華匯人壽迷途：股權(quán)問題8年未解無新產(chǎn)品可售

　　文章來源：中國經(jīng)營報(bào)

　　近日，沉寂數(shù)年的華匯人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡稱“華匯人壽”)，因?yàn)橐淮霸邸睌?shù)字走向臺(tái)前。

　　根據(jù)華匯人壽2019年第1~4季度償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2019年華匯人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入0.12億元，同比下降40%，凈虧損5824萬元。截至3月19日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的2019年第4季度償付能力報(bào)告顯示，73家人身險(xiǎn)公司中，華匯人壽償付能力排名第一，償付能力充足率高達(dá)1287.94%。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到，歷史遺留的股權(quán)糾紛引發(fā)的公司治理問題，對華匯人壽的正常發(fā)展產(chǎn)生了消極影響，阻礙其正常發(fā)展，目前的華匯人壽面臨幾無產(chǎn)品可售的情況。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，理順公司股權(quán)問題是華匯人壽下一步發(fā)展的關(guān)鍵所在，不排除后續(xù)監(jiān)管介入的可能。

　　新產(chǎn)品報(bào)備未獲批

　　華匯人壽2017年償付能力報(bào)告顯示，2017年4月1日起部分產(chǎn)品停售，新業(yè)務(wù)規(guī)模減少，同時(shí)申請新保險(xiǎn)產(chǎn)品報(bào)備，并未獲批。

　　“個(gè)險(xiǎn)的特征完全表現(xiàn)出來了。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析開頭數(shù)據(jù)稱，按照華匯人壽2019年業(yè)績推算，目前僅有4家分支機(jī)構(gòu)的情況下，1200萬元的保費(fèi)收入平均到每家機(jī)構(gòu)，每月保費(fèi)收入為20萬~40萬元，符合市場的情況。

　　從業(yè)績虧損來看，“保險(xiǎn)公司新單獲取成本控制得好在150%左右，控制不好則可能在250%左右，華匯人壽1200萬元的保費(fèi)收入可能需要花費(fèi)3000萬元左右，再加上其他固定成本費(fèi)用，虧損很正?！?。

　　回溯華匯人壽成立9年以來的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入情況，2017年開始，華匯人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)斷崖下跌，由2016年的8.91億元下降至2017年的2.33億元，并持續(xù)縮減，2018年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入0.2億元。

　　對于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑的原因，華匯人壽曾在2017年的償付能力報(bào)告中提到，2017年4月1日起部分產(chǎn)品停售，新業(yè)務(wù)規(guī)模減少，同時(shí)申請新保險(xiǎn)產(chǎn)品報(bào)備，并未獲批。

　　記者查閱華匯人壽官網(wǎng)披露的經(jīng)營保險(xiǎn)產(chǎn)品目錄發(fā)現(xiàn)，33款保險(xiǎn)產(chǎn)品中，29款保險(xiǎn)產(chǎn)品已停售，產(chǎn)品類型主要為分紅型兩全保險(xiǎn)、附加重大疾病保險(xiǎn)、附加意外傷害醫(yī)療保險(xiǎn)、綜合意外傷害保險(xiǎn)。其余4款產(chǎn)品則分別為團(tuán)體定期壽險(xiǎn)、團(tuán)體重大疾病保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、附加重大疾病保險(xiǎn)。華匯人壽官網(wǎng)產(chǎn)品中心信息也顯示，目前僅有一款名為“華匯人壽樂享安泰重疾保障計(jì)劃”產(chǎn)品在售，即由上述兩全保險(xiǎn)和附加重大疾病保險(xiǎn)組成。

　　曾被監(jiān)管限制資金運(yùn)用

　　原保監(jiān)會(huì)曾對華匯人壽下發(fā)監(jiān)管函，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)規(guī)模及資金運(yùn)用范圍。

　　左手保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，右手保險(xiǎn)資金運(yùn)用也并不順暢。

　　華匯人壽2012年年報(bào)顯示，開業(yè)首年投資收益為8500萬元，其中以定期存款利息收入和協(xié)議存款利息收入為主，占比89%。

　　值得注意的是，2012年原保監(jiān)會(huì)提出保險(xiǎn)新政“13條”，擴(kuò)寬保險(xiǎn)公司投資渠道、降低保險(xiǎn)公司投資門檻，包括資產(chǎn)配置辦法、委托投資辦法、債券投資辦法、股權(quán)及不動(dòng)產(chǎn)投資調(diào)整通知、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃投資政策、境外投資細(xì)則、融資融券辦法、衍生產(chǎn)品辦法、創(chuàng)新產(chǎn)品辦法以及托管辦法等。

　　海通證券研報(bào)顯示，固定收益類資產(chǎn)始終是保險(xiǎn)公司最主要的投資方向，二級(jí)權(quán)益投資比例長期維持在10%左右。具體而言，各上市保險(xiǎn)公司固定收益類投資的比例一般在70%以上，其中債券投資占比達(dá)30%~50%。銀行存款占比則跟隨利率水平同向變化，市場利率自2012年以來進(jìn)入下行通道，銀行存款的比例從2012年的34%降至2019年7月末的14%。此外，非標(biāo)投資隨政策放寬比例顯著提升，帶動(dòng)保險(xiǎn)公司凈投資收益率增長。理財(cái)產(chǎn)品、信托、不動(dòng)產(chǎn)、非上市公司股權(quán)等非標(biāo)產(chǎn)品，與保險(xiǎn)公司負(fù)債久期較長的特點(diǎn)相匹配。保險(xiǎn)公司投資非標(biāo)的比例自2012年投資新政開始逐年增加，由2013年4月的11%上升至2019年7月的38%。

　　不過，本報(bào)記者注意到，2013年原保監(jiān)會(huì)對華匯人壽下發(fā)監(jiān)管函，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)規(guī)模，資金運(yùn)用范圍僅限于銀行存款和債券，且不得開展債券回購，同時(shí)暫緩購置辦公樓等大額固定資產(chǎn)。

　　顯然，華匯人壽無緣保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策紅利，存款利息的投資收益或也在進(jìn)一步縮減。而與華匯人壽同期開業(yè)的保險(xiǎn)公司，則借助險(xiǎn)資投資渠道放寬的東風(fēng)，通過債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資等提高年化投資收益率，業(yè)務(wù)規(guī)模悄然拉開差距。

　　癥結(jié)在股權(quán)

　　環(huán)環(huán)相扣的股權(quán)糾紛，嚴(yán)重影響了華匯人壽的正常經(jīng)營。

　　公開信息顯示，華匯人壽成立于2011年11月，是沈陽首家法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，注冊資本15億元，股東包括沈陽煤業(yè)有限公司、人和投資控股股份有限公司、北京富德投資有限公司、大連三德投資有限公司、大連瑞德投資有限公司、大連萬朋房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，前四家機(jī)構(gòu)各持股20%，后兩家機(jī)構(gòu)各持股10%。

　　表面來看股東資質(zhì)既有國有法人，又有社會(huì)法人，但“實(shí)德系”才是華匯人壽實(shí)控方。

　　據(jù)媒體報(bào)道，其中沈陽煤業(yè)有限公司持有的股份是為大連瑞德投資有限公司和大連萬朋房地產(chǎn)開發(fā)有限公司代持，后兩家為真實(shí)的出資方；人和投資控股股份有限公司則為新藍(lán)置業(yè)有限責(zé)任公司代持，人和投資控股股份有限公司并未真正出資。而大連瑞德投資有限公司、大連萬朋房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、新藍(lán)置業(yè)有限責(zé)任公司皆為“實(shí)德系”公司。

　　華匯人壽開業(yè)不久后，2012年“實(shí)德系”實(shí)控人徐明入獄后，“實(shí)德系”陷入債務(wù)危機(jī)，后進(jìn)入重組程序。而剛成立一年獲得563萬元凈利潤的華匯人壽，也被卷入其中。

　　資料顯示，2012年9月，大連實(shí)德集團(tuán)有限公司與北京元金盛世資本運(yùn)營中心(有限合伙)(以下簡稱“元金盛世”)簽訂《債務(wù)重組框架協(xié)議》，約定元金盛世及一致行動(dòng)人以52億元對價(jià)受讓華匯人壽和鐵嶺銀行的五家實(shí)德系持股公司所持相關(guān)股權(quán)。但重組結(jié)果未出時(shí)，2013年3月，華匯人壽股東人和投資則提出訴訟稱，元金盛世無權(quán)以新藍(lán)置業(yè)的名義獲取人和投資持有的華匯人壽和鐵嶺銀行的股權(quán)，以及沈煤公司持有的華匯人壽股權(quán)。與此同時(shí)，新藍(lán)置業(yè)又起訴了人和投資，就華匯人壽股權(quán)展開爭奪。

　　裁判文書網(wǎng)顯示，2015年關(guān)于人和投資和元金盛世的終審判決結(jié)果為“原審認(rèn)定事實(shí)清楚，判決《債務(wù)重組框架協(xié)議》中涉及處分人和公司股權(quán)部分內(nèi)容無效正確，應(yīng)予維持，但將相關(guān)當(dāng)事人之間協(xié)議解除和股權(quán)等返還的爭議納入本案合并審理屬適用法律不當(dāng)，應(yīng)予糾正”。而關(guān)于人和投資與新藍(lán)置業(yè)之間的股權(quán)糾紛尚無結(jié)果。

　　此外，華匯人壽股東大連瑞德投資也與沈陽煤業(yè)公司之間存在股權(quán)糾紛。

　　環(huán)環(huán)相扣的股權(quán)糾紛，嚴(yán)重影響了華匯人壽的正常經(jīng)營。自2013年起，華匯人壽先后以股權(quán)歸屬存在爭議、股權(quán)訴訟案件尚未完結(jié)、按照《監(jiān)管函》要求開展公司治理整改公司為由，暫緩披露年報(bào)信息。

　　2017年10月，原保監(jiān)會(huì)再次對華匯人壽下發(fā)監(jiān)管函，稱公司治理現(xiàn)場評(píng)估中發(fā)現(xiàn)華匯人壽股東股權(quán)、“三會(huì)一層”運(yùn)作，關(guān)聯(lián)交易、合規(guī)與內(nèi)控管理、內(nèi)部審計(jì)、信息披露、考核激勵(lì)等方面存在問題，要求立即實(shí)施整改工作，并表示下一步將依法對華匯人壽違規(guī)股權(quán)進(jìn)行處置，跟蹤檢查公司治理問題的整改結(jié)果，并視情況采取進(jìn)一步監(jiān)管措施。

　　截至2019年第4季度，華匯人壽董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)仍無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，且多名“董監(jiān)高”成員依舊處于擬任狀態(tài)。同時(shí)，2019年7月，華匯人壽公司原董事、董事長及經(jīng)營管理委員會(huì)主任委員馬彪提出辭職。資料顯示，馬彪歷任廣東發(fā)展銀行沈陽直屬支行(分行級(jí))行長、廣東發(fā)展銀行大連分行行長、生命人壽監(jiān)事長、華匯人壽籌備領(lǐng)導(dǎo)小組組長，2012年3月獲批擔(dān)任華匯人壽董事長。

　　“做不下去，沒有機(jī)構(gòu)、沒有產(chǎn)品怎么經(jīng)營?！苯咏A匯人壽的人士對記者表示，多名管理人員曾先后離職。

　　對于華匯人壽的經(jīng)營問題，多位業(yè)內(nèi)人士表示，要先理順股權(quán)問題，嚴(yán)監(jiān)管背景下，后續(xù)可能會(huì)有監(jiān)管介入。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，華匯人壽機(jī)構(gòu)數(shù)量少、內(nèi)勤人員少、客戶數(shù)量低的情況下，暫時(shí)不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以相對其他規(guī)模大的公司而言，處置的緊迫性可能沒有那么強(qiáng)?！昂罄m(xù)如果股權(quán)問題解決，依照目前開設(shè)分支機(jī)構(gòu)審批權(quán)在地方銀保監(jiān)局，可能會(huì)成為其發(fā)展的契機(jī)。充足的資本金本來是需要開設(shè)機(jī)構(gòu)花掉的，但它沒花掉?！?/p>

　　成立9年，首年微弱盈利，后長期陷入股權(quán)糾紛引發(fā)的經(jīng)營困境，壽險(xiǎn)公司積極謀求轉(zhuǎn)型的背景下，華匯人壽對后續(xù)發(fā)展有何計(jì)劃，記者對此向華匯人壽方面發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到回復(fù)。