央行周三晚間發(fā)布公告，宣布自2月5日起下調(diào)存款準備金率0.5個百分點。受此消息影響，期指主力合約IF1502周四早盤高開超過3%，但隨后一路下跌，尾盤更是快速跳水，截至收盤報收3355.2點，下跌2.06%，周線跌幅擴大至2.94%。

　　央行降準將釋放更多資金，對資本市場流動性預期會起到一定改善作用，但從本周四期指高開低走的行情來看，似乎對此并不買賬。挖掘歷史數(shù)據(jù)，可以看到自我國股指期貨2010年上市以來，共經(jīng)歷過三次央行降準，通過對比這三次降準消息公布前后，各八個交易日當月合約的漲跌幅，可以得出這樣一個規(guī)律：降準對期指市場短期內(nèi)并不構成明顯的利多或者利空，期指后市仍將隨著短期趨勢繼續(xù)運行?；氐浇谑袌?，期指在近兩周已表現(xiàn)出明顯的頹勢，若上述規(guī)律還能靈驗，期指在隨后短期表現(xiàn)或許還是不容樂觀。

　　基差方面。期指當月合約基差在本周一短暫轉為升水，且升水幅度達到43.04點，表現(xiàn)出期指多頭希望博取短期反彈，經(jīng)過了周二及周三上午的快速反彈后，當月合約重新回到貼水狀態(tài)，行情也隨即回落。截至周四收盤，期指當月合約相對現(xiàn)貨貼水11.75點，為近13個交易日中最大的貼水幅度。期指行情再度落后于大盤，同樣可看出期指短期頹勢或難以快速扭轉。

　　主力持倉方面。期指多空前20名主力席位凈空單本周出現(xiàn)上升，截至周四收盤主力凈空單為22485手，前四個交易日日均為23324.3手，將上周的18876.2手出現(xiàn)明顯增加。自去年11月17日主力凈空單短暫地見到9289手后，隨著行情的快速拉升，主力凈空單也呈現(xiàn)不斷增長的趨勢，其中多次主力凈空單升至25000手以上，期指行情多數(shù)出現(xiàn)短期的劇烈震蕩?？梢钥吹?，隨著行情前期的快速上漲，期指的空頭壓力也開始明顯積聚。

　　具體席位中，中信期貨近期的持倉變化值得關注。從周三盤后中金所公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中信期貨在主力合約IF1502中增倉多單2177手，減持空單2848手，整體凈空單較前一日大幅下降5035手，當日晚間央行公布降準，周四早盤期指便大幅高開。而在早前1月16日證監(jiān)會處罰券商兩融違規(guī)時，中信期貨也在短期的劇烈震蕩中有相似的精確操作。