本周五(11月28日)，國內(nèi)成品油將迎來新一輪調(diào)整窗口。由于目前原油變化率對(duì)應(yīng)的下調(diào)幅度已遠(yuǎn)超紅線，且原油價(jià)格仍在下跌，市場預(yù)期國內(nèi)成品油史無前例“八連跌”之后，“九連跌”也幾成定局，降幅為至150元到180元。

　　據(jù)核算，本次成品油調(diào)價(jià)一旦落實(shí)，汽柴油折算成升為每升下調(diào)0.2元左右，全國大部分地區(qū)國四97號(hào)汽油零售價(jià)都將回歸至6元時(shí)代，個(gè)別0號(hào)柴油價(jià)將跌至5元價(jià)區(qū)。屆時(shí)交通物流、工礦基建以及私家車用油家庭將受益頗多，不過煉廠虧損將再創(chuàng)新低。

　　歐佩克減產(chǎn)無望 “九連跌”預(yù)期強(qiáng)烈

　　自今年6月下旬以來，由于全球供應(yīng)量增長、歐元區(qū)和中國經(jīng)濟(jì)增長減緩，國際油價(jià)“熊市”難止，從高位下跌了約30%，至每桶70至80美元區(qū)間，且有持續(xù)下跌的勢頭。

　　面對(duì)此輪油價(jià)下跌，石油輸出國組織歐佩克（OPEC）一直沒有減產(chǎn)。歐佩克的原油產(chǎn)量占全球的約三分之一。歐佩克2011年決定將石油日產(chǎn)量保持在3000萬桶水平，這個(gè)限額一直維持至今。歐佩克將于本月27日在維也納舉行部長級(jí)會(huì)議。近期油價(jià)大幅下挫后，全球都關(guān)注歐佩克是否會(huì)采取限產(chǎn)保價(jià)的措施。

　　不過市場認(rèn)為，歐佩克仍不太可能在27日的會(huì)議中同意減產(chǎn)來支持已經(jīng)連續(xù)數(shù)月下跌的油價(jià)。受此影響，原油價(jià)格在上周四、五小幅反彈后，本周一(11月24日)再度下挫：紐約商品交易所015年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格周一跌0.73美元，收于每桶75.78美元，跌幅是0.95；2015年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格周一下跌0.68美元，收于79.68美元，跌幅是0.85%，兩者都結(jié)束了之前兩個(gè)交易日收漲的走勢。

　　目前來看，業(yè)內(nèi)對(duì)國內(nèi)成品油價(jià)格“九連跌”的預(yù)期仍十分強(qiáng)烈。分析師們普遍認(rèn)為，在本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，“九連跌”幅度會(huì)縮減，但沒有逆轉(zhuǎn)可能。

　　截至第42輪計(jì)價(jià)期第6個(gè)工作日(11月24日)，中宇資訊監(jiān)測原油變化率為-5.73%，暫預(yù)計(jì)11月29日零時(shí)(28日24時(shí))成品油零售價(jià)格下調(diào)幅度約230元/噸。

　　“以目前原油價(jià)格測算，除非自明日起原油現(xiàn)貨均漲8美元并持續(xù)運(yùn)行至計(jì)價(jià)周期結(jié)束，本輪調(diào)價(jià)才有擱淺可能。據(jù)目前原油走勢看來，央行降息雖在一定程度上提振能源需求，但OPEC是否減產(chǎn)的問題或?qū)⒃诒局芩那俺掷m(xù)制約原油價(jià)格，國內(nèi)油價(jià)‘九連跌’已成定局?！敝杏钯Y訊分析師孫曉飛預(yù)測道。

　　卓創(chuàng)資訊分析師張斌也認(rèn)為，從當(dāng)前變化率預(yù)測，本輪跌幅或?qū)⒖s減至每噸150元到180元。

　　金銀島分析師于金波表示，近期來看，市場旺季已逝去，本輪計(jì)價(jià)周期開啟后，變化率負(fù)向波動(dòng)，汽柴油價(jià)格普遍下跌幅度較大，汽柴油零售利潤空間小幅縮減。就后市而言，國內(nèi)成品油市場依然難尋利好支撐，外盤繼續(xù)走跌。

　　煉廠虧損將再創(chuàng)新低

　　2014年下半年起，國內(nèi)成品油價(jià)格聯(lián)系下降，截至11月15日，國內(nèi)成品油零售價(jià)“八連跌”，主營汽油均價(jià)較年初價(jià)格下跌了13%，山東地?zé)挷裼途鶅r(jià)較年初下跌逾15%，多個(gè)地區(qū)的汽柴油零售價(jià)格已普遍回落至“6元時(shí)代”。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，終端消費(fèi)者、工業(yè)用油企業(yè)、物流企業(yè)成為了“八連跌”的最大受益者，不過值得注意的是，“八連跌”卻給中上游的煉廠以及加油站帶來了嚴(yán)重的創(chuàng)傷，煉油板塊連續(xù)虧損，加油站零售利潤大幅下滑。

　　中宇資訊分析師徐麗娟表示，以山東地?zé)挒槔m然原油價(jià)格下跌會(huì)使煉廠成本降低，但對(duì)企業(yè)來說整體仍是弊大于利。采購原料到煉廠再到加工環(huán)節(jié)最后到消費(fèi)環(huán)節(jié)中間形成的時(shí)間差使得煉廠采購成本并不會(huì)有所減少，加之山東地?zé)挷粩嘞禄钠裼蛢r(jià)格，煉廠的煉油利潤不斷收窄。

　　據(jù)中宇資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至5月份，山東地?zé)捚髽I(yè)加工勝利油田的原油，還能維持每噸200元以內(nèi)的利潤。但在5月份以后，原油加工利潤就不斷虧損，8月底煉油利潤更是創(chuàng)下了每噸虧損234元的新低。而煉油利潤影響最直接的則是開工率，地?zé)挓拸S開工率在三季度的開工率一度逼近30%左右的水平，部分煉廠由于煉油利潤虧損問題，不斷延遲開工計(jì)劃，而個(gè)別規(guī)模較小的煉廠更是停產(chǎn)避虧。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊觀點(diǎn)，到10月末，山東地?zé)挓捰屠麧櫾俣鹊爻杀揪€附近，盡管11月勝利原油結(jié)算價(jià)格仍將大幅下滑459元/噸，但在國際油價(jià)已經(jīng)擊穿80美元/桶心理價(jià)位，業(yè)內(nèi)預(yù)期油價(jià)還將下跌的情況下，預(yù)計(jì)11月煉油利潤依舊會(huì)呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢。

　　此外，據(jù)隆眾石化網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，11月份的上半月，汽油平均零售利潤較年內(nèi)最高水平低537元/噸，下滑幅度41%；柴油利潤同樣暴跌了58%，跌幅600元/噸。也就是自今年7月中旬以來，國內(nèi)汽油平均零售利潤以平均每天6元/噸的幅度下滑，柴油零售利潤平均每天以7元/噸的幅度下滑。

　　分析指出，如果成品油價(jià)格“九連跌”落實(shí)，煉廠將面臨更大的壓力，虧損將再創(chuàng)新低。