分別針對(duì)大盤藍(lán)籌與中小市值股票

　　5歲“生日”當(dāng)天，滬深300股指期貨將迎來一對(duì)雙胞胎兄弟——上證50、中證500股指期貨。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸上周五在例行新聞發(fā)布會(huì)上宣布，證監(jiān)會(huì)已于近日批準(zhǔn)中金所開展上證50、中證500股指期貨交易，合約正式掛牌交易時(shí)間為2015年4月16日。

　　鄧舸說，開展上證50、中證500股指期貨交易，能夠拓展風(fēng)險(xiǎn)管理市場的深度和廣度，滿足投資者對(duì)大盤藍(lán)籌股票和中小市值股票的財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，進(jìn)一步完善股指期貨產(chǎn)品序列，豐富金融市場產(chǎn)品類型，對(duì)于提升境內(nèi)股指期貨話語權(quán)、促進(jìn)資本市場對(duì)外開放和平穩(wěn)運(yùn)行都具有積極意義。

　　據(jù)了解，上證50指數(shù)成分股代表了關(guān)系國計(jì)民生的大型企業(yè)，目前流通市值約9.6萬億元，約占滬深A(yù)股流通市值的30.38%，主要集中在金融、地產(chǎn)、能源等支柱性行業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，推出上證50股指期貨，一是有利于增強(qiáng)大盤藍(lán)籌股的流動(dòng)性，穩(wěn)定藍(lán)籌股價(jià)值中樞，推動(dòng)藍(lán)籌股市場建設(shè)，提高投資者持股信心，實(shí)現(xiàn)股市長期穩(wěn)定發(fā)展;二是有利于機(jī)構(gòu)投資者價(jià)值投資功能的發(fā)揮，目前跟蹤上證50指數(shù)的指數(shù)基金資產(chǎn)凈值超過450億元;三是能夠更好地配合上證50ETF期權(quán)，為期權(quán)做市商提供有效的對(duì)沖手段。

　　中證500指數(shù)成分股是滬深兩市中500只中小市值上市公司，目前總市值為5.4萬億元，約占滬深A(yù)股市值的14.42%。該板塊公司數(shù)量多，單個(gè)公司市值小，行業(yè)覆蓋面廣，是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、技術(shù)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展的重要依托力量。

　　有專家表示，中證500股指期貨上市后，可以完善相關(guān)股票的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的針對(duì)性，減少利用滬深300股指期貨對(duì)沖中小盤市值股票的結(jié)構(gòu)錯(cuò)配，提高資本市場運(yùn)行效率。

　　除此之外，上證50、中證500股指期貨的推出有助于推動(dòng)資本市場業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新。由于上證50、中證500、滬深300指數(shù)既高度關(guān)聯(lián)，又有顯著區(qū)別，推出上證50、中證500股指期貨，一方面能夠與現(xiàn)有滬深300股指期貨發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建覆蓋超大盤、大盤和中小盤股票的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)于降低股市整體波動(dòng)、促進(jìn)股市持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義;另一方面也可以促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)升級(jí)，提升金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展能力，為居民提供更加豐富、靈活的理財(cái)產(chǎn)品與金融服務(wù)，讓更多的投資者分享資本市場改革創(chuàng)新發(fā)展的紅利。

　　從上證50、中證500股指期貨仿真交易一年來的情況看，交投較為活躍。據(jù)了解，截至本月13日，上證50股指期貨仿真合約日均成交量1.9萬手，日均成交金額106.60億元;中證500股指期貨仿真合約日均成交量2.2萬手，日均成交金額205.64億元。

　　上海淘利資產(chǎn)管理有限公司首席投資總監(jiān)肖輝對(duì)期貨日報(bào)記者表示，上證50、中證500股指期貨上市后，機(jī)構(gòu)將會(huì)迅速參與這兩個(gè)品種的交易。對(duì)上證50股指期貨來說，期現(xiàn)套利將是初期的首選策略;而利用中證500股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的相對(duì)成本和復(fù)雜度更高，相關(guān)的跨品種套利將較為流行。