周四期指四合約前5名、前20名、凈空特征明顯會(huì)員的凈空持倉分別是7400手、1.29萬手、1.68萬手，環(huán)比減少7600手、3100手、300手。8月29日至今，期指合約經(jīng)歷了三升三降的走勢。10月31日期指突破2500點(diǎn)后，陷入振蕩，隨后繼續(xù)上行，突破2600點(diǎn)后再度下行，周四期指在2550點(diǎn)附近取得支撐。最近10日，主力合約圍繞2540重心窄幅波動(dòng)，上下偏離幅度基本保持在50點(diǎn)以內(nèi)。近期時(shí)常出現(xiàn)尾盤大幅拉升的現(xiàn)象，從期指盤中回調(diào)幅度、運(yùn)行重心、期現(xiàn)收盤價(jià)差異等看，期指上漲動(dòng)能未見減弱。

　　11月4日至今，共有4日期指總持倉量減幅超過4000手。最近兩次大幅減倉，或與空頭操作有關(guān)。第三次減倉發(fā)生在滬港通推出前夕，當(dāng)日期價(jià)最高觸及2578點(diǎn)，部分空頭或認(rèn)為在重要事件推動(dòng)下，短期擊穿2600點(diǎn)概率較大，選擇減倉理所應(yīng)當(dāng)。隔日期指增倉超過5400手，推測部分空頭選擇逢高建倉，以拉低入場成本。第四次減倉亦有異曲同工之味，考慮到前期期指在2500—2530點(diǎn)附近陷入振蕩，部分空頭猜該區(qū)間或存在較強(qiáng)支撐，因此選擇離場，進(jìn)而持倉出現(xiàn)下降。周四總持倉量再度上行，空頭選擇相對(duì)高位建立空頭，當(dāng)然不排除多頭低位入場的可能。

　　以日持倉量變動(dòng)5000手作為多頭建倉的篩選標(biāo)準(zhǔn)，將日內(nèi)主力最高價(jià)與最低價(jià)的均值作為建倉點(diǎn)位，估算4月3日以來多頭的建倉點(diǎn)位。簡單設(shè)定交割周最后三日之前增加的持倉為直接建立在當(dāng)月合約的頭寸，交割周最后三日增加的持倉視為直接建立在下月合約的頭寸，當(dāng)日主力合約報(bào)收2553.2點(diǎn)，考慮每手資金成本8.2點(diǎn)的情況下，4月3日以來建倉留存的多頭頭寸，每手賺202.9點(diǎn)。

　　整體來看，近期凈空持倉降幅較大，期指在2530點(diǎn)附近取得支撐后凈空單大幅減少，四季度或繼續(xù)存在上行空間。