險資首季新增股票投資近500億元 大手筆買入貴州茅臺格力電器等龍頭股

　　《證券日報》獨家獲悉的一組行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，險資股票投資余額達1.5萬億元，占險資運用余額的比例為7.95%，較年初新增497.6億元。

　　從險資對具體板塊和個股的調(diào)倉布局來看，保險公司除對金融地產(chǎn)股持續(xù)重倉之外，還重點加倉了疫情期間高增長確定性的白酒、家電、生物醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭股。比如，險資新進貴州茅臺(600519,股吧)374.1萬股，一季末持倉市值高達41億元，位列險資新進個股持股市值第一位。

　　“險資還是青睞‘紅利低波股’(高分紅、股價低波動的股票)，這個大方向不會變。不過A股不同時期會產(chǎn)生不同走勢風格，如果險資能夠均衡地兼顧各類投資風格，就會取得穩(wěn)定的收益?！本碗U資今年以來的投資策略，一位大型保險資管公司負責人對《證券日報》記者如是說。

　　一季度險資密集買入

　　白酒家電等行業(yè)龍頭股

　　從險資重倉股數(shù)據(jù)來看，截至今年一季度末，險資持有A股市值為1.23萬億元，合計持有A股363只。其中，險資一季度新進或增持個股數(shù)量達186只。

　　整體來看，險資對金融、地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的A股持有數(shù)量達43只，合計持股市值1.06萬億元，占持倉比例高達86%。

　　但引人注意的是，險資一季度對金融、地產(chǎn)股的增持或新進個股數(shù)量并不多?！蹲C券日報》記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，險資一季度新進或增持的186只個股中，僅12只為金融、地產(chǎn)股。

　　今年一季度，險資雖然未對金融、地產(chǎn)股大幅加倉，卻大幅加倉了白酒、家電、生物醫(yī)藥、科技等行業(yè)的龍頭股。比如，今年一季度，險資新進貴州茅臺(600519)374.1萬股，一季末持倉市值高達41億元，位列險資新進個股持股市值第一位。

　　除貴州茅臺外，險資一季度新進或增持金額靠前的個股還包括五糧液(000858)、格力電器(000651,股吧)、樂普醫(yī)藥、中國鋁業(yè)(601600,股吧)等細分行業(yè)龍頭股。尤其值得關(guān)注是，險資加大了對科技股的布局力度，在一季度，中國人壽新進帝爾激光(300776,股吧)12.21萬股，成為第四大流通股東；新華人壽新進拉卡拉(300773,股吧)47.19萬股，為第五大流通股東；太平人壽新入設研院(300732,股吧)60萬股。

　　險資稱5月仍為

　　“良好的加倉期”

　　對投資者而言，雖然一季度險資持倉數(shù)據(jù)極具參考意義，但險資在5月份乃至二季度的投資策略才是投資者更關(guān)心的話題。

　　平安資管認為，“疫情風險顯著釋放，市場風險偏好提升需要時間，全球風險資產(chǎn)市場仍將經(jīng)歷震蕩尋底的過程。對于A股和港股，經(jīng)歷前期風險釋放后，預期5月是良好的加倉期，建議克服市場震蕩回調(diào)中的恐慌情緒，積極把握股市中期布局時機?！?/p>

　　平安資管提到，全球經(jīng)濟刺激政策超過預期，很大程度上對沖了疫情對市場的負面沖擊；中國貨幣政策寬松已帶來社融等先導指標的改善，后續(xù)財政政策將繼續(xù)發(fā)力，支撐實體經(jīng)濟的修復。因此，中國A股市場中期樂觀的邏輯仍然存在。首先，經(jīng)濟和企業(yè)盈利持續(xù)增長，預期下半年經(jīng)濟將逐漸恢復正常增長，明年經(jīng)濟將強勁增長；其次，利率接近歷史新低，股票相對債券的吸引力達到歷史高位；最后，國內(nèi)居民和境外機構(gòu)對A股的配置將持續(xù)增加。當然，經(jīng)濟的反彈不會一蹴而就，預期市場將經(jīng)歷逐漸修復并反復的過程。

　　近日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會會長、泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼CEO段國圣在接受《證券日報》記者采訪時曾表示，我們判斷，大概率全球不會陷入長時間的經(jīng)濟大蕭條，在這樣的前提下，我對A股市場并不悲觀，但對債券市場并不樂觀。

　　《證券日報》記者還從保險資管協(xié)會獲悉，在4月底中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會聯(lián)合戰(zhàn)略發(fā)展專委會、行業(yè)發(fā)展研究專委會召開的2020年一季度保險資金運用形勢分析會上，與會人士普遍認為，A股波動會加大，但估值水平處于合理區(qū)間。

　　國壽養(yǎng)老黨委書記、總裁崔勇認為，疫情依然是影響權(quán)益投資的關(guān)鍵變量，面臨較大不確定性。A股整體估值水平處于比較合理的區(qū)間，存在一定的安全邊際。但如果疫情持續(xù)時間較長，可能會逐步影響整體估值體系，權(quán)益市場波動性將進一步加大。

　　國壽資產(chǎn)黨委書記、總裁王軍輝也認為，股票市場的波動加大，未來走勢存在較大不確定性。當前A股市場的整體估值處在歷史均值水平，港股估值更是處在歷史底部區(qū)域。如果從長期視角來看，權(quán)益資產(chǎn)的配置價值有所提升。

　　太平洋資產(chǎn)總經(jīng)理陳林也表示，權(quán)益市場短期會持續(xù)反復。從中長期股市、債市比較來看，包括股權(quán)的風險溢價和股息率等指標，股票市場長期估值下行的空間可能不是特別大，但市場的高波動性仍將持續(xù)。