5家險(xiǎn)企償付能力不達(dá)標(biāo) 償二代倒逼中小險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型

　　“償二代”二期的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管范圍和規(guī)則在逐步深化。未來(lái)監(jiān)管重點(diǎn)將從“保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)”向與保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)的“外延公司”過(guò)渡，尤其是對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)的監(jiān)管要更為細(xì)致。

　　在償付能力面前，170家保險(xiǎn)公司排排坐，5家步入“未達(dá)標(biāo)”之列。

　　近日，保險(xiǎn)公司第一季度償付能力整體情況出爐，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果，在參加評(píng)估的170家保險(xiǎn)公司中，5家公司被評(píng)至C、D級(jí)，較2016年第四季度增加了2家。

　　保監(jiān)會(huì)按償付能力綜合風(fēng)險(xiǎn)的高低將保險(xiǎn)公司分為ABCD四類(lèi)來(lái)分類(lèi)監(jiān)管，其中C、D類(lèi)公司，是指償付能力充足率“不達(dá)標(biāo)”的公司。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，“償一代”是以規(guī)模為導(dǎo)向，而“償二代”則是以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，如果一些公司不及時(shí)轉(zhuǎn)變，未來(lái)很可能會(huì)被列入C和D級(jí)別。

　　5家險(xiǎn)企不達(dá)標(biāo)

　　保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率238%，核心償付能力充足率221%，均顯著高于100%和50%的償付能力達(dá)標(biāo)線(xiàn)。

　　其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率分別為269%、230%和330%。保險(xiǎn)業(yè)資本實(shí)力持續(xù)提升，全行業(yè)實(shí)際資本3.4萬(wàn)億元，較上季度末增加1899億元，綜合償付能力溢額達(dá)到2萬(wàn)億元，較上季度末增加794億元。

　　而根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果，在參加評(píng)估的170家保險(xiǎn)公司中，A類(lèi)公司94家，占比55.29%；B類(lèi)公司71家，占比41.76；C類(lèi)公司3家，D類(lèi)公司2家，合計(jì)占比2.9%。總體看，風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)數(shù)量有所增加，2016年被列為C類(lèi)和D類(lèi)的公司僅有3家。

　　記者注意到，此次保監(jiān)會(huì)并未公布風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果具體情況，公開(kāi)資料也需要等到今年第二季度償付能力報(bào)告中才能體現(xiàn)。但從一季度末的壽險(xiǎn)公司償付能力來(lái)看，兩家中外合資險(xiǎn)企——新光海航人壽與中法人壽明顯低于達(dá)標(biāo)線(xiàn)。新光海航人壽的核心和綜合償付能力均為-205%；中法人壽的核心和綜合償付能力均為-277%。

　　2016年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)“償二代”實(shí)施工作。從去年第二季度起，“償二代”下風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)(IRR)制度首次運(yùn)行，該制度是“償一代”分類(lèi)監(jiān)管的升級(jí)版，建立了定量監(jiān)管和定性監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管機(jī)制，綜合考慮公司量化風(fēng)險(xiǎn)和難以量化的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)狀況最全面的評(píng)級(jí)。如果分類(lèi)監(jiān)管評(píng)級(jí)為C、D類(lèi)，且償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，保險(xiǎn)公司的投資范圍、分支機(jī)構(gòu)增設(shè)、新業(yè)務(wù)開(kāi)展都會(huì)受到影響。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系常務(wù)副主任陳冬梅教授在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“償一代”是以規(guī)模為導(dǎo)向的償付能力體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有系統(tǒng)分類(lèi)，各公司只要業(yè)務(wù)規(guī)模相同，資本要求就一樣，大量壽險(xiǎn)公司為沖規(guī)模，大力發(fā)展高現(xiàn)金短期躉交等萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品。同時(shí)，為增加銷(xiāo)售，不斷提升對(duì)銷(xiāo)售員及銀保合作的費(fèi)用率，提升產(chǎn)品成本，從而衍生出其他一系列問(wèn)題，如投資激進(jìn)、期限錯(cuò)配等。但“償二代”是以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，如果一些公司不及時(shí)轉(zhuǎn)變，未來(lái)很可能會(huì)被列入C和D級(jí)別?！皟敹斌w系下，險(xiǎn)企不僅要謀求發(fā)展，還要把防風(fēng)險(xiǎn)放在重要地位。

　　二期工程要來(lái)了

　　“償二代”正式實(shí)施一年多以來(lái)取得了階段性成果，償二代“二期工程”在路上。

　　近日，在保監(jiān)會(huì)舉辦的全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管工作培訓(xùn)班上，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝強(qiáng)調(diào)，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，要啟動(dòng)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系“二期工程”，重點(diǎn)填補(bǔ)制度空白、修訂現(xiàn)行規(guī)則、加強(qiáng)審慎監(jiān)管協(xié)調(diào)。同時(shí)，保監(jiān)會(huì)將通過(guò)加強(qiáng)對(duì)難以資本化風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管、強(qiáng)化償付能力數(shù)據(jù)的真實(shí)性等工作，進(jìn)一步深化“償二代”的實(shí)施。

　　據(jù)悉，目前保監(jiān)會(huì)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行調(diào)研。調(diào)研內(nèi)容主要為“償二代”存在的問(wèn)題及完善建議，包括但不限于以下四個(gè)方面：一是，“償二代”監(jiān)管規(guī)則存在的空白、短板以及需要修訂調(diào)整的方面；二是，“償二代”運(yùn)行的制度機(jī)制存在的問(wèn)題，如保監(jiān)局、會(huì)管單位和其他機(jī)構(gòu)參與“償二代”監(jiān)管的工作機(jī)制方面；三是，“償二代”全面落地和有效執(zhí)行中存在的問(wèn)題；四是，進(jìn)一步發(fā)揮“償二代”在風(fēng)險(xiǎn)防控中的核心作用，提升行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和推動(dòng)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變的意見(jiàn)建議。

　　陳冬梅表示，從“償一代”，到“償二代”一期，再到將來(lái)的“償二代”二期，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管范圍和規(guī)則在逐步深化。未來(lái)的監(jiān)管重點(diǎn)將從“保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)”向與保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)的“外延公司”過(guò)渡，尤其是對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)的監(jiān)管要更為細(xì)致。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)集團(tuán)不僅包括壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)，還有其他金融類(lèi)機(jī)構(gòu)。

　　一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，一些“大而不能倒”的險(xiǎn)企也將是“償二代”二期工程監(jiān)管的重點(diǎn)。

　　5月25日，2017年福布斯全球保險(xiǎn)榜上，有109家保險(xiǎn)企業(yè)在2000家企業(yè)中脫穎而出，中國(guó)平安全球第一，中國(guó)人壽全球第五。上榜的中國(guó)險(xiǎn)企還有中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太平、中國(guó)再保險(xiǎn)、新光金控、國(guó)泰金融、友邦集團(tuán)等?！斑@些險(xiǎn)企所占市場(chǎng)份額大，很容易發(fā)生類(lèi)似在次貸危機(jī)時(shí)期美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)倒閉風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融體系的沖擊，監(jiān)管層會(huì)把‘大到不能倒’作為未來(lái)監(jiān)管重點(diǎn)，這將更有利于市場(chǎng)穩(wěn)定”。

　　陳冬梅表示，相對(duì)于“償二代”一期工程的實(shí)施結(jié)果，今后二期的監(jiān)管還會(huì)重點(diǎn)給資產(chǎn)端上緊箍咒。“保險(xiǎn)業(yè)原本就是管理風(fēng)險(xiǎn)的，如果再制造風(fēng)險(xiǎn)，是非常不可取的。如今資管公司越來(lái)越多，它們并不是在發(fā)展保險(xiǎn)主業(yè)，而是重點(diǎn)做跨界投資，監(jiān)管難度較大，對(duì)償付能力充足率影響較大，理應(yīng)增加更多細(xì)則”。

　　倒逼中小險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型

　　“償二代”實(shí)施初期，不達(dá)標(biāo)公司普遍存在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比較高等問(wèn)題。為了改善償付能力，部分公司一般會(huì)采取增資，調(diào)整業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及借助外部資本補(bǔ)充工具，比如發(fā)行資本補(bǔ)充債等措施。

　　在今年前四個(gè)月，一些中小險(xiǎn)企為了應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型壓力，被迫通過(guò)增資來(lái)緩解各種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。比如，中法人壽13億元增資計(jì)劃獲批；幸福人壽2017年第一季度擬完成股東增資63.87億元；復(fù)星保德信人壽增資13億元；德華安顧人壽6億元；中荷人壽4億元。

　　然而，未來(lái)，“不差錢(qián)”并不是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的全部，險(xiǎn)企必須要更加重視內(nèi)含價(jià)值的發(fā)展。為了把“償二代”實(shí)施落到實(shí)處，保監(jiān)會(huì)今年會(huì)重點(diǎn)對(duì)“償二代”第一支柱(資本充足性，即注資真實(shí)性)、第二支柱(全面風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管)、第三支柱(市場(chǎng)約束機(jī)制)進(jìn)行嚴(yán)格核查，一旦違規(guī)，將頂格處罰。

　　在被問(wèn)及“隨著‘償二代’監(jiān)管繼續(xù)深化，中小險(xiǎn)企的轉(zhuǎn)型壓力是否升級(jí)”時(shí)，陳冬梅分析，未來(lái)的框架會(huì)越來(lái)越嚴(yán)格，中小險(xiǎn)企的騰挪空間越來(lái)越小，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也會(huì)被削弱。不斷增資只是其存活下去的方式之一，當(dāng)市場(chǎng)越來(lái)越細(xì)分化之后，中小險(xiǎn)企受風(fēng)險(xiǎn)因素限制，與大公司比拼的空間越來(lái)越小，今后必須調(diào)整戰(zhàn)略，差異化發(fā)展是必選之路，要向著“償二代”匹配的方向發(fā)展。