大宗商品價(jià)格下跌，對(duì)經(jīng)濟(jì)而言是利是弊？近期，隨著大宗商品價(jià)格連續(xù)下挫，全球經(jīng)濟(jì)將受到的影響引起業(yè)內(nèi)人士普遍關(guān)注。分析人士認(rèn)為，雖然大宗商品價(jià)格下跌，使得原材料價(jià)格下降，給政策贏得更多操作空間，但從本質(zhì)上看，大宗商品的弱勢(shì)是從終端需求不斷向上傳導(dǎo)而來(lái)的，其實(shí)質(zhì)是全球經(jīng)濟(jì)疲弱的體現(xiàn)，商品價(jià)格下跌會(huì)帶來(lái)通縮壓力，進(jìn)而導(dǎo)致惡性循環(huán)。因此，總體上看，全球范圍內(nèi)大宗商品價(jià)格下跌的弊端大于益處。

　　世元金行高級(jí)研究員肖磊表示，大宗商品市場(chǎng)下跌對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)是件好事。中國(guó)正處在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵階段，對(duì)大宗商品的需求實(shí)際上只是增速放緩，真正的需求量依然維持高位，中國(guó)目前依然是全球最大的黃金和原油消費(fèi)市場(chǎng)。大宗商品降價(jià)，使得中國(guó)能以更低的成本采購(gòu)原材料，尤其原油價(jià)格下跌給原油消費(fèi)國(guó)提供了增加儲(chǔ)備的契機(jī)。隨著價(jià)格走低，中國(guó)的原油進(jìn)口量出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，這一狀況可能持續(xù)。

　　中國(guó)海關(guān)7月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2015年6月原油進(jìn)口較去年同期飆升27%，至2949萬(wàn)噸；中國(guó)2015年上半年原油進(jìn)口較去年同期上升7.5%，至1.6337億噸。

　　花旗集團(tuán)（Citi）的分析師Ivan Szpakowsk近期表示，中國(guó)原油進(jìn)口飆升主要因中國(guó)政府補(bǔ)充其戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。隨著全球原油價(jià)格跌破每桶50美元，North Square Blue Oak公司能源分析師Tian Miao表示，對(duì)中石化、中海油和中石油這三大進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，原油進(jìn)口量將上升。

　　中信期貨高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員朱潤(rùn)宇也認(rèn)為，目前大宗商品的下跌對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)而言應(yīng)該有明顯益處?！坝捎诮?jīng)濟(jì)下行壓力大，需要持續(xù)的貨幣寬松，而商品價(jià)格處于低位將保證通脹的持續(xù)低位，從而為貨幣政策提供空間，否則國(guó)內(nèi)貨幣將面臨兩難，進(jìn)入滯脹狀態(tài)，同時(shí)，人民幣今年以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)也使得進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)進(jìn)一步走低，在經(jīng)濟(jì)下行和需求不足背景下，企業(yè)成本的降低變向提升了企業(yè)利潤(rùn)，呈現(xiàn)衰退性利潤(rùn)增長(zhǎng)，企業(yè)收縮性生產(chǎn)得以延續(xù)，從而為改革爭(zhēng)得時(shí)間?！?/p>

　　不過(guò)，在中國(guó)宏觀對(duì)沖研究院院長(zhǎng)付鵬看來(lái)，大宗商品價(jià)格下跌對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，弊遠(yuǎn)大于利。成本下降有利于生產(chǎn)，這點(diǎn)雖然在理論上成立，但目前許多經(jīng)濟(jì)體面臨的情況是很多產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)已經(jīng)停滯。在沒(méi)有生產(chǎn)的情況下，價(jià)格下跌對(duì)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用微乎其微。

　　“當(dāng)前最主要的問(wèn)題還是需求疲弱。大宗商品價(jià)格下跌，可能導(dǎo)致惡性循環(huán)，即商品下挫可能催生持續(xù)通縮，進(jìn)而使得資產(chǎn)泡沫被刺破，這不會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)好處。而這個(gè)負(fù)向循環(huán)，并非大宗商品本身能解開(kāi)的。”付鵬說(shuō)。

　　一枚硬幣總是有兩面?；煦缣斐善谪浹芯吭涸洪L(zhǎng)葉燕武告訴中國(guó)證券報(bào)記者，大宗商品下跌對(duì)于經(jīng)濟(jì)的好壞，在現(xiàn)階段其實(shí)不能一概而論。大宗商品的弱勢(shì)其實(shí)是從終端需求不斷向上傳導(dǎo)而來(lái)的，大宗商品的弱勢(shì)是全球經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)的體現(xiàn)，當(dāng)然大宗商品的弱勢(shì)會(huì)壓低通貨膨脹，給貨幣政策更多的空間，但是全球經(jīng)濟(jì)面臨的是去杠桿的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，貨幣政策的效用就會(huì)大大減弱。

　　世元金行研究員蘇向輝也指出，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，中國(guó)既是大宗商品的需求大國(guó)，也是生產(chǎn)大國(guó)，因此很難定性大宗商品價(jià)格下降對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利弊，還需要視具體情況定量分析而定。

　　“大宗商品過(guò)去的牛市和如今的走低其實(shí)也是其周期性特性之一，它代表的是和經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性，而非主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。從歷史來(lái)看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)企穩(wěn)走高之后，大宗商品也將開(kāi)始復(fù)蘇。因此就目前而言，大宗商品價(jià)格走低對(duì)經(jīng)濟(jì)相對(duì)利好，但兩者的關(guān)系應(yīng)該是大宗商品被動(dòng)受到影響，而非主動(dòng)改變經(jīng)濟(jì)?！眅asy-forex易信外匯中國(guó)區(qū)首席交易官孫宇說(shuō)。