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“國債期貨與現貨走勢關系密切，有利于國債期貨價格發(fā)現和套期保值功能的發(fā)揮。”中金所債券事業(yè)部總監(jiān)李慕春表示。 近年來，作為標準化的場內利率衍生品，國債期貨服務于國債現貨市場的能力大幅增強。美爾雅期貨首席宏觀分析師李萌表示，國債期貨市場有兩大基礎功能，一是為國債發(fā)行投標提供公允的價格參考，二是為國債承銷團成員規(guī)避承銷過程中的價格波動風險。
“國債期貨與現貨走勢關系密切，有利于國債期貨價格發(fā)現和套期保值功能的發(fā)揮?！敝薪鹚鶄聵I(yè)部總監(jiān)李慕春表示。 近年來，作為標準化的場內利率衍生品，國債期貨服務于國債現貨市場的能力大幅增強。美爾雅期貨首席宏觀分析師李萌表示，國債期貨市場有兩大基礎功能，一是為國債發(fā)行投標提供公允的價格參考，二是為國債承銷團成員規(guī)避承銷過程中的價格波動風險。
截至昨日收盤，5年期國債期貨主力合約價格報100.955元，逼近歷史高位;10年期國債期貨主力合約價格報100.48元，連續(xù)多日創(chuàng)出上市以來新高。與此同時，10年期國債收益率時隔7年之后重回2.8%，也令債市興奮不已。
” 國債期貨市場去年上半年不溫不火，10月中旬后突然迎來爆發(fā)，兩大品種日均成交量成倍增長。5年期國債期貨單日成交量一度突破7萬手，去年12月后有所回落，但仍維持在2萬手附近水平，較上半年明顯提升。近期，10年期國債期貨成交量已超過5年期品種，日均成交量達到3萬手。
建議以國債承銷團和做市商銀行為切入點，盡快制定、出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務政策，盡早放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。 賈康的另一份提案認為，目前，我國5年期、10年期國債期貨已經成功上市并平穩(wěn)運行，基本具備。
一是國債期貨市場具備商業(yè)銀行入市的承載能力。目前，我國已經成功上市5年期和10年期國債期貨，2015年日均成交、持倉量分別達到2.5萬手和4.5萬手，規(guī)模分別達到250億元和450億元。國債期貨日均成交規(guī)模是國債現貨的64%，各類金融機構參與廣泛，為商業(yè)銀行入市奠定了基礎。
同時，我國商業(yè)銀行參與國債期貨交易的時機已經成熟，尤其是國債承銷團和國債做市商銀行參與國債期貨，有助于提高商業(yè)銀行國債承銷積極性，對沖做市商存貨風險，增強國債二級市場穩(wěn)定性。建議以國債承銷團和做市商銀行為切入點，盡快制定、出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務政策，盡早放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。
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