1月28日，鄭商所正式發(fā)布《鄭州商品交易所保稅交割實(shí)施細(xì)則(試行)》，開展甲醇期貨保稅交割業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作，自2016年4月25日起實(shí)施。

　　中宇資訊分析師崔志明對記者表示，所謂期貨保稅交割指的是以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或保稅監(jiān)管場所內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的商品，作為期貨合約交割標(biāo)的物進(jìn)行期貨交割的過程，包括保稅倉單交割、完稅倉單交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)及倉單轉(zhuǎn)讓等，期貨保稅交割將保稅貨物納入可供交割量。2014年10月22日，張家港保稅區(qū)管委會與鄭州商品交易所簽訂了保稅交割合作協(xié)議，確定以張家港保稅港區(qū)為試點(diǎn)區(qū)域，以長江國際為指定的保稅交割倉庫，接受并辦理甲醇期貨保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單相關(guān)業(yè)務(wù)申請。2015年4月，海關(guān)總署正式批準(zhǔn)張家港保稅港區(qū)試點(diǎn)全國首家甲醇期貨保稅交割業(yè)務(wù)，并同意長江國際港務(wù)有限公司作為鄭州商品交易所指定保稅交割倉庫。

　　甲醇為什么成為第一個期貨保稅交割的品種？鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首先，甲醇貿(mào)易完全市場化，我國甲醇的供求完全由市場決定，其價格完全放開，市場化程度非常高，國家在該產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、流通、進(jìn)出口方面沒有配額等政策限制。其次，甲醇貿(mào)易依存度適中，近五年平均的貿(mào)易依存度為22%，保稅交割貨源充足。再次，甲醇進(jìn)口關(guān)稅稅率只有兩種，便于保稅交割管理。一種是依據(jù)東盟貿(mào)易協(xié)定，對來自東盟各國的進(jìn)口甲醇免征關(guān)稅，另一種是對來自其他國家的進(jìn)口甲醇征收5.5%的關(guān)稅。

　　甲醇市場逐步國際化

　　崔志明對記者表示，2011年10月我國甲醇期貨正式上線，2014年6月合約交易單位由50噸/手改為10噸/手，2015年12月終止常熟匯海交割倉庫資格，暫停江蘇東華和南通誠暉交割倉庫交割業(yè)務(wù)，增設(shè)廣州中石油鴻業(yè)、長江國際和江蘇德橋三家為指定甲醇交割倉庫。無論是合約交易單位的改小還是交割庫的更換，皆反應(yīng)了我國甲醇期貨發(fā)展速度的提升以及市場參與度的提高。而甲醇期貨保稅交割業(yè)務(wù)的“首次”出現(xiàn)或逐步吸引更多國內(nèi)外企業(yè)關(guān)注并參與我國甲醇期貨，我國甲醇期貨或逐步“國際化”。

　　另外，崔志明表示，長江國際為我國首家甲醇期貨保稅交割庫，若試點(diǎn)開展順利或有利于張家港期貨保稅市場的發(fā)展，亦將更好地服務(wù)于甲醇現(xiàn)貨市場。隨著甲醇期貨交割的增加，長江國際用于存儲甲醇的庫容量或很快多于其總庫容量的1/10。目前甲醇期貨盤面暫未開啟，交易尚未進(jìn)行，暫時對甲醇期貨和現(xiàn)貨市場影響有限，但后期影響將不小。

　　中宇資訊獲悉，長江國際擁有自己的甲醇電子盤，后期隨著甲醇期貨保稅交割的出現(xiàn)其甲醇套利機(jī)會或增多，然而保稅交割的甲醇多為進(jìn)口貨，為此前期甲醇期貨套利交割主要在西北和港口兩地間進(jìn)行，后期或逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檫M(jìn)口貨與期貨的盤面交割。

　　期貨價格的上漲上限或由前期的西北現(xiàn)貨市場價格決定逐步轉(zhuǎn)化為進(jìn)口貨價格決定，從而或抑制內(nèi)地國產(chǎn)貨對華東地區(qū)的運(yùn)輸量，加大進(jìn)口貨對港口甲醇盤面的影響和指導(dǎo)(包括現(xiàn)貨市場和遠(yuǎn)期市場)。

　　進(jìn)口貨會否沖擊國內(nèi)市場？

　　逐步增加的進(jìn)口貨或逐步擁有港口現(xiàn)貨市場的定價權(quán)。崔志明表示，前期甲醇期貨交割需要進(jìn)口貨報關(guān)后才能交割，而現(xiàn)在不需要報關(guān)，只需要補(bǔ)貼升貼水即可交割，一方面或大量節(jié)省人力和物力，提高甲醇期貨的參與度，方便進(jìn)口貨的交割，但另一方面也將刺激了我國進(jìn)口貨的增加，同時逐步改變甲醇貿(mào)易商的操作模式，即先交割再進(jìn)行現(xiàn)貨銷售(前期主要是先銷售再交割)。中宇資訊統(tǒng)計顯示，2015年我國甲醇進(jìn)口總量為553.9萬噸，同比增加27.9%，近4年來首次增加，而進(jìn)口依存度達(dá)到12%，同比增加近2個百分點(diǎn)，近7年來首次加速。2015年12月24日起，我國終止對馬來西亞、印尼和新西蘭甲醇反傾銷，同時伊朗制裁正式取消，加之張家港甲醇期貨保稅交割的刺激，中宇資訊預(yù)計，2016年我國甲醇進(jìn)口量或高達(dá)600萬~700萬噸。

　　值得注意的是，目前我國商品期貨交易價格都是含稅價格，而國外則是不含稅凈價，為此我國開展甲醇期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作或有利于上述兩種不同價格的對接。

　　綜上，中宇資訊認(rèn)為，甲醇期貨保稅交割業(yè)務(wù)的出現(xiàn)是我國甲醇期貨市場發(fā)展的必然，是我國甲醇期現(xiàn)市場有力結(jié)合的必然，同時為國外客戶參與我國甲醇期貨交易奠定基礎(chǔ)。隨著該業(yè)務(wù)的逐步實(shí)施，我國港口甲醇進(jìn)口貨或逐步增加，內(nèi)蒙古等西北地區(qū)甲醇外發(fā)港口甲醇貨量或相對受到抑制，我國甲醇進(jìn)出口格局將進(jìn)一步調(diào)整，甲醇供需格局將繼續(xù)深度優(yōu)化。另外“期現(xiàn)聯(lián)合操作模式”在我國甲醇相關(guān)企業(yè)中或得到更大的發(fā)展和應(yīng)用，同時甲醇期貨對我國甲醇產(chǎn)業(yè)的影響力將越來越大。