在原油市場(chǎng)短暫聚焦也門(mén)沖突的情況下，近期國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了暴漲暴跌的“過(guò)山車(chē)”行情。分析人士指出，在美元指數(shù)回調(diào)的大背景下，也門(mén)事件觸發(fā)了市場(chǎng)壓抑已久的做多熱情，不過(guò)國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)地緣因素存在過(guò)度反應(yīng)，因此油價(jià)在沖高之后快速回落。展望后市，供需基本面和美元指數(shù)走勢(shì)仍是影響油價(jià)的主線。在供給過(guò)剩以及美元指數(shù)可能再度走強(qiáng)的壓制下，原油市場(chǎng)料依然偏空。

　　油價(jià)經(jīng)歷“過(guò)山車(chē)”行情

　　最近三個(gè)交易日，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷暴漲暴跌。上周四(3月26日)，國(guó)際油價(jià)一路飆漲，倫敦國(guó)際石油交易所(IPE)布油1505E合約大幅上漲逾4%，一度逼近60美元/桶。不過(guò)，3月27日，油價(jià)又“跌回原形”，大幅下挫5.19%。昨日油價(jià)再度走弱，截至記者發(fā)稿時(shí)，布油1505E合約又下跌1.3%至55.66美元/桶。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，造成近三個(gè)交易日原油價(jià)格大幅波動(dòng)的原因，主要是市場(chǎng)對(duì)也門(mén)地區(qū)沖突這一地緣因素的短暫聚焦。

　　“也門(mén)雖然不是產(chǎn)油大國(guó)，可是鑒于位置的關(guān)鍵性，其局勢(shì)很容易和地緣政治、原油運(yùn)輸中斷聯(lián)系起來(lái)，加之原油市場(chǎng)做多熱情壓抑已久，因此市場(chǎng)最初對(duì)也門(mén)局勢(shì)的反應(yīng)十分激烈?！比A泰長(zhǎng)城期貨原油研究員陳靜怡表示。

　　地理位置上，也門(mén)緊鄰全球最大的原油出口國(guó)——沙特阿拉伯，并把守著石油出口要塞——亞丁灣和曼德海峽。美國(guó)能源署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，2013年，也門(mén)日均原油產(chǎn)量約為13.3萬(wàn)桶，產(chǎn)量排名全球39位。

　　不過(guò)，也門(mén)局勢(shì)對(duì)原油市場(chǎng)的沖擊很快“降溫”。中信期貨原油分析師潘翔認(rèn)為，周五開(kāi)始原油大跌，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)意識(shí)到，從目前局勢(shì)的發(fā)展情況來(lái)看，也門(mén)沖突不太可能影響到原油運(yùn)輸，因此炒作預(yù)期落空。

　　地緣因素方面，除了也門(mén)，伊朗核談判也是當(dāng)前原油市場(chǎng)聚焦點(diǎn)。伊朗核問(wèn)題談判達(dá)成框架協(xié)議的計(jì)劃截止期漸近，有消息指出，談判或取得重要進(jìn)展。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，伊核問(wèn)題談判若能如期達(dá)成協(xié)議，這對(duì)原油市場(chǎng)將是一個(gè)利空信號(hào)。

　　基本面和美元走勢(shì)仍是主導(dǎo)因素

　　分析人士普遍認(rèn)為，近期地緣因素對(duì)油價(jià)影響的持續(xù)性較弱，一旦地區(qū)沖突能得到妥善解決，或變得常態(tài)化，那么原油價(jià)格料重新回歸基本面的主線。

　　基本面上，原油供求不均衡的局面短時(shí)間難以扭轉(zhuǎn)。美國(guó)的頁(yè)巖油和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量仍在增加，全球原油供應(yīng)仍然過(guò)剩，而需求卻難以完全消化。因此油價(jià)從長(zhǎng)期趨勢(shì)上看，仍然處于空頭格局。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，3月19日至3月24日的一周內(nèi)，投機(jī)者持有的原油凈多頭減少36601手合約，至凈多頭206887手合約，顯示投機(jī)者對(duì)原油看多的意愿有所降低。

　　不過(guò)，油價(jià)自去年6月起跌幅已經(jīng)達(dá)到60%，目前價(jià)格接近2009年的低點(diǎn)，因此油價(jià)也并不具備大幅深跌的動(dòng)力，預(yù)計(jì)未來(lái)油價(jià)將陷入底部震蕩。

　　“短期來(lái)看，市場(chǎng)供給過(guò)剩，需求旺季未到，所以至少在二季度前半段，原油市場(chǎng)依然偏空。中期來(lái)看，應(yīng)關(guān)注美國(guó)原油產(chǎn)量以及需求推動(dòng)情況，但從美國(guó)原油庫(kù)存高位、汽油庫(kù)存高位的情況來(lái)看，供給面壓力仍較大。”陳靜怡認(rèn)為。

　　世元金行研究員蘇向輝表示，當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)的另一條主線是美元指數(shù)回調(diào)。3月下旬以來(lái)，原油價(jià)格總體處于反彈走勢(shì)，其主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議發(fā)表了鴿派的政策聲明，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所降溫，因此打壓了美元指數(shù)。當(dāng)前，美元指數(shù)處于震蕩態(tài)勢(shì)，暫時(shí)守住97點(diǎn)關(guān)口。

　　不過(guò)值得注意的是，本周原油市場(chǎng)可能再度迎來(lái)“超級(jí)周”模式，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)新增就業(yè)增幅將小幅回落至25萬(wàn)，失業(yè)率維持在5.5%不變。若數(shù)據(jù)向好，勢(shì)必將使市場(chǎng)再度增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期，屆時(shí)有望扶助美元重返強(qiáng)勢(shì)。

　　“美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，給包括貴金屬原油在內(nèi)的大宗商品都帶來(lái)了一線生機(jī)。對(duì)于A股油服類股票而言，油價(jià)走勢(shì)雖然會(huì)產(chǎn)生一定的利多影響，但預(yù)計(jì)影響有限，A股股票更易受到大盤(pán)自身走勢(shì)和熱點(diǎn)題材切換的影響?！碧K向輝說(shuō)。