由于鋁價下滑以及供應(yīng)大量過剩，鋁行業(yè)多年來最嚴重的危機正在進一步惡化，同時也使一些高成本鋁冶煉廠面臨著更大的壓力去啟動新一輪減產(chǎn)，以擺脫鋁價低迷局面。

　　鋁價自去年9月份以來已經(jīng)累計下跌25%，倫敦金屬交易所(LME)鋁價創(chuàng)下了六年低點。今年鋁實物交割升水創(chuàng)下了三年半最低水平，鋁生產(chǎn)商的利潤面臨自2008年金融危機以來最大考驗。

　　據(jù)Wood Mackenzie第二季度數(shù)據(jù)，如果按照LME價格加上美國升水為每噸1800美元來計算，中國之外的冶煉產(chǎn)能中，有超過10%(相當于350萬噸)的冶煉產(chǎn)能都處于虧損狀態(tài)。

　　上周五(9月18日)LME三個月期鋁收報每噸1621美元，美國升水為175美元。

　　數(shù)據(jù)表明，鋁行業(yè)經(jīng)歷的苦痛加劇，生產(chǎn)商擔心中國鋁出口增加以及電力等生產(chǎn)成本依然相對較高。

　　福四通(INTL FCStone)分析師Ed Meir稱，為了能對鋁價真正起到影響，生產(chǎn)商需要再減產(chǎn)100萬至200萬噸。

　　Meir指出，“西方生產(chǎn)商已經(jīng)進行了減產(chǎn)，但總的來說量并不大，因為中國正在填補缺口，”

　　美國鋁業(yè)今年已關(guān)閉或縮減了17萬噸的年產(chǎn)量，這是該公司3月宣布對50萬噸熔煉產(chǎn)能的評估內(nèi)容之一。而俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(RUSAL)4月時曾表示，有可能暫停20萬噸的產(chǎn)能。

　　上月，由商品巨頭嘉能可控股的Century Aluminum宣布，計劃關(guān)閉美國肯塔基州霍斯維爾年產(chǎn)能24.4萬噸的煉廠，指受中國出口和鋁價疲弱影響。

　　中國成鋁行業(yè)最大變數(shù)

　　目前很少人預(yù)期中國產(chǎn)量短期內(nèi)將立即放緩，中國是全球最大鋁消費國及生產(chǎn)國。面對市況惡化，中國已以減少部分產(chǎn)量做為回應(yīng)。Wood Mackenzie資深分析師Uday Patel估算，1-8月期間中國老舊低效率的煉廠已較上年同期淘汰150萬噸產(chǎn)量。

　　但他補充道，和中國透過現(xiàn)代化煉廠所增加的300-500萬噸產(chǎn)能相比，上述減產(chǎn)僅是滄海一粟。

　　Patel指出，“在中國，產(chǎn)量成長和需求增長是完全不相干的?！彼岬街袊谥贫óa(chǎn)量決策時，讓工人保有飯碗等政治因素考量比獲利能力的問題更具影響力。

　　目前全球生產(chǎn)成本排名前50高的煉廠有37座位于中國，今年當?shù)仄骄圃斐杀緦槊繃?918美元，比起全球其他地方的平均成本1684美元高出14%。

　　然而，這可能加劇關(guān)于出口增加的批評聲浪，美鋁和Century Aluminum都歸咎此為價格疲軟的禍首。外界也臆測美國廠商可能展開行動，企圖透過關(guān)稅抑制出口。