近日，興業(yè)信托獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，成為上海良茂期貨的控股股東(持有70%股權(quán))，興業(yè)信托也將成為第五家控股期貨公司的信托公司。前四家分別為由建信信托控股的良茂期貨、由平安信托控股的平安期貨、由吉林信托控股的天富期貨以及由外貿(mào)信托控股的冠通期貨。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于目前信托產(chǎn)品參與股指期貨依然存在部分限制，短期內(nèi)信托公司瞄準(zhǔn)期貨牌照并非只為盈利。“信托公司看中的應(yīng)該是對(duì)沖基金市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)交易品種的增多和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展大背景下，信托公司未來(lái)通過期貨公司豐富投資業(yè)務(wù)品種，在對(duì)沖基金業(yè)務(wù)方面取得發(fā)展先機(jī)?！?

　　金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)是金融產(chǎn)業(yè)融合的基礎(chǔ)，隨著國(guó)內(nèi)期貨公司的業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)展，逐漸融合經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、資產(chǎn)管理、自營(yíng)四項(xiàng)業(yè)務(wù)而發(fā)展成為更加綜合的金融機(jī)構(gòu)，已經(jīng)推出的股指期貨和國(guó)債期貨在金融市場(chǎng)發(fā)揮的作用也在逐漸增強(qiáng)，對(duì)于志在轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诳毓晒镜男磐泄径裕谪浌镜呐普征攘o(wú)可替代。

　　目前國(guó)內(nèi)157家期貨公司中，信托公司參股的約有10家，控股的為5家。平安信托為平安期貨的大股東，持股比例在業(yè)內(nèi)最高，達(dá)到89.58%;建信信托控股上海良茂期貨77.07%股份;吉林信托控股天富期貨55%股份;另外還有冠通期貨，外貿(mào)信托持該期貨公司48.72%的股權(quán)，與另一家股東南通開發(fā)區(qū)南山投資有限公司居并列控股地位。

　　有期貨公司高管向記者表示，信托公司更需要利用期貨公司平臺(tái)完善自身的金融架構(gòu)?！氨热缙谪浌究膳c對(duì)沖基金合作，德意志銀行預(yù)測(cè)2015年全球?qū)_基金規(guī)模有望突破3萬(wàn)億美元，而我國(guó)期貨市場(chǎng)資管由于起步晚，去年期貨資管規(guī)模僅為124.82億元。對(duì)于已經(jīng)獲得股指期貨投資資格的信托公司來(lái)說(shuō)，收購(gòu)期貨平臺(tái)，可以在對(duì)沖基金業(yè)務(wù)方面取得發(fā)展先機(jī)?！?

　　不過，信托與期貨的合作并非百無(wú)禁忌。

　　根據(jù)2011年7月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，明確了信托產(chǎn)品可以參與股指期貨投資，但信托公司集合信托業(yè)務(wù)只能做以套期保值和套利為目的股指期貨交易，并對(duì)集合信托產(chǎn)品買入或賣出股指期貨的套保資金比例加以限制。

　　同時(shí)，根據(jù)2012年中國(guó)金融期貨交易所出臺(tái)的《套期保值與套利交易管理辦法》，證券信托產(chǎn)品可以同時(shí)申請(qǐng)?zhí)妆：吞桌灰拙幋a，但是在股指期貨投機(jī)、商品期貨交易領(lǐng)域，信托公司還不能參與。

　　而且，信托公司還要面對(duì)更靈活、更自由的基金專戶、券商資管這兩大發(fā)行平臺(tái)的挑戰(zhàn)，僅“合格投資人”的規(guī)定信托公司就缺乏優(yōu)勢(shì)。

　　此外，對(duì)大部分中小信托公司而言，籌建IT系統(tǒng)和交易通道成本昂貴、人才建設(shè)和缺乏投顧資源也是制約大部分中小信托公司申請(qǐng)相關(guān)業(yè)務(wù)資格的主要原因。