)實(shí)行顯性存款保險(xiǎn)制度，就要嚴(yán)格執(zhí)行，允許銀行倒閉（當(dāng)務(wù)之急是盡快頒布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》）。不能名義上是顯性，實(shí)際上繼續(xù)推行隱性存款保險(xiǎn)。如果顯性存款保險(xiǎn)制度出臺(tái)之后，繼續(xù)提供隱性擔(dān)保，這樣反而會(huì)增大銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，從而使得金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性進(jìn)一步惡化，最終，反而增加了系統(tǒng)和儲(chǔ)戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)，這與設(shè)立存款保險(xiǎn)制度的初衷是相違背的。

　　二是關(guān)于存款保險(xiǎn)制度的功能設(shè)計(jì)。銀行不同于其他工業(yè)公司，由于銀行倒閉帶來(lái)的社會(huì)福利損失太大，所以政府干預(yù)是必要的。金融危機(jī)中的美國(guó)政府以及其他國(guó)家政府的行為就是明顯的例子。銀行的特殊性是給最需要流動(dòng)性的人提供流動(dòng)性，所以當(dāng)銀行倒閉時(shí)，人們?nèi)狈α鲃?dòng)性，從而影響總需求，進(jìn)而影響GDP。所以，銀行出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，政府可以干預(yù)，但是最好不要救助銀行，這樣會(huì)增加銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄冎酪坏┫萑胛C(jī)，政府就會(huì)施以援手。所以存款保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)最好是用來(lái)救助存款損失的人們，而不要包含救助銀行的功能。當(dāng)然，制度本身可以設(shè)計(jì)含有保險(xiǎn)基金損失或者風(fēng)險(xiǎn)最小化的功能。

　　三是關(guān)于監(jiān)管制度的建設(shè)。存款保險(xiǎn)體系作用的發(fā)揮可能依賴(lài)于不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。存款保險(xiǎn)制度在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常時(shí)的作用（道德風(fēng)險(xiǎn))是負(fù)面的，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)的作用（穩(wěn)定作用)是正面的。但是，平均來(lái)看，存款保險(xiǎn)制度可能惡化銀行貸款方面的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，使得銀行體系更加脆弱。也就是說(shuō)，在制度不健全的發(fā)展中國(guó)家，銀行可能傾向去利用“保險(xiǎn)的存款”提高風(fēng)險(xiǎn)水平，使得金融體系更加容易出現(xiàn)危機(jī)。所以監(jiān)管就變得非常重要，高質(zhì)量的監(jiān)管可以監(jiān)督經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常時(shí)的銀行道德風(fēng)險(xiǎn)，并在金融危機(jī)時(shí)收獲存款保險(xiǎn)制度的穩(wěn)定作用。所以在推出存款保險(xiǎn)制度之前，監(jiān)管體系要先健全起來(lái)。否則，存款保險(xiǎn)制度的推出反而可能會(huì)因?yàn)殂y行道德風(fēng)險(xiǎn)程度的上升而使得金融體系的穩(wěn)定狀況進(jìn)一步惡化。

　　四是關(guān)于存款保險(xiǎn)制度對(duì)不同銀行的影響。存款保險(xiǎn)制度的推出對(duì)不同銀行的影響可能不同。目前，業(yè)界普遍擔(dān)心存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)對(duì)中小銀行不利。從國(guó)家隱性擔(dān)保變成顯性存款保險(xiǎn)制度的角度看：可能對(duì)小銀行不利，因?yàn)閲?guó)家現(xiàn)在允許銀行破產(chǎn)了，而小銀行風(fēng)險(xiǎn)大，破產(chǎn)概率高。如此一來(lái)，儲(chǔ)戶(hù)對(duì)小銀行的擔(dān)心就會(huì)上升，轉(zhuǎn)而把存款都轉(zhuǎn)移到大銀行，導(dǎo)致小銀行攬儲(chǔ)困難。但是，從存款保險(xiǎn)制度本身來(lái)看：現(xiàn)在有了存款保險(xiǎn)，儲(chǔ)戶(hù)敢于向小銀行存款，而且由于保險(xiǎn)限額賠付，儲(chǔ)戶(hù)還要從大銀行分散部分存款，這反而有助于小銀行獲得部分轉(zhuǎn)移的存款，從而得到進(jìn)一步的發(fā)展。由于存款保險(xiǎn)制度最大的好處在于事前減少了擠兌風(fēng)險(xiǎn)，這顯然對(duì)小銀行是有利的。所以，正反兩個(gè)作用綜合來(lái)看，存款保險(xiǎn)制度對(duì)小銀行是有利的。

　　五是關(guān)于政策的時(shí)間不一致性。2008年的金融危機(jī)中，各國(guó)的存款保險(xiǎn)制度都進(jìn)行了調(diào)整，政府擔(dān)保和隱性擔(dān)保水平都有不同程度的上升，這說(shuō)明存款保險(xiǎn)制度存在時(shí)間上的不一致性。而從總體上講，政府救助政策的實(shí)施可能產(chǎn)生負(fù)面的激勵(lì)。如果預(yù)期以后的危機(jī)中政府都會(huì)采用同樣的政策手段來(lái)增加金融體系的安全性，就會(huì)產(chǎn)生逆向的激勵(lì)。預(yù)期“救助”將再次成為在未來(lái)的危機(jī)中的解決手段使得存款保險(xiǎn)制度的角色和有效性變的更加復(fù)雜。所以，一方面要認(rèn)真的監(jiān)督、評(píng)估和報(bào)告與存款保險(xiǎn)制度相關(guān)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，以便在危機(jī)時(shí)實(shí)施救助，另一方面則借鑒美國(guó)的做法，通過(guò)法律的形式來(lái)減少道德風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期以及政策的時(shí)間不一致性。此外，救助政策實(shí)施后的去政策化可能面臨更多的困難。比如危機(jī)后通過(guò)減少賠付額度，或者提高保費(fèi)以便收回部分救助資金的想法可能在政治上并不容易實(shí)現(xiàn)。

　　筆者認(rèn)為，總體來(lái)看，存款保險(xiǎn)制度最大的好處在于事前減少了擠兌風(fēng)險(xiǎn)，事后為消費(fèi)者提供了必要的流動(dòng)性，而面臨的主要的問(wèn)題是道德風(fēng)險(xiǎn)。所以，制度的設(shè)計(jì)主要是在存款保險(xiǎn)體系的穩(wěn)定性效應(yīng)和道德風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)之間尋找一個(gè)平衡。存款保險(xiǎn)制度的推出是一個(gè)系統(tǒng)性工程，如何降低存款保險(xiǎn)制度在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常時(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn)，并充分利用金融危機(jī)時(shí)候存款保險(xiǎn)制度的穩(wěn)定性作用，是制度推出前應(yīng)該慎重考慮的問(wèn)題。

　?。ㄗ髡呦抵袊?guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員）