對(duì)于國(guó)際油價(jià)、全球股市、大宗商品來(lái)說(shuō)，本周的關(guān)鍵詞就是一個(gè)字：下跌的“跌”字。幾小時(shí)前收盤的紐約國(guó)際原油價(jià)格更再創(chuàng)新低，跌破每桶36美元。

　　英、美兩地的原油期貨同時(shí)創(chuàng)新低。紐約1月汽油下挫3.1%，收?qǐng)?bào)每桶35.62美元，倫敦布蘭特汽油跌幅更是達(dá)到4.5%收?qǐng)?bào)每桶37.93美元，跌穿38美元的水平，也是2008年12月以來(lái)的新低點(diǎn)。

　　國(guó)際能源署11號(hào)發(fā)布原油市場(chǎng)月度報(bào)告稱，預(yù)期2016年國(guó)際原油日需求增幅為120萬(wàn)桶，而2015年國(guó)際原油需求日增幅為180萬(wàn)桶，國(guó)際原油需求放緩。國(guó)際油價(jià)的前景仍不樂(lè)觀。

　　目前，國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，已低于很多原油生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本，但是大多數(shù)原油生產(chǎn)商，仍在頂著虧損的壓力繼續(xù)生產(chǎn)，一方面歐佩克國(guó)家拒絕單方面減產(chǎn)，試圖增加產(chǎn)量與非歐佩克國(guó)家爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額；另一方面，美國(guó)頁(yè)巖油開發(fā)也導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)原油供給充足，減少了對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)口。這使得國(guó)際原油市場(chǎng)供過(guò)于求。

　　受原油價(jià)格下跌影響，股市也不能獨(dú)善其身。本周最后一個(gè)交易日，紐約股市三大股指全線下跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌309點(diǎn)，跌幅1.76%；納斯達(dá)克指數(shù)跌111點(diǎn)，跌幅2.21%；標(biāo)普500指數(shù)跌39點(diǎn)，跌幅1.94%：

　　星期五，美國(guó)華人股票市場(chǎng)走勢(shì)情況，每股在星期五早市開盤就呈現(xiàn)下跌。盤中道指跌幅超過(guò)300多點(diǎn)，收盤時(shí)雖跌幅有所受窄，但還是下跌超300點(diǎn)做收。道指全天正反兩個(gè)方向超過(guò)200點(diǎn)浮動(dòng)，已是連續(xù)多天呈現(xiàn)。

　　這個(gè)星期，三大指數(shù)總共的跌幅是2%，而各行業(yè)類股當(dāng)中，跌幅較深要算是能源類股，一周下跌6.2%；金融類股排名第二，下跌5.4%；原材類股下降4.1%，由于臨儲(chǔ)提息在際，所以資金陸陸續(xù)續(xù)從債權(quán)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)流出。

　　過(guò)去這個(gè)星期，股票市場(chǎng)資金流出高達(dá)64億美元，從債權(quán)市場(chǎng)流出高達(dá)61億美元，總共過(guò)去這一星期有134億美元涌入現(xiàn)金市場(chǎng)。時(shí)間要從2015年下半年，市場(chǎng)就陸陸續(xù)續(xù)做出資金調(diào)整的準(zhǔn)備，到目前為止，有2120億美元從證券市場(chǎng)流出，進(jìn)入現(xiàn)金市場(chǎng)。

　　隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，市場(chǎng)似乎關(guān)注密度不足，而且都在等待下個(gè)星期的聯(lián)邦主席講話以及貨幣政策的決定，在這之前，市場(chǎng)基本上還是頽氣相當(dāng)嚴(yán)重，拋壓、離場(chǎng)觀望形態(tài)濃厚。

　　的確，由于目前多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月啟動(dòng)加息。美元持續(xù)對(duì)其他貨幣走強(qiáng)，使得國(guó)際油價(jià)、股價(jià)繼續(xù)走低。在美聯(lián)儲(chǔ)加息這把達(dá)摩克利斯之劍的影響下，基本金屬、鐵礦石、原油等大宗商品也受到明顯壓制，一路狂跌。據(jù)了解，投資者近期紛紛在期市上加碼做空大宗商品。

　　在中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲看來(lái)，迎合美聯(lián)儲(chǔ)加息，帶動(dòng)美元貶值，才是此輪美股表現(xiàn)出的“油股聯(lián)動(dòng)”過(guò)程中真正的原因，相對(duì)于美國(guó)股市，這一周都在下跌。

　　為迎合美聯(lián)儲(chǔ)的加息，帶動(dòng)美元貶值，美國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)出數(shù)據(jù)包括失業(yè)和就業(yè)指標(biāo)、消費(fèi)者基金指數(shù)都是非常好的，經(jīng)濟(jì)基本面并沒有變化，股票價(jià)格帶動(dòng)美元匯率繼續(xù)下跌，這樣為美聯(lián)儲(chǔ)能夠如愿加息帶來(lái)非常好條件。所以，美元特殊性在石油層面也跟其他國(guó)家有所不同，面對(duì)石油價(jià)格下行，第一美國(guó)有了新能源產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新，頁(yè)巖技術(shù)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的一個(gè)標(biāo)志。石油價(jià)格的下跌，并沒有影響它的經(jīng)濟(jì)基本面。

　　按常理來(lái)說(shuō)，油價(jià)不斷下跌有一部分市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩的信號(hào)，但另一方面，原油原料成本的下降助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)上升的利好消息，然而實(shí)際情況為什么遠(yuǎn)非如此呢？

　　譚雅玲表示，這恰恰反映了一些地區(qū)悲哀的現(xiàn)實(shí)：那就是其中流動(dòng)性過(guò)剩催生投資投機(jī)熱，OPEC成員國(guó)不減產(chǎn)可能還跟整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)和未來(lái)選擇方向有很大關(guān)系。

　　從另一個(gè)角度來(lái)看，油市和股市變動(dòng)，本身油市下跌可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、對(duì)企業(yè)應(yīng)該利好，反過(guò)來(lái)經(jīng)濟(jì)利好肯定會(huì)推動(dòng)股市，但是現(xiàn)在這種因素可能發(fā)生比較大的變化，更多注意力是在金融市場(chǎng)，不在實(shí)體和企業(yè)，再加上石油作為一種特殊的資源，它的戰(zhàn)略性可能更強(qiáng)一些，因?yàn)槭蛢r(jià)格不斷下跌，各國(guó)的石油儲(chǔ)備不斷增持，大概連續(xù)12周，石油儲(chǔ)備增值現(xiàn)象特別突出。

　　目前，市場(chǎng)在等待下周召開美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)貨幣政策會(huì)議。進(jìn)入加息預(yù)期的美國(guó)，接下來(lái)將對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)多大的影響？

　　譚雅玲表示，似乎外界放大了美聯(lián)儲(chǔ)的加息影響，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息畢竟是漸進(jìn)式的，即便改變貨幣政策的方向，也是漸進(jìn)式的。但是從美聯(lián)儲(chǔ)的角度，它的看法和判斷應(yīng)該與所有中央銀行的角度應(yīng)該是不一樣的，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)是基于美元，美元的特殊性帶來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的特殊性。

　　美元匯率如果升得太快，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)該是一個(gè)特別大的風(fēng)險(xiǎn)。所以美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)借題發(fā)揮，把美元指數(shù)不斷向下調(diào)，從100點(diǎn)下跌到97點(diǎn)，至于美聯(lián)儲(chǔ)后市對(duì)全球的影響，還是要看各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的控制能力和協(xié)調(diào)的方式和路徑。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家的流動(dòng)性可能帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)和資本的價(jià)值，而發(fā)展中國(guó)家的靈動(dòng)性可能面臨貨幣包括資產(chǎn)的金融的泡沫，如果這兩個(gè)話題能夠很清晰被發(fā)現(xiàn)，那就值得思考，在面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)候，要控制的是風(fēng)險(xiǎn)，而不是面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，隨從他的貨幣政策。