4月25日，瀝青期貨未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，走勢(shì)回落。其中，瀝青主力1609合約全天低位震蕩，收?qǐng)?bào)2080元/噸，下跌16元/噸或0.76%，成交量仍維持在514.4萬(wàn)手的高位，持倉(cāng)量增加17350手至85.1萬(wàn)手。

　　現(xiàn)貨方面，昨日國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)波動(dòng)較小。山東地區(qū)部分地?zé)捠?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600002/" target="_blank" title="齊魯石化 600002">齊魯石化前期下調(diào)價(jià)格影響，實(shí)際成交優(yōu)惠幅度力度加大。南方地區(qū)需求平穩(wěn)，道路施工還未全面開展，終端需求依舊有限，導(dǎo)致大部分煉廠瀝青價(jià)格謹(jǐn)慎持穩(wěn)為主。中宇資訊認(rèn)為，近期來看，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，部分煉廠生產(chǎn)成本提高，但因?yàn)r青利潤(rùn)依舊存在，加之供求矛盾明顯，廠家暫無上調(diào)瀝青價(jià)格跡象。而進(jìn)口瀝青的沖擊亦持續(xù)打壓國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)，后期預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，瀝青價(jià)格暫無明顯上漲趨勢(shì)。

　　在回調(diào)之前，瀝青期貨已經(jīng)在13個(gè)交易日內(nèi)實(shí)現(xiàn)漲幅逾16%。對(duì)此，方正中期期貨研究員隋曉影在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在原油近期保持漲勢(shì)以及國(guó)內(nèi)黑色系暴漲的利好氛圍下，作為前期化工品當(dāng)中漲幅較小的品種，瀝青近期受到資金青睞，做多動(dòng)力不斷增強(qiáng)。

　　冠通期貨分析師陳剛表示，今年瀝青交易逐漸活躍，3月份曾創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到日成交量600多萬(wàn)手，瀝青期貨價(jià)格也逐漸觸底反彈，不斷上行。這背后有多重原因：首先，上游原油價(jià)格在今年1月份筑底后不斷上行，對(duì)其下游產(chǎn)品成本支撐力度增強(qiáng);其次，隨著氣溫回暖，我國(guó)下游道路建設(shè)逐漸展開，下游貿(mào)易商拿貨積極，瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)較為活躍，這對(duì)瀝青期價(jià)的提振作用較為明顯。因此，在前期的利空因素逐漸轉(zhuǎn)弱，利多因素逐漸增多的影響下，瀝青期價(jià)走勢(shì)開始反轉(zhuǎn)上行。

　　不過，隋曉影提醒，現(xiàn)在瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)不溫不火，瀝青現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了前期的連漲后近期表現(xiàn)平穩(wěn)，進(jìn)入4月份國(guó)內(nèi)瀝青煉廠進(jìn)入集中檢修期，煉廠供應(yīng)下滑，但因需求同步走弱，市場(chǎng)供應(yīng)并未出現(xiàn)緊缺。需求上，較前期也有所減弱，冬儲(chǔ)備貨需求結(jié)束，而剛需同樣疲軟，北方地區(qū)受到氣溫影響道路施工尚未大規(guī)模啟動(dòng)，南方受陰雨天氣影響道路施工受阻，瀝青剛需釋放有限，瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)目前供需均呈現(xiàn)比較弱的局面，瀝青現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)盤整。

　　另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，近期國(guó)內(nèi)南方部分地區(qū)降雨頻繁，影響道路施工進(jìn)展，瀝青需求下滑，部分煉廠為刺激下游接貨，瀝青價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　展望后市，隋曉影認(rèn)為，在原油保持上行走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體上漲的推動(dòng)下，瀝青期貨短期仍有望延續(xù)漲勢(shì)，但受制于現(xiàn)貨疲弱的局面，瀝青期價(jià)整體上行空間有限，1609合約在2300元/噸附近將遭遇強(qiáng)阻力。

　　陳剛認(rèn)為，進(jìn)入4月和5月份后，隨著氣溫的回升，以及基礎(chǔ)建設(shè)投資的帶動(dòng)下，我國(guó)各地道路建設(shè)會(huì)全面開工，特別是華南和西部地區(qū)道路建設(shè)較多，這對(duì)瀝青消費(fèi)需求的提振較為明顯。而且上游原油價(jià)格也逐漸走強(qiáng)，對(duì)瀝青下方的支撐力度較強(qiáng)。雖然江南地區(qū)在進(jìn)入梅雨季節(jié)后對(duì)瀝青消費(fèi)會(huì)有一定的影響，但不改變?yōu)r青期價(jià)整體反轉(zhuǎn)上行的趨勢(shì)。因此，建議中長(zhǎng)期投資者可逢低做多，在5月、6月因梅雨季節(jié)的回調(diào)時(shí)逐漸建倉(cāng)，可多單長(zhǎng)期持有至年末。對(duì)短線投資者，可關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)，進(jìn)行高拋低吸操作。