成長股在經(jīng)歷了短暫的調(diào)整之后再度走強。周二，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲逾百點，漲幅達5.82%，中小板指數(shù)漲幅為3.88%。與此同時，期指三大品種也全線翻紅。中證500期指凸顯強勢，漲幅最大，并由上市之初的深度貼水轉(zhuǎn)為升水。

　　截至昨日收盤，滬深300期指主力合約IF1505漲94.8點，漲幅2.10%，最終收于4618.8點。上證50期指主力合約IH1505最終收報3234點，漲57.2點，漲幅1.80%。中證500期指IC1505合約最終收報8140.4，漲519.2點，漲幅6.81%。

　　分析人士認為，中證500期指走強顯示出市場的看多情緒，成長股短期下探的空間或?qū)⒂邢蕖?/p>

　　中證500期指上市以來首次出現(xiàn)升水格局。從期現(xiàn)溢價來看，截至收盤，IF1505和現(xiàn)貨滬深300指數(shù)間負溢價為0.36點，微幅貼水。IC1505合約較上證50指數(shù)正溢價19.64點，維持升水態(tài)勢。中證500期指較中證500指數(shù)正溢價27.71點，價差大幅收斂，由深度貼水轉(zhuǎn)為升水。

　　“大幅貼水必定催生了大量反向套利資金的入場”，國泰君安期貨分析師胡江來認為，一是部分反向套利資金入場，糾正了基差的大幅偏離。二是對沖以及單邊看多資金的入場。部分參與者選擇“買中證500、賣上證50”的短期對沖策略，一定程度上促使了中證500股指期貨表現(xiàn)偏強。

　　事實上，中證500期指的大幅貼水出現(xiàn)修復(fù)在市場預(yù)料之中，但一天之內(nèi)完成修復(fù)有點超出預(yù)期。“這說明中證500期指投資者看多氣氛有所回升”，中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓表示，市場此前預(yù)期套保需求和看空成長板塊的投機資金兩股力量會壓制中證500期指走勢，導(dǎo)致上市初期出現(xiàn)貼水。但從成交持倉比看，中證500期指的投機成分偏多，套保意愿并不強?！巴稒C者之間的博弈則顯示多頭奪回被動地位，暗示成長股短期還是難以出現(xiàn)深度回調(diào)?！?/p>

　　成交持倉方面，中證500期指成交量大幅增加，資金參與熱情首次超過上證50期指。滬深300期指成交164.16萬手，總持倉20.19萬手；上證50期指成交14.06萬手，持倉19524手；中證500期指成交25.48萬手，持倉45448手。

　　中金所盤后持倉排名顯示，IF1505合約前20名多頭席位增持4591手至7.62萬手，前20名空頭席位增持3302手至7.96萬手。具體席位上，永安期貨減持多單708手；中信期貨增持空單1109手；海通期貨增持多單1956手，減持空單562手。

　　IC1505合約前20名多頭席位增持5385手至1.44萬手，前20名空頭席位增持4873手至1.19萬手。IH1505合約前20名多頭席位增持2490手至2.85萬手，前20名空頭席位減持137手至3.08萬手，多方力量明顯占優(yōu)。

　　中小盤股再次走強是否意味著又一輪風格切換？劉賓認為，改革預(yù)期是中小盤成長股的主要驅(qū)動力，并沒有明顯弱化。如果成長股長周期受益改革紅利，估值多少為合理很難判斷，中小盤股的走勢并不會輕易結(jié)束，但會有所分化?！爸劣谧蛉盏膹娏欠裾f明短暫調(diào)整充分釋放了做空動能，還存在不確定性，未來股市或繼續(xù)呈現(xiàn)藍籌和中小盤輪動局面”。