本周，銅價(jià)大幅上漲，拿下了自今年5月以來的最大單周漲幅。相比之下，盡管美元指數(shù)下滑，但黃金價(jià)格并未得到提振，而國(guó)際油價(jià)仍在45美元附近持續(xù)波動(dòng)。

　　倫敦三個(gè)月期銅在本周大幅上漲5.35%，拿下自5月1日以來的最大當(dāng)周漲幅，11日?qǐng)?bào)收在5382.5美元／噸；而上海期貨交易所滬銅主力也跟漲5.51%，重回40000元整數(shù)關(guān)口，11日?qǐng)?bào)收在41160元／噸。

　　此次上漲，主因國(guó)際礦業(yè)已經(jīng)開始了減產(chǎn)保價(jià)的行動(dòng)。事實(shí)上，自2011年至今，銅價(jià)下跌幅度超過50%。從基本面來看，受2009年銅價(jià)飛漲的刺激，新生產(chǎn)能在2012年之后陸續(xù)投產(chǎn)，供應(yīng)大幅增加；而需求卻因?yàn)橹袊?guó)需求增速減緩而大幅下降。供需失衡主導(dǎo)了自2011年以來的銅價(jià)下跌行情。

　　雖然已有多家大型銅礦企業(yè)宣布減產(chǎn)，在供給面有所緩和，但缺乏需求面的支持，市場(chǎng)對(duì)銅礦的近期反彈仍表示謹(jǐn)慎。

　　值得注意的是，美元指數(shù)本周下跌1.08%，報(bào)收95.18點(diǎn)，卻沒能提振黃金價(jià)格。本周國(guó)際金價(jià)曾一度跌破1100美元，最后報(bào)收在1108美元，小幅下跌0.13%。

　　有市場(chǎng)分析師認(rèn)為，黃金價(jià)格正在消化美聯(lián)儲(chǔ)的利空手段。凱投宏觀的分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能不會(huì)成為黃金市場(chǎng)的決定因素，黃金市場(chǎng)仍然可以找到其他支撐價(jià)格的動(dòng)力。美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式的加息過程對(duì)于黃金市場(chǎng)的影響將會(huì)比市場(chǎng)普遍預(yù)期的水平還小，同時(shí)這種下行壓力將會(huì)受到中國(guó)不斷轉(zhuǎn)好的消息抵消。

　　世界最大的黃金生產(chǎn)商——巴里克黃金公司10日表示，如果金價(jià)跌破每盎司900美元，那么該公司將考慮暫停旗下非核心金礦的運(yùn)營(yíng)。今年以來，巴里克黃金公司已出售了旗下位于智利的一個(gè)銅礦50%股權(quán)以及位于澳洲和巴布亞新幾內(nèi)亞的礦山，以此削減了30億美元的凈債務(wù)以及20%的資本支出。

　　分析師們指出，美聯(lián)儲(chǔ)的加息仍需要明顯利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)，而利好美聯(lián)儲(chǔ)加息的因素也同樣能夠利好黃金等大宗商品，這些會(huì)抵消加息對(duì)金價(jià)的影響。