我們的投資者經(jīng)常碰到這些情況:自己看好的股票業(yè)績優(yōu)秀前景良好，但一碰到大盤的系統(tǒng)性漲跌，手里的個(gè)股也就拿不住了。你一定會(huì)想，是否可以有工具能規(guī)避大盤漲跌，避免看市場臉色“靠天吃飯”呢？

　　因規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求而誕生

　　出于規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的初衷，上世紀(jì)的美國，就有一些人從商品期貨中得到了啟示。

　　最早的期貨發(fā)源于農(nóng)產(chǎn)品，種糧食的農(nóng)民怕豐收了之后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跌，用糧食的加工廠怕歉收了之后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲，于是雙方通過提前的交易鎖定風(fēng)險(xiǎn)，這樣就不用看老天爺臉色了，這就誕生了期貨雛形。此后市場又發(fā)明了標(biāo)準(zhǔn)合約和保證金制度。1848年美國芝加哥期貨交易所(CBOT)的建立，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨時(shí)代的開始。后來市場人士琢磨:既然農(nóng)產(chǎn)品期貨可以為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)提供風(fēng)險(xiǎn)管理和對沖工具，為什么不能發(fā)明基于股指的金融期貨，用來管理股指波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，讓股市投資也能規(guī)避“靠天吃飯”呢？

　　股指期貨，就是指以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。雙方可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行指數(shù)的買賣，到期后通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割。比如滬深300股指期貨，就是以滬深300指數(shù)為標(biāo)的進(jìn)行指數(shù)交易。投資者根據(jù)自己對股市的走向預(yù)期，報(bào)出不同的價(jià)格指數(shù)進(jìn)行交易，如果認(rèn)為指數(shù)會(huì)漲，便做股指期貨多單，反之做空單。

　　1982年，第一張股指期貨合約在美國堪薩斯城誕生，成為現(xiàn)代金融的一個(gè)標(biāo)志性事件。經(jīng)過多年的發(fā)展，美國市場上的股指期貨品種豐富，已經(jīng)建立了以標(biāo)普500為代表的大盤藍(lán)籌指數(shù)期貨、以標(biāo)普400為代表的中盤股指數(shù)期貨、以羅素2000為代表的小盤股指數(shù)期貨，以及以納斯達(dá)克100為代表的新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)期貨等完善的股指期貨與期權(quán)產(chǎn)品體系。

　　股指期貨在全球迅猛發(fā)展

　　股指期貨誕生后，因其能有效幫助投資者規(guī)避、分散風(fēng)險(xiǎn)，迅速取得了成功。雖然大盤的“豐收”和“歉收”依然作為客觀事實(shí)長期存在，但是套期保值者利用股指期貨買了保險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移給了那些在期貨上愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)者，為證券市場的長線投資和價(jià)值投資提供了保障。股票投資“靠天吃飯”的格局由于股指期貨的出現(xiàn)而被徹底改變。

　　以美國為起點(diǎn)，股指期貨在全球范圍內(nèi)得到了蓬勃發(fā)展，發(fā)達(dá)地區(qū)股指期貨交易的迅猛發(fā)展，引發(fā)了新興市場的競相效仿，從而形成了上世紀(jì)八、九十年代以來世界性的股指期貨交易熱潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球上市股指期貨產(chǎn)品400多個(gè)，2014年全球股指衍生品交易量達(dá)58.28億手，占全球衍生品市場27%。這一股票衍生品家族為股票市場提供了多樣化的投資標(biāo)的與避險(xiǎn)工具，成為全球金融衍生品市場的重要組成部分。

　　值得一提的是，德國Euro Stoxx 50 Eurex期指近年來得到大力發(fā)展。2014年的日均成交量就達(dá)到了1147263手，日均持倉量3112610手，而2015年從1月至7月的日均成交量就高達(dá)1285681手，日均持倉量3481564手，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2014年的均值，并不像有些謠傳說的德國不發(fā)展股指期貨了。中國也于2010年4月16日上市了滬深300股指期貨，并于2015年4月16日上市了上證50、中證500股指期貨。

　　目前，股指期貨在全球資本市場得到了普遍采用，幫助投資者規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了長線投資者的入場，也為證券市場穩(wěn)定和財(cái)富管理發(fā)展做出了顯著的貢獻(xiàn)。