期棉漲價追蹤：棉花身陷“政策市” 單日拋儲重回3萬噸

　　出庫受阻疊加拋儲量不及預期， 最終引發(fā)了儲備棉銷售價格、期棉價格的雙雙上行。不過從上周開始，儲備棉成交情況開始有所好轉(zhuǎn)，連續(xù)一周單日成交量超過3萬噸。

　　棉花(15625， -125.00， -0.79%)市場的“政策市”特征已越發(fā)明顯。

　　近期，本報刊發(fā)了《期棉飆漲“后遺癥”：小棉紡廠無米下鍋 河南紡協(xié)苦求國儲放量》(7月14日12版)，河南紡織行業(yè)協(xié)會向國家發(fā)改委發(fā)出“求救信”，提出增加國儲棉投放力度、查處惡意炒作儲備棉企業(yè)等建議。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，自上周以來，國儲棉單日拍儲量已重回3萬噸水平，較7月上旬小幅增加，而這一趨勢或有望得到延續(xù)，18日儲備棉計劃拍出量再次超過3萬噸。

　　或許是受到國儲棉“放量”影響，昨日期棉小幅回落。截至18日收盤，鄭棉主力CF1701報收15765元/噸，下跌0.97%。

　　不過從期貨持倉上看，多頭資金尚未有撤退的跡象。數(shù)據(jù)顯示，繼15日增持4736手多單后，華信萬達期貨席位18日再減4230手空單。但是經(jīng)過連續(xù)上漲，多空雙方態(tài)度開始趨于謹慎，當天CF1701合約總持倉下降了5.4萬手。

　　究其原因，與仍高企不下的儲備棉成交率不無關系，進入7月后儲備棉日成交率均為100%，下游需求仍未得到滿足。由于棉拋儲成交情況短期內(nèi)左右了棉價的波動，也使得棉花市場陷入到了“政策市”。

　　國儲棉倉庫“摸底”

　　對于下游紡企“無棉可紡”的困境，業(yè)內(nèi)人士多將其歸咎于儲備棉的出庫環(huán)節(jié)，以及低于預期的拋儲數(shù)量上。

　　“由于今年儲備棉出庫需每包進行檢驗，工作量巨大，拖慢了公檢速度，同時儲備棉出庫，也使得倉庫的倉儲費收入減少，部分倉庫還存在著故意拖延出庫的情況?！焙幽霞徔椥袠I(yè)協(xié)會秘書長李繼鋒7月15日告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　四川一家國有棉紡企業(yè)人士7月18日也指出，當初儲備棉入庫，一天可以達到8萬噸，但是現(xiàn)在出庫有時還達不到3萬噸。

　　位于安徽的九陽物流有限公司，是中儲棉的社會承儲倉庫之一，目前擁有6萬多噸的儲備棉庫存。根據(jù)中儲棉的安排，九陽物流今年將負責5000噸的儲備棉出庫工作。

　　“現(xiàn)在倉庫的儲備棉公檢工作已經(jīng)都完成了，但是還有2000多噸沒完成出庫?！痹摴緲I(yè)務負責人劉建偉7月18日告訴記者，這是因為貨主的提貨單還未到手，所以棉花暫時仍留在庫房中。

　　據(jù)劉建偉介紹，國儲棉從競拍到繳納保證金，再到開票、提貨等環(huán)節(jié)，大概需要二三十天的時間才能走完，儲備棉出庫的速度可想而知。

　　對于是否存在故意拖延，劉建偉表示，“倉儲費收入減少肯定是無法避免的，但是拍儲的政策既然已經(jīng)下來了，終究是拖延不了多久的，5000噸對我們倉庫的影響也比較有限?！?

　　21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，國儲棉每年的倉儲費用為100元/噸。換言之，此次出庫后，九陽物流年收入將減少50萬元。

　　河北衡水棉麻總公司的情況與之類似，雖然公檢尚未結束，但是整體進度也相對比較穩(wěn)定。

　　“規(guī)定的任務量是每天公檢400噸，從5月3日開始拍儲以來，公司一直都是按照這個量在走?！痹摴鞠嚓P負責人7月18日告訴記者。

　　中儲棉天津直屬庫人士7月18日告訴記者，“近期公司集中調(diào)派了一些人手，相比于前期，公檢的速度有所提升，同時也將能開的庫全都開了?！?

　　進一步追溯到競拍環(huán)節(jié)，此前儲備棉單日成交量多在2萬噸左右。

　　據(jù)統(tǒng)計，6月17日至7月5日，僅有3個競拍日儲備棉成交量超過3萬噸，其余時間多維持在2萬噸或者更低的水平。

　　出庫受阻疊加拋儲量不及預期，最終引發(fā)了儲備棉銷售價格、期棉價格的雙雙上行。不過從上周開始，儲備棉成交情況開始有所好轉(zhuǎn)，連續(xù)一周單日成交量超過3萬噸。

　　“擠牙膏”式拋儲背后

　　按照今年發(fā)布的《關于國家儲備棉輪出有關安排》，正常情況下每日儲備棉掛牌銷售數(shù)量不超過5萬噸，同時若儲備棉競價銷售成交率一周有三日以上超過70%，還將適當加大掛牌銷售數(shù)量。

　　但是在實際拋儲過程中，銷售數(shù)量卻遠遠低于規(guī)定的給5萬噸，這成為了本輪棉價飆漲的最核心邏輯。那么拋儲量遠低于市場預期，是否另有隱情?

　　實際上，在2011年至2014年期間，為了穩(wěn)定棉花生產(chǎn)，國儲曾連續(xù)三年對國產(chǎn)棉花進行收儲，2011年收購價為19800元/噸，2012年和2013年收購價均為20400元/噸。

　　截至今年5月拋儲前，國內(nèi)儲備棉數(shù)量仍高達1100萬噸，按照每噸2萬元的價格估算，其占用的資金規(guī)模也高達2200億元。

　　“棉花儲存時間過長，品級也會下降，所以在出庫時，會按照一定標準對其進行折價?！编嵵菽称谪浌井a(chǎn)品研發(fā)人員7月18日告訴記者，同時加上資金成本、倉儲費用，國儲棉的真實成本要遠高于2萬元。

　　但是，2011年2月開始，國內(nèi)棉價連續(xù)5年下跌，期棉價格從最高時的34870元/噸一路跌至9890元/噸，當時用于棉花收儲的財政資金大幅縮水，而棉價上漲則無疑有利于減輕財政資金的損失。

　　自2014年開始，國家放棄了棉花臨時收儲政策，改為對農(nóng)戶進行直接補貼。而關鍵問題在于，主產(chǎn)區(qū)新疆與內(nèi)地產(chǎn)區(qū)的補貼政策不一致。

　　“內(nèi)地棉最高每噸補貼2000元，但是新疆棉補貼卻沒有設置上限，于是也出現(xiàn)了內(nèi)地棉農(nóng)將棉花運到新疆去賣的情況”，李繼鋒介紹稱。

　　在上述背景下，內(nèi)地棉農(nóng)種植積極性嚴重受挫，種植面積更是連續(xù)三年減少。以2015年為例，全年國內(nèi)棉花總產(chǎn)量560.5萬噸，比2014年下降9.3%。今年的情況仍未有所好轉(zhuǎn)，內(nèi)地棉主產(chǎn)區(qū)黃河、長江流域播種面積再次大幅減少。

　　其根本原因便在于，棉價持續(xù)下行，導致棉農(nóng)種植收益下降。照此趨勢，棉花也存在成為第二個大豆的可能，高度依賴對外進口，而棉花恰恰又是重要的戰(zhàn)略物資。

　　解決上述問題最直接有效的辦法，便是拉動棉價上漲，以此提高棉農(nóng)種植積極性。

　　“紡織行業(yè)利潤率很低，一般只有幾個點，主要還是靠規(guī)模取勝?！背啥家晃换w行業(yè)人士7月15日告訴記者，由于國外棉紗價格低于國內(nèi)，這使得近年來國內(nèi)紡織品出口承壓。

　　同時，國內(nèi)正處于產(chǎn)業(yè)升級階段，不排除國家“棄卒保車”。這并非沒有先例，2009年棉價上漲期間，國家發(fā)改委便曾傳達過先“保棉農(nóng)”、后“保紡企”的思路。

　　“此前貿(mào)易商是被禁止參與國儲棉競拍的，但是現(xiàn)在限制取消了，放貿(mào)易商進來的目的是什么?無非就是抬價。”上述化纖人士認為。

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。