"黑馬"PP期貨持倉量暴漲原油價格成關鍵因素

2016年07月27日07:39 中國經(jīng)濟網(wǎng)

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

　　今年以來，PP(聚丙烯)作為大宗商品期貨中的“黑馬”脫穎而出，PP期貨指數(shù)上漲幅度已經(jīng)達到3000元/噸，伴隨著價格的大幅拉升，也改變了行業(yè)內(nèi)關于該品種產(chǎn)能過剩的印象。然而，目前PP期貨拉絲級可交割品相較于其他非PP交割品種類估值已出現(xiàn)了較大的提升，業(yè)內(nèi)人士認為，長期來看這種上漲不可持續(xù)。

　　據(jù)了解，今年PP期貨市場經(jīng)歷了兩波明顯的拉漲行情，而5月底開始的這波拉漲主要炒作G20峰會期間浙江地區(qū)幾家PP工廠停產(chǎn)檢修以及其他石化工廠季節(jié)性檢修帶來的供給收縮預期。從實際情況來看，8-9月的檢修力度較5-6月偏弱，寧波富德、紹興三圓、鎮(zhèn)海煉化、上海賽科等受G20峰會影響的裝置在利潤良好刺激下，多為階段性降負荷操作。據(jù)化工業(yè)內(nèi)人士透露，夏季持續(xù)高溫天氣很容易導致裝置出問題。

　　此外，神華新疆新建的45萬噸PP產(chǎn)能計劃月底出產(chǎn)品，中天合創(chuàng)兩套累計70萬噸的PP產(chǎn)能也計劃于9月和11月投產(chǎn)，國內(nèi)PP市場的供應壓力將在9月之后集中顯現(xiàn)。

　　截至7月26日，雖然隔夜國際原油價格繼續(xù)下跌，但當日國內(nèi)聚丙烯粒料現(xiàn)貨價格變化不大。然而，受原油價格下挫影響，期貨市場低開低走，大連商品交易所PP期貨主力合約1609開盤8148元/噸，收于8018元/噸，下跌44元/噸，跌幅0.55%，交投區(qū)間7958-8051元/噸，持倉量762972手。

　　“現(xiàn)在期貨市場看多的原因，主要在于大家都覺得市場上沒貨，明明處于淡季的消費區(qū)間，但這個時候1609合約的持倉量還是天天漲。其實，有部分原因是有貨的人不賣，由于下游處于淡季需求又低，下游廠商詢盤的頻率也變低了，價格上不去，那寧愿拿著不賣貨了?！币籔P現(xiàn)貨貿(mào)易商接受記者采訪時表示。

　　“目前PP期貨1609合約單邊持倉38萬手，去年同期為10.5萬手，同時L1609單邊持倉已經(jīng)下降到13萬手。即使考慮到PP2014年才上市，目前持倉量還是有點過高，通常7月中旬開始LLDPE和PP陸續(xù)移倉?！卑残牌谪浄治鰩焻强※i接受記者采訪時表示。

　　吳俊鵬認為，目前多空對PP1609合約分歧較大，多頭頑強堅守8000關口，空頭多次打壓未果。由于多空圍繞9月合約僵持難下，同時也給PP1701合約帶來一定支撐。因此，短期塑料與PP價差持續(xù)收窄。從基本面來看，LLDPE當前顯性庫存較高，對價格形成一定壓力，PP貨源集中，多為隱形庫存，流動性相對緊張。

　　與此同時，7月25日消息面稱，美國最優(yōu)質(zhì)的頁巖油產(chǎn)區(qū)二疊紀上周增加8臺鉆機，從最低點開始已經(jīng)累計增加36臺。鉆機臺數(shù)增加將會使得原油日產(chǎn)能力增加，使得原本需求不強的市場再次面臨供給過剩的問題。這也導致投資者對未來油價下滑的擔憂增加，越來越多的看漲投機者離開市場，看跌情緒使得原油價格持續(xù)下挫，現(xiàn)跌至43.15美元/桶一線，短線有繼續(xù)下行的趨勢。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從年初開始化工品與原油相關性減弱，國內(nèi)商品更多受到資金炒作，短期原油下跌不會給市場帶來太大壓力，但一旦跌破40美元/桶，對市場心里會產(chǎn)生明顯作用，化工品將面臨較大不確定性，進而拖累PP成本重心緩慢下移。

(責任編輯：胡愛善)

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

中國財經(jīng)客戶端
中國財經(jīng)微信公眾號
中國新三板客戶端
中國新三板微信公眾號

中國財經(jīng)研究院

盛松成

是否降準還有待觀察

如果各項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準的必要性就沒那么大。
張曉晶

高杠桿率是金融脆弱性的根源

造成中國債務積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國有企業(yè)。
楊建華

短期關注業(yè)績增長主線

從中長期看，股市依然向好，但在股價快速上漲的背景下，短期要關注業(yè)績增長能否和股價相匹配。
劉興國

央企資產(chǎn)重組受關注

近期南船對旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無疑引發(fā)了市場對此次南船業(yè)務整合的猜測。

中國新三板商學院

劉平安

新三板邁開國際化發(fā)展步伐

“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章，為提升新三板市場管理水平和能力帶來機遇。
巴曙松

首批"新三板+H"或6月上市

港交所與股轉的合作可參考滬港通、深港通的模式，預計今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍

企業(yè)沖刺創(chuàng)新層積極性減弱

現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運南

A股并購新三板公司實現(xiàn)雙贏

A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分，并購重組逐漸成為上下互通、有機聯(lián)系的重要紐帶。