幾個月前，除了大宗商品交易員外，了解嘉能可的投資者可能寥寥無幾。而如今，這只背負(fù)著219億美元債務(wù)的“黑天鵝”成了市場焦點(diǎn)——它會否觸發(fā)下一個“雷曼時刻”?

　　成立于1974年的嘉能可，誕生40余年來，通過多次大型并購和收購，成為全球第一家垂直綜合型大宗商品交易企業(yè)和集開采、冶煉、生產(chǎn)貿(mào)易于一體的綜合型礦企。2014年年底，公司資產(chǎn)高達(dá)1522億美元。截至2015年7月22日的《財富》世界500強(qiáng)排行榜，嘉能可排名第10位。

　　不過，由于大宗商品價格步入熊市，嘉能可所布局的銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鐵礦石、原油、農(nóng)產(chǎn)等多領(lǐng)域表現(xiàn)低迷，進(jìn)入2015年以來，嘉能可股價表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，盡管近幾個交易日出現(xiàn)反彈，不過公司股價較2014年7月最高點(diǎn)時仍跌去約70%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，需求疲弱導(dǎo)致“中國因素”對大宗商品的支撐乏力，這是嘉能可陷入泥潭的重要原因。

　　資料顯示，中國消費(fèi)了全球供應(yīng)的40%的銅和一半的鋁，中國在21世紀(jì)初強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長引發(fā)了一場被稱為大宗商品超級周期的原材料需求熱潮，從而致使大宗商品價格飆升。

　　“不過，如今中國經(jīng)濟(jì)增速放慢，加上對沖基金中出現(xiàn)的"積極且同步"的賣空，沖擊了銅等大宗商品的價格?！奔文芸稍谄溆麍蟾嬷性硎?。

　　就在嘉能可行將“隕落”之際，另一家跨國巨頭——耐克公司卻亮出了超預(yù)期的財報。盡管中國經(jīng)濟(jì)增速陷入25年來的低點(diǎn)，不過耐克公司的財報顯示，來自中國的銷售數(shù)據(jù)尤其強(qiáng)勁。

　　在中國市場，最近一個季度耐克鞋類銷售額上升36%，訂單額上升27%(不計(jì)8月份人民幣貶值的影響)。耐克公司表示，在中國的銷售“激動人心”，幾乎所有的細(xì)分領(lǐng)域都有強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

　　“盡管我們擔(dān)憂中國的宏觀經(jīng)濟(jì)波動，不過我們的品牌取得了前所未有的強(qiáng)勁表現(xiàn)，市場結(jié)構(gòu)非常健康。”耐克公司首席財務(wù)官Andy Campion表示。

　　在財報公布之后，耐克股價漲至歷史最高點(diǎn)，最近30個交易日累計(jì)漲幅逾15%。