在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中，已有越來越多的券商借助手機(jī)端app“搶灘”小貸業(yè)務(wù)，“融通”、“融e”等名目繁多，主打“利器”包括低門檻、到賬快、利率優(yōu)惠、期限靈活。近來，同信證券推出的小貸產(chǎn)品“隨時(shí)貸”因其“無抵押、無擔(dān)保、無限定用途”的三無特點(diǎn)引發(fā)業(yè)界熱議。

　　既無抵押又無擔(dān)保，如何防止客戶惡意套現(xiàn)？產(chǎn)品風(fēng)控如何把握？一系列問題隨之而來，也引發(fā)監(jiān)管部門的關(guān)注。

　　“搭橋”p2p和險(xiǎn)企

　　“隨時(shí)貸”全稱“同贏·隨時(shí)貸”，是同信證券聯(lián)手贏眾通、眾安保險(xiǎn)打造的在線小額快速融資產(chǎn)品。根據(jù)客戶在同信證券賬戶內(nèi)資產(chǎn)狀況和個(gè)人信用給予開戶人最高20萬的授信額度，借款起點(diǎn)低至1000元，期限15天至3個(gè)月，年化利率最低至8.5%。

　　在“隨時(shí)貸”之前，中山證券、上海證券先后推出了“小融通”、“速e融”，國泰君安、銀河證券、華泰證券等大型券商也推出了“君弘微融資”、“鑫易雨”、“泰融e”。業(yè)內(nèi)人士稱，這些覆蓋中小投資者融資需求的小額貸款產(chǎn)品雖然名稱各異，但本質(zhì)上都是把股票質(zhì)押業(yè)務(wù)“微縮”放在線上開展。

　　在同信證券副董事長劉云洲的表述中，“隨時(shí)貸”是一款“與人方便”的產(chǎn)品。事實(shí)上，該產(chǎn)品的本質(zhì)更傾向于中介業(yè)務(wù)?！拔覀円苑?wù)類產(chǎn)品向監(jiān)管層報(bào)備，沒有明確具體的業(yè)務(wù)種類，產(chǎn)品的角色主要是推介客戶?！蓖抛C券融資融券部副總監(jiān)鄧娟在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示。

　　“其他券商的小貸產(chǎn)品通過收取客戶融資利息來盈利，而‘隨時(shí)貸’則是同信證券與眾安保險(xiǎn)、贏眾通一起‘分食’利差。”一位接近同信證券的人士告訴記者。

　　公開信息顯示，同信證券推出“隨時(shí)貸”的合作方贏眾通，全稱為“深圳市贏眾通金融信息服務(wù)股份有限公司”，是一家創(chuàng)新型p2p互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，今年8月正式上線。

　　“隨時(shí)貸”平臺(tái)發(fā)生的借款，贏眾通以不同的單號(hào)標(biāo)注，其官網(wǎng)首頁注明，“眾安保險(xiǎn)保障本息履約，平均年化收益率7%”。鄧娟也表示，隨時(shí)貸的資金來源全部來自于其合作伙伴。

　　“相當(dāng)于是同信證券為一家有保險(xiǎn)擔(dān)保的p2p平臺(tái)‘?dāng)埧汀??！鼻笆鋈耸糠Q。

　　鄧娟介紹，同信證券客戶作為借款人需支付的利息與贏眾通作為p2p向投資人反饋的利息年化利差大概在1~2個(gè)點(diǎn)之間，其中贏眾通收取0.5個(gè)點(diǎn)?！叭蕉际潜±S時(shí)貸’作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，量上去了大家都能覆蓋成本?！彼嘎?，從8月份上線以來，目前“隨時(shí)貸”已發(fā)生的借款額在千萬級(jí)別。

　　“三無”如何風(fēng)控？

　　對(duì)于業(yè)界和監(jiān)管層關(guān)注的風(fēng)控問題，鄧娟表示同信證券方面已經(jīng)有所應(yīng)對(duì)?！皩?duì)客戶的授信是三方合作的結(jié)果，基于我方的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，和贏眾通、眾安保險(xiǎn)的大數(shù)據(jù)，三方經(jīng)過‘討論’程序在后臺(tái)跑。融資額最高可達(dá)賬戶資產(chǎn)的50%?！?/p>

　　一位券商業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，相對(duì)于股票質(zhì)押式回購搬到線上進(jìn)行，質(zhì)押標(biāo)的必須是股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)定的股票，而“隨時(shí)貸”避開了該項(xiàng)限制。此外，其他券商的類似小貸業(yè)務(wù)需要申報(bào)資金用途，而“隨時(shí)貸”貸出資金的使用不受任何限制。

　　鄧娟稱，客戶辦理“隨時(shí)貸”業(yè)務(wù)，同信證券不會(huì)對(duì)客戶賬戶進(jìn)行凍結(jié)。“客戶仍可以購買股票、基金，但作為風(fēng)控措施的一部分，公司將會(huì)對(duì)資金轉(zhuǎn)出進(jìn)行限制，以防止惡意套現(xiàn)發(fā)現(xiàn)?！?/p>

　　有業(yè)內(nèi)人士也表示，最近a股行情向好，市場整體風(fēng)險(xiǎn)不大。但股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)及“隨時(shí)貸”的風(fēng)控難度比較大，如果股票或客戶賬戶市值下跌，則借貸資金的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。

　　對(duì)此，鄧娟稱，眾安保險(xiǎn)將為借款人提供一個(gè)保證保險(xiǎn)，對(duì)借款人的借款債權(quán)進(jìn)行保障。

　　而除了風(fēng)控引發(fā)關(guān)注，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)可“隨時(shí)貸”的創(chuàng)新方式?！白鳛樾⌒腿?，同信證券自有資金不足。小額貸款等資本中介業(yè)務(wù)比較‘燒錢’，這種獨(dú)辟蹊徑的搭橋中介形式還是可資借鑒的?！痹撊耸勘硎?。

　　同信證券在相關(guān)介紹中稱，“隨時(shí)貸”最低至8.5%的年化利率，已低于融資業(yè)績8.6%的利率水平，將會(huì)對(duì)券業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)格局形成沖擊。

　　不過，有私募人士并不認(rèn)可這一說法：“融資的主要目的是加杠桿，融資融券最高可把杠桿加到1∶2，但這種小額貸款產(chǎn)品融資比例最高也不過50%?！?