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動力煤寒冬遠未結(jié)束

  • 發(fā)布時間:2015-03-26 09:25:46  來源:中國證券報  作者:王姣  責任編輯:張明江

  3月25日公布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)收報473元/噸,再創(chuàng)歷史新低,且年內(nèi)實現(xiàn)“十一連跌”,累計下跌52元/噸。

  現(xiàn)貨價格不斷下滑,導(dǎo)致市場悲觀情緒蔓延,期貨市場也是一片慘淡。僅3月以來,除四個交易日的短暫反彈之后,動力煤期貨價格幾乎呈單邊下跌趨勢。截至3月25日,動煤1505合約收報439元/噸,年內(nèi)累計跌幅為8.85%。

  “煤價弱勢尋底的根本原因在于下游需求低迷,供過于求依然嚴重?!苯邮苤袊C券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出,部分煤企不愿意減產(chǎn),即便大秦線檢修時間已確定,也未能引起煤炭市場采購節(jié)奏好轉(zhuǎn),后續(xù)煤價仍有走弱可能。

  供需矛盾持續(xù)激化

  經(jīng)濟增速放緩,環(huán)保要求提高,煤炭需求低迷難改,而煤炭產(chǎn)能卻仍在加快釋放,供需矛盾持續(xù)激化,以致高庫存成為煤市不可承受之重,持續(xù)施壓煤價。

  截至3月底,山西煤炭庫存合計4300萬噸左右,較前期上漲明顯,仍維持高位;秦皇島港口庫存760萬噸,較前期有所減少,但總體仍處在高位。

  “當前產(chǎn)地、港口、電廠煤炭庫存均維持高位,社會去庫存壓力較大。煤市供需格局依然寬松、社會庫存高企、下游需求不足,均將對煤價形成抑制?!迸d證期貨分析師林惠告訴記者,作為煤價先行指標的沿海煤炭運費不斷下行,下游需求低迷程度可見一斑。

  據(jù)悉,沿海主要電力集團合計耗煤量未能站穩(wěn)近期高位,再度回落至60萬噸以下,相較往年的水平有明顯下降,雖然合計電煤庫存也降至1310萬噸附近,但存煤可用天數(shù)受日耗影響偏大,仍回升至22天以上。

  方正中期期貨研究員胡彬補充稱,去年暖冬情形顯著,氣溫上升也比往年開始得早一些,即用煤淡季提前到來,需求端的不振左右了煤炭市場價格走勢,而商品市場的整體偏弱也影響了盤面氛圍,期貨市場下行屬于意料之中。

  價格戰(zhàn)難以奏效

  面對供需困局,3月份以來,不少大型煤炭企業(yè)采取了直接或間接降價的方式,打起了“價格戰(zhàn)”。如神華提出,3月份接貨量在16萬噸以上的客戶可享受“2∶1”優(yōu)惠政策;中煤針對固定銷售點及北方港下水煤,也出臺了新的優(yōu)惠價格。然而,業(yè)內(nèi)人士表示,煤企降價促銷的效果并不明顯,市場對未來煤企繼續(xù)下調(diào)銷售價格抱有預(yù)期。

  “現(xiàn)貨市場價格戰(zhàn)持續(xù)上演的可能性較大?!绷只菡f,當前部分煤企通過增產(chǎn)來攤薄成本,從而使得煤市供需寬松格局難改;在下游需求難有顯著改善的情況下,煤企降價促銷的效果并不明顯,因此煤炭企業(yè)為了挽回銷售頹勢,存在進一步下調(diào)煤炭銷售價格的可能。

  目前來看,市場對于下游需求恢復(fù)情況仍較為悲觀。胡彬指出,由于煤炭日耗始終較低,下游電廠方面有充分的時間坐等煤炭企業(yè)降價促銷,港口交投清淡?!皬淖钚鹿嫉膮R豐制造業(yè)PMI也可以看出,工業(yè)疲軟帶來的能源行業(yè)產(chǎn)品需求量的下降短時間內(nèi)不會改變。”

  南華期貨分析師馮曉也認為,受中國經(jīng)濟增長放緩影響,發(fā)電量依然會處于低位,煤炭供大于求的情況短期難以改變,預(yù)計二季度動力煤價格仍將會以低位波動為主。

  “在當前宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩、煤炭需求低迷難改的情況下,只有部分煤企破產(chǎn)、被淘汰出煤炭市場,供需或達到相對的平衡,此時煤價才有希望迎來反彈?!绷只菡f。

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