上半年上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)“三正兩負(fù)” 存款利率下調(diào)對下半年保險(xiǎn)銷售有何影響

　　金融監(jiān)管總局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，按可比口徑，今年前6個月，人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入26291億元，同比增長5.1%。其中，五家上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入11214.31億元，同比增長2.1%。從保費(fèi)規(guī)模來看，中國人壽穩(wěn)居第一，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4896億元；平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3007.84億元、1531.59億元、988.32億元、790.56億元。從保費(fèi)增速來看，平安人壽領(lǐng)跑，上半年保費(fèi)收入同比增長5.1%；中國人壽、人保壽險(xiǎn)分別為4.1%、0.3%；太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)均出現(xiàn)負(fù)增長，分別同比下降1.2%、8.4%。

　　保費(fèi)增速出現(xiàn)分化

　　國泰君安證券發(fā)布的研報(bào)預(yù)測，太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)總保費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長為削減躉交業(yè)務(wù)，主動優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)所致。

　　對于保費(fèi)收入情況，新華保險(xiǎn)表示，保費(fèi)收入下降的主要原因是銀保渠道躉交保費(fèi)收入下降，也多次強(qiáng)調(diào)了個險(xiǎn)渠道業(yè)務(wù)規(guī)模和價(jià)值同步提升，保費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化?？傮w而言，上半年，新華保險(xiǎn)整體經(jīng)營穩(wěn)中有進(jìn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型，價(jià)值實(shí)現(xiàn)較快增長，高質(zhì)量發(fā)展成效初步顯現(xiàn)。

　　據(jù)《金融時(shí)報(bào)》記者梳理，盡管新華保險(xiǎn)上半年保費(fèi)收入仍然為負(fù)增長，但情況逐月好轉(zhuǎn)。在經(jīng)歷了5個月的負(fù)增長后，6月保費(fèi)收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正增長，當(dāng)月保費(fèi)收入202.62億元，同比增長3.2%。

　　從各月保費(fèi)收入情況來看，太保壽險(xiǎn)只有1月保費(fèi)收入同比下降了14.7%，此后5個月均實(shí)現(xiàn)了正增長，增速分別為7.4%、4.7%、12.3%、7.4%、2.3%。太保壽險(xiǎn)此前多次公開表示，由于轉(zhuǎn)型初見成效，已經(jīng)慢慢走出了對“開門紅”的依賴，持續(xù)專注常態(tài)化經(jīng)營、常態(tài)化銷售、常態(tài)化招募，打造每月穩(wěn)定出單、穩(wěn)定銷售的模式。太保壽險(xiǎn)1月保費(fèi)收入449.27億元，在上半年保費(fèi)中占比為29.3%，這一數(shù)據(jù)在五家上市險(xiǎn)企中最低。

　　上半年，五家上市險(xiǎn)企中，只有中國人壽各月保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)了正增長，增速分別為2.2%、5.3%、4.4%、11.6%、7.7%、3.2%。在去年高平臺基礎(chǔ)上，中國人壽開局跑出加速度，二季度持續(xù)加速，上半年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)4896億元，同比增長4.1%，保費(fèi)規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。

　　與其他上市險(xiǎn)企上半年各月保費(fèi)收入較為平穩(wěn)相比，人保壽險(xiǎn)起伏較大。上半年保費(fèi)增速最低的1月為-18.5%，最高的6月達(dá)30.1%，最終實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入790.56億元，同比增長0.3%。

　　新業(yè)務(wù)價(jià)值增長較快

　　盡管上市險(xiǎn)企未公布詳細(xì)數(shù)據(jù)，但多家券商研報(bào)預(yù)測，受2023年上半年基數(shù)較高、嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”以及保險(xiǎn)公司淡化“開門紅”因素的影響，上市險(xiǎn)企新單保費(fèi)收入面臨一定壓力。東北證券研報(bào)顯示，太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、平安人壽上半年新單保費(fèi)收入分別同比下降14.9%、15.4%、5.2%。

　　不過，在新業(yè)務(wù)價(jià)值率優(yōu)化的帶動下，上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍實(shí)現(xiàn)較快增長。國泰君安分析師劉欣琦認(rèn)為，在產(chǎn)品定價(jià)利率切換、銀保渠道“報(bào)行合一”以及保險(xiǎn)公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三大因素影響下，上市險(xiǎn)企二季度新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比明顯改善。二季度，部分公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加均衡，加大力度推動保障型產(chǎn)品的銷售。

　　比如，中國人壽推出“康寧相伴”重疾險(xiǎn)，中國平安推出“守護(hù)百分百(2024)”“如意全能保險(xiǎn)”兩全保險(xiǎn)，中國太保推出“愛無憂2024”重疾險(xiǎn)，新華保險(xiǎn)推出“健康惠享”“多倍領(lǐng)航”重疾險(xiǎn)。

　　“上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值率改善，將有效對沖新單下滑對新業(yè)務(wù)價(jià)值的負(fù)面影響?！眲⑿犁f。

　　上市險(xiǎn)企近期的公開消息也印證了這一點(diǎn)。對于上半年的經(jīng)營情況，中國人壽日前召開的上半年工作會議總結(jié)道，發(fā)展質(zhì)量明顯提升。上半年，該公司堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，持續(xù)優(yōu)化形態(tài)多元、期限多元、成本多元的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　新華保險(xiǎn)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，該公司營銷渠道考核價(jià)值、10年期及以上期交保費(fèi)、首年期交保費(fèi)三項(xiàng)核心業(yè)務(wù)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)同比正增長。從分公司的情況看，近九成分公司考核價(jià)值實(shí)現(xiàn)同比正增長，超七成分公司10年期及以上期交保費(fèi)實(shí)現(xiàn)同比正增長。

　　下半年聚焦保障型產(chǎn)品

　　7月25日，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲銀行再次對各期限存款利率進(jìn)行了下調(diào)。

　　數(shù)據(jù)顯示，活期存款年利率從0.20%下調(diào)5個基點(diǎn)至0.15%；定期存款整存整取3個月、半年期、1年期利率均下調(diào)10個基點(diǎn)，調(diào)整后，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行的各期限存款利率分別為1.05%、1.25%、1.35%，郵儲銀行的各期限存款利率分別為1.05%、1.26%、1.38%；定期存款整存整取二年期、三年期、五年期利率均下調(diào)20個基點(diǎn)，調(diào)整后的利率分別為1.45%、1.75%、1.80%。

　　“這是六大行繼2023年12月后再度集體下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)后續(xù)其他銀行也會跟進(jìn)調(diào)降。”國泰君安證券研報(bào)預(yù)計(jì)，在此背景下，保險(xiǎn)儲蓄類產(chǎn)品收益水平仍然具有市場競爭力，將成為后續(xù)客戶資產(chǎn)配置的重要選擇。

　　不過，在利率下行的背景下，為防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，下調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率已成為人身險(xiǎn)公司的共識，在監(jiān)管部門的引導(dǎo)下，已經(jīng)取得積極成效。金融監(jiān)管總局局長李云澤近日在陸家嘴論壇上表示，將進(jìn)一步健全保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，指導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。記者從業(yè)內(nèi)了解到，接下來，監(jiān)管部門將繼續(xù)引導(dǎo)保險(xiǎn)公司調(diào)降產(chǎn)品預(yù)定利率，主動進(jìn)行產(chǎn)品切換。

　　隨著產(chǎn)品預(yù)定利率繼續(xù)下調(diào)，對于關(guān)注收益的消費(fèi)者，保險(xiǎn)產(chǎn)品是否還具有吸引力，尚待市場檢驗(yàn)。

　　值得注意的是，隨著上市險(xiǎn)企上半年保費(fèi)收入普遍達(dá)成情況較好，下半年開始，部分公司主動優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)代理人聚焦保障型產(chǎn)品銷售。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者注意到，7月以來，針對客戶在重大疾病、長期護(hù)理等健康保障需求，多家上市險(xiǎn)企推出更多的產(chǎn)品。比如，中國人壽推出心無憂兩全保險(xiǎn)及附加特定疾病保險(xiǎn)、中國太保推出愛甲無憂亞健康慢病人群專屬防癌保險(xiǎn)。

　　另外，部分上市險(xiǎn)企順應(yīng)個險(xiǎn)渠道“報(bào)行合一”的監(jiān)管思路，主動調(diào)降部分傳統(tǒng)儲蓄險(xiǎn)的傭金率，引導(dǎo)代理人聚焦保障型產(chǎn)品銷售，全面壓降成本。