周三期指繼續(xù)回調(diào)，四大合約全線收跌，主力IF1409再跌14.4點(diǎn)報(bào)2441.6點(diǎn)。而期指總持倉(cāng)在上周五達(dá)到歷史新高后，昨日再次減少6551手至19.1萬(wàn)手。而從多空持倉(cāng)的變化來看，主力似乎開始出現(xiàn)移倉(cāng)換月跡象。

　　“近期持倉(cāng)量變化幅度較大，說明前期獲利多頭有獲利了結(jié)，并且近期持倉(cāng)量在上周五增加后快速下跌，說明多空雙方近期對(duì)走勢(shì)保持謹(jǐn)慎觀望的姿態(tài)?！焙Ｍㄆ谪浄治鰩燁亗ジ嬖V中國(guó)證券報(bào)記者。

　　值得注意的是，近日持續(xù)看空的海通期貨席位策略似乎出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，在三大合約上大減空頭1216手，凈空頭日減952手至12804手；而中信期貨繼前日繼續(xù)看空，昨日三大合約空頭增倉(cāng)765手，凈空頭增加257手至16798手。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前期指總體依然處在持倉(cāng)的相對(duì)高位，說明多空博弈情緒不減，不過考慮到套保資金的存在，多頭整體上力量依舊占優(yōu)，在市場(chǎng)情緒偏多的氣氛下，大盤短線上向上動(dòng)能較強(qiáng)。不過若要啟動(dòng)新一波行情，將需要新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)開始被市場(chǎng)認(rèn)可、是獲利盤消化較為充分等條件。

　　主力移倉(cāng)換月

　　昨日股指延續(xù)上一交易日調(diào)整態(tài)勢(shì)繼續(xù)弱勢(shì)整理，四大合約連續(xù)兩日收陰，總成交量為712701手，較前一交易日增加61900手。截至收盤，主力合約IF1409下跌14.4點(diǎn)或跌幅0.59%，報(bào)2441.6點(diǎn)，全天成交66萬(wàn)手，持倉(cāng)13萬(wàn)余手。

　　值得注意的是，繼9月5日到達(dá)19.9萬(wàn)手的高點(diǎn)后，期指持倉(cāng)量持續(xù)兩日下滑，9日和10日持倉(cāng)量分別為19.7萬(wàn)手、19.1萬(wàn)手。主力合約方面，昨日期指IF1409日減倉(cāng)10034手至133476手；IF1410則增倉(cāng)2314手至19933手，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明市場(chǎng)開始進(jìn)入移倉(cāng)換月姿態(tài)，對(duì)遠(yuǎn)月合約看多情緒增濃。

　　從主力席位的表現(xiàn)表現(xiàn)來看，IF1409合約上，多頭前20席位大筆減持4377手，空頭前20席位也大筆減持3468手；而IF1410合約上，多頭前20席位大筆增持1832手，空頭前20席位也大筆增持2423手。

　　“從期指持倉(cāng)前20名席位中，主力合約多單減少，但次月、遠(yuǎn)月合約多單增加，說明市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了移倉(cāng)換月姿態(tài)，也能從一個(gè)側(cè)面反映市場(chǎng)對(duì)后期市場(chǎng)信心增加。”海通期貨分析師顏偉同時(shí)表示，在全面降息預(yù)期破滅情況下，今日將有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集公布，市場(chǎng)恐迎振蕩整理。

　　個(gè)別席位方面，匯總?cè)蠛霞s，昨日中信期貨多頭增508手，空頭增765手，凈空頭增加257手至16798手；海通期貨多頭減264手，空頭減1216手，凈空頭減952手至12804手；廣發(fā)期貨多頭增51手，空頭增140手，凈空頭增89手至10050手。

　　中信期貨研究員戴宏浩表示，從期指的持倉(cāng)情況，特別是最近三個(gè)交易日來看，多頭的主動(dòng)性略遜以往，但從空頭方面來說也并不占太大優(yōu)勢(shì)，因此總體看來，目前的多空格局并沒有發(fā)生改變，考慮到套保資金的存在，多頭整體上力量依舊占優(yōu)。

　　后市或震蕩整理

　　對(duì)于近日期指下跌的原因，廣發(fā)期貨研究員鄭亞男指出，從消息面來看，美股因?yàn)閷?duì)升息提前預(yù)期的擔(dān)憂出現(xiàn)明顯的下挫，歐洲三大股指也由于蘇格蘭公投獨(dú)立前景以及烏克蘭及中東等地的局勢(shì)狀況投資者情緒謹(jǐn)慎，引起普跌。外圍市場(chǎng)情緒是昨日國(guó)內(nèi)股指出現(xiàn)低開的主要因素。另外，今日開始陸續(xù)迎來宏觀數(shù)據(jù)密集公布，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒偏濃。

　　“此前連續(xù)的上漲已經(jīng)累積了眾多的獲利盤，昨日回調(diào)與技術(shù)以及獲利盤的打壓密不可分?！卑残牌谪浹芯繂T劉鵬說。

　　銀河期貨研究員周帆認(rèn)為，目前而言，這一波行情可能要暫告一段落，其原因在于：一來這波行情依然具有反彈行情的特征，行情能否延續(xù)需要資金的不斷涌入，上漲幅度較為可觀，未來需要消化獲利盤；二來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣以及貨幣刺激落空，可能會(huì)讓部分資金失望，短線投機(jī)盤可能撤離；三來外部貨幣環(huán)境面臨較大不確定性，目前的時(shí)間窗口值得警惕，不利于大行情的啟動(dòng)。

　　“要啟動(dòng)市場(chǎng)新的行情，一要較好的時(shí)間窗口，不宜有太多大的不確定性利空；二要新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)開始被市場(chǎng)認(rèn)可；三要經(jīng)濟(jì)體制改革預(yù)期效果得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可；四要獲利盤消化較為充分?！敝芊硎荆C合來看，短期風(fēng)險(xiǎn)主要在于資金面的緊縮，經(jīng)濟(jì)慣性下行，寬松預(yù)期落空，以及市場(chǎng)獲利盤較大；中長(zhǎng)期依然看好，主要在于體制改革的推進(jìn)，長(zhǎng)期技術(shù)形態(tài)較好。

　　對(duì)于期指后市走勢(shì)，鄭亞男認(rèn)為，短期陷入震蕩整理的可能性依然存在，前期多單可以暫時(shí)止盈，待回調(diào)后根據(jù)事件驅(qū)動(dòng)后重新分布布局多單。

　　IF1409合約持倉(cāng)龍虎榜（2014年9月10日）

　　多頭持倉(cāng)龍虎榜空頭持倉(cāng)龍虎榜

　　名次會(huì)員簡(jiǎn)稱多頭持倉(cāng)增減名次會(huì)員簡(jiǎn)稱空頭持倉(cāng)增減

　　1中信期貨107296541中信期貨16969240

　　2國(guó)泰君安10365-10512海通期貨15331-2178

　　3永安期貨6289413廣發(fā)期貨10229-1100

　　4方正中期6276384國(guó)泰君安9988-266

　　5海通期貨6161-5385南華期貨6691181

　　6光大期貨5150-16186財(cái)富期貨478536

　　7銀河期貨5127-3377上海東證47081017

　　8華泰長(zhǎng)城3904-2108銀河期貨4431120

　　9魯證期貨38701029永安期貨4042-435

　　10申銀萬(wàn)國(guó)335550810華泰長(zhǎng)城3682-84

　　11南華期貨3021-43711光大期貨3653-78

　　12新湖期貨294414512中信建投2970-308

　　13廣發(fā)期貨2912-2113申銀萬(wàn)國(guó)2734-231

　　14中國(guó)國(guó)際27405314安信期貨2395-313

　　15瑞達(dá)期貨2699-1315浙商期貨2338728

　　16上海東證2597-101516興證期貨21835

　　17中糧期貨2571-65917東吳期貨1928243

　　18錦泰期貨237019218瑞達(dá)期貨1878-136

　　19成都倍特23462219魯證期貨1812-768

　　20北京首創(chuàng)2073-23320國(guó)金期貨1754-141

　　本日合計(jì)87499-4377本日合計(jì)104501-3468

　　上日合計(jì)91876上日合計(jì)109748

　　總量增減-4377總量增減-5247

　　凈多頭龍虎榜凈空頭龍虎榜

　　名次會(huì)員簡(jiǎn)稱凈多量增減名次會(huì)員簡(jiǎn)稱凈空量增減

　　1永安期貨22474761海通期貨9170-1640

　　2魯證期貨20588702廣發(fā)期貨7317-1079

　　3光大期貨1497-15403中信期貨6240-414

　　4瑞達(dá)期貨8211234南華期貨3670618

　　5銀河期貨696-4575上海東證21112032

　　本日合計(jì)7319-528本日合計(jì)28508-483