“從今年起不再提‘三分天下有其一’，”中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊明生在8月28日的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上正式表態(tài)。面對(duì)市場(chǎng)份額下跌，銀保業(yè)務(wù)遭遇困境，中國(guó)人壽的表態(tài)似乎并非是一時(shí)氣餒，看似主動(dòng)繳械的動(dòng)作，實(shí)則是以退為進(jìn)的“業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型”之路。

　　伴隨國(guó)壽中報(bào)的披露，A股及H股內(nèi)6家大型上市險(xiǎn)企“中考”成績(jī)單已經(jīng)火熱出爐。除人保外，其余5家上半年凈利同比均增，其中，中國(guó)太平榮列增長(zhǎng)冠軍，同比猛增180%，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保和中國(guó)平安則分別同比增長(zhǎng)71.4%、25.3%和19.3%。

　　市場(chǎng)份額跌破三成

　　價(jià)值轉(zhuǎn)型卻已掌握先機(jī)

　　27日公布的中國(guó)人壽半年報(bào)顯示，國(guó)壽市場(chǎng)份額約為25.7%，同比下降近7個(gè)百分點(diǎn)，這也是歷年來該公司市場(chǎng)份額首次跌破三成。

　　對(duì)此，楊明生解釋，中國(guó)人壽對(duì)于“三分天下有其一”的市場(chǎng)份額從提出至今已經(jīng)堅(jiān)持了兩年，“我們認(rèn)為長(zhǎng)期是不可能的，第一，因?yàn)閴垭U(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)主體不斷增加，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；第二，中國(guó)人壽長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾也開始暴露，需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整”。

　　正是意識(shí)到了公司發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的緊迫性，楊明生說：“我們改提保持市場(chǎng)領(lǐng)先的地位，提業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、價(jià)值優(yōu)先和適度規(guī)模。雖然現(xiàn)在中國(guó)人壽的市場(chǎng)份額下降了6個(gè)多百分點(diǎn)，但仍保持了市場(chǎng)領(lǐng)先地位?！?/p>

　　事實(shí)上，過去半年，中國(guó)人壽在轉(zhuǎn)型路上已走出了一大步。市場(chǎng)人士分析稱，中國(guó)人壽1季度凈利潤(rùn)同比大幅下滑28.3%，但上半年整體利潤(rùn)反而同比提升13.6%，主要還要?dú)w功于公司傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)的變動(dòng)，導(dǎo)致上半年準(zhǔn)備金的提取額度顯著低于去年。此外，上半年債市回暖，推動(dòng)公司綜合投資收益率由去年的4.3%大幅提升至6.2%。公司凈資產(chǎn)環(huán)比年初提升9.2%，且浮虧由年初的161.7億大幅下滑到58.5億。

　　與此同時(shí)，對(duì)于中國(guó)人壽極為關(guān)注的關(guān)鍵性指標(biāo)：新業(yè)務(wù)價(jià)值，亦保持了小幅增長(zhǎng)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)主要是依靠公司重視對(duì)個(gè)險(xiǎn)渠道的建設(shè)。公司上半年個(gè)險(xiǎn)渠道新單保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價(jià)值分別上漲10%和14%；同時(shí)，中國(guó)人壽上半年個(gè)險(xiǎn)渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率也高達(dá)53.2%，高于平安壽險(xiǎn)的39.6%、太保壽險(xiǎn)37.3%以及新華保險(xiǎn)45.6%。

　　除此之外，面對(duì)保費(fèi)收入下滑，退保，滿期等多重壓力，中國(guó)人壽似乎仍穩(wěn)坐泰山。 在中國(guó)人壽總裁林岱仁看來，這些關(guān)鍵指標(biāo)的走低均“在公司的預(yù)期范圍之內(nèi)”?！吧习肽瓯ＹM(fèi)下降60個(gè)億的規(guī)模，下降份額主要是價(jià)值相對(duì)低一些的銀保業(yè)務(wù)。至于退保，比去年同期上升了1個(gè)多點(diǎn)，也是在預(yù)期的范圍之內(nèi)，主要的原因是銀行理財(cái)產(chǎn)品的沖擊導(dǎo)致銀保業(yè)務(wù)退保的增加，真正的公司價(jià)值性業(yè)務(wù)退保并沒有明顯的增長(zhǎng)?！?/p>

　　林岱仁表示，總體來看，公司上半年的發(fā)展還是預(yù)期之內(nèi)，不是什么大的困境。因?yàn)樯习肽暾w業(yè)務(wù)規(guī)模有1900多億，市場(chǎng)份額達(dá)到25%以上，在市場(chǎng)排位第一，領(lǐng)先主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手約10個(gè)百分點(diǎn)。而且，“上半年公司整體業(yè)務(wù)這到了年初的預(yù)期目標(biāo)，即規(guī)模適度，公司結(jié)構(gòu)調(diào)整也取得了明顯的優(yōu)化，如首年期交保費(fèi)較2013年同期增長(zhǎng)14.3%，十年期及以上的期交增長(zhǎng)近30%等，整體情況是比較好的”。

　　值得一提的是，中國(guó)人壽大病醫(yī)保業(yè)務(wù)在今年上半年實(shí)現(xiàn)微利。中報(bào)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)大病醫(yī)保保費(fèi)收入38.9億元，賠付支15.57億元，最后實(shí)現(xiàn)500萬盈利扭轉(zhuǎn)去年虧損7500萬的格局。分析人士指出，隨著保險(xiǎn)“新國(guó)十條”的推出，大病醫(yī)保政策推進(jìn)力度也將進(jìn)一步提速，中國(guó)人壽無疑將受益于醫(yī)保政策。

　　銀保渠道之爭(zhēng)

　　考驗(yàn)險(xiǎn)企智慧

　　據(jù)6家上市險(xiǎn)企中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年中期，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)方面，中國(guó)人壽雖然達(dá)到184.07億元，同比增長(zhǎng)13.64%，但增速卻位居倒數(shù)第五。

　　其中，中國(guó)太平以180%的增速位列榜首，不過，其體量?jī)H為19.3億港元，約合15.3億元人民幣，在6家上市險(xiǎn)企中居于末位。

　　緊隨其后的新華保險(xiǎn)上半年凈利潤(rùn)達(dá)到37.48億元，同比增長(zhǎng)71.4%；中國(guó)太保凈利潤(rùn)達(dá)到68.48億元，同比增長(zhǎng)25.33%。

　　而凈利潤(rùn)同比增速位居第四的中國(guó)平安，以19.3%的增幅和213.62億元的“體量”均超過中國(guó)人壽。

　　除此之外，人保集團(tuán)是6家上市險(xiǎn)企中唯一一家凈利潤(rùn)同比下滑的，期內(nèi)歸屬于公司股東凈利潤(rùn)為66.14億元，同比下降12.3%。

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，雖凈利潤(rùn)同比下滑，但人保集團(tuán)上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入?yún)s頗為亮眼，其中，人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入580.19億元，同比增長(zhǎng)53.8%；人保健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入140.07億元，同比增長(zhǎng)180.7%，合計(jì)720.26億元。

　　分析人士指出，以人保集團(tuán)為代表的壽險(xiǎn)保費(fèi)的高增長(zhǎng)，得益于低價(jià)值銀保產(chǎn)品的大力開發(fā)和銷售。

　　總體來看，這6家壽險(xiǎn)公司上半年銀保原保費(fèi)收入合計(jì)為1964億元，同比增長(zhǎng)239.5億元，增長(zhǎng)幅度為13.9%，對(duì)整體壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的“貢獻(xiàn)度”為36.1%，2013年上半年貢獻(xiàn)度為36%。

　　而從絕對(duì)增長(zhǎng)規(guī)模來看，人保壽險(xiǎn)增長(zhǎng)184億元，新華保險(xiǎn)增長(zhǎng)113億元，太平人壽增長(zhǎng)41億港元，平安壽險(xiǎn)增長(zhǎng)36億元；相比上述4家上市險(xiǎn)企，中國(guó)人壽和太保壽險(xiǎn)則走向壓縮態(tài)勢(shì)。

　　其中銀保渠道保費(fèi)縮減是主要原因。2014年上半年，中國(guó)人壽銀保渠道總保費(fèi)666.16億元，同比下降12.9%，銀保貢獻(xiàn)度由去年同期的37.6%降至33.8%；太保壽險(xiǎn)銀保業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)162億元，同比下降19.1%，銀保占?jí)垭U(xiǎn)業(yè)務(wù)的比例也由35.6%降至26.9%。

　　在國(guó)壽中報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，雖然楊明生將銀保渠道總保費(fèi)的下降看作是“公司加大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力”的一種“向好的趨勢(shì)”，但有市場(chǎng)人士認(rèn)為，從上述幾家上市險(xiǎn)企銀保業(yè)務(wù)保費(fèi)的增收看來，銀行渠道在近幾年保險(xiǎn)公司擴(kuò)展壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)中仍扮演著舉足輕重的角色。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從各公司對(duì)于銀保業(yè)務(wù)的總結(jié)中不難發(fā)現(xiàn)，銀行渠道是目前保險(xiǎn)公司不能忽視的業(yè)務(wù)平臺(tái)。事實(shí)上，無論是險(xiǎn)企主動(dòng)“割肉”轉(zhuǎn)型還是堅(jiān)持傳統(tǒng)渠道，銀保業(yè)務(wù)都是十分關(guān)鍵的領(lǐng)域，究竟是逐步調(diào)整銀保渠道還是繼續(xù)加力擴(kuò)充力量，這都考驗(yàn)上市險(xiǎn)企管理層的智慧。

　　新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典此前也曾指出，降低險(xiǎn)企對(duì)于銀保渠道的依賴將是大勢(shì)所趨，但從目前的數(shù)據(jù)看，新華保險(xiǎn)的銀保業(yè)務(wù)占比不降反升，從2013年上半年的47.5%提升至今年的53.5%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該公司銀保業(yè)務(wù)受歷史原因影響，想要淡化銀保渠道的作用仍需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。