8月13日，期指市場驚現(xiàn)“大跳水”，主力1408合約上攻2374點(diǎn)“敗陣”后，由漲急轉(zhuǎn)為跌，僅32分鐘狂泄38.2點(diǎn)，跌至2335.2點(diǎn)。

　　“昨天的行情比較突發(fā)，而且持續(xù)的時(shí)間很短，稍不留意就錯(cuò)過了。不過我們還是抓到了一波下跌，10點(diǎn)50分左右我們進(jìn)去做空IF1409，12點(diǎn)左右出來，大概賺了10個(gè)點(diǎn)?！逼谥竿顿Y者李強(qiáng)(化名)高興地告訴中國證券報(bào)記者。

　　在上演“急漲急跌”的驚魂一幕后，期指午后企穩(wěn)反彈，最終較前日小幅收跌。與之相對(duì)應(yīng)的是，昨日滬深300現(xiàn)指跳空高開，早間沖高后也出現(xiàn)一波急速殺跌，隨后震蕩回升，微漲1.85點(diǎn)報(bào)2358.90點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，昨日期現(xiàn)股指雙雙盤中沖高后快速跳水，主要原因即7月信貸數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。值得注意的是，期指總持倉量在8月4日創(chuàng)出歷史最高后持續(xù)下降，而期指走勢(shì)則呈現(xiàn)高位糾結(jié)態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這代表整體資金仍在撤離，市場猶豫情緒濃重。不過，從近日的移倉過程來看，空方主力出現(xiàn)明顯回補(bǔ)，這對(duì)期指短期上攻形成抑制。

　　期指沖高回落

　　急速回撤風(fēng)險(xiǎn)可控

　　“從期指8月11日尾盤的走勢(shì)來看，我判斷13日可能還會(huì)漲，沒想到早上開盤后就下跌比較快，然后我看股市很多板塊資金正大量流出，當(dāng)時(shí)我就預(yù)計(jì)將有一波回調(diào)比較深的行情?！崩顝?qiáng)告訴記者，昨日上證綜指早盤創(chuàng)出年內(nèi)新高2230.99點(diǎn)，隨后受7月信貸數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期影響快速跳水，也有可能是主力資金借助大多數(shù)人對(duì)高位的恐慌，引導(dǎo)了這波行情。

　　不過，央行迅速發(fā)表解讀的護(hù)市行為引導(dǎo)了市場對(duì)數(shù)據(jù)的理性反應(yīng)，股指跳水隨后有所反彈。截至昨日收盤，期指主力合約IF1408漲0.2點(diǎn)或0.01%，IF1409合約漲3.6點(diǎn)或0.15%。

　　“昨天期指盤中沖高后快速跳水，我們認(rèn)為主要原因就是統(tǒng)計(jì)局公布的新增信貸數(shù)據(jù)創(chuàng)出2010年來的新低，市場擔(dān)心央行收緊流動(dòng)性對(duì)股市不利，因此出現(xiàn)殺跌的走勢(shì)。”中信期貨投資咨詢部副經(jīng)理劉賓認(rèn)為，中央穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)改變，因此，預(yù)計(jì)流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)明顯偏緊的局面，市場昨日下午的表現(xiàn)似乎也驗(yàn)證了這種看法。

　　對(duì)于昨日盤面大幅跳水近40點(diǎn)，是否存在交易者抽身不及形成較大損失的情況，劉賓表示，因急速回撤出現(xiàn)損失難以避免，但一方面由于昨天跳水時(shí)間較短，很快就企穩(wěn)了，未必有很大損失；另一方面，目前投資者越來越成熟，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在增強(qiáng)，盤中30點(diǎn)左右的波動(dòng)還不至于形成太大沖擊。

　　空頭暫壓多頭

　　上攻動(dòng)力不足

　　截至昨日收盤，期指四大合約累計(jì)成交量為952077手，較前一交易日增加216004手，持倉量為176785手，較前一交易日繼續(xù)減少1210手。收盤主力席位持倉數(shù)據(jù)來看，匯總持倉前3名合約，前20席位多頭增倉1625手至112911手，空頭增倉4154手至140316手，空頭明顯強(qiáng)于多頭。

　　“最近總持倉連續(xù)下降，資金的撤離顯示高位震蕩中信心不足，雖然前日空方減倉更明顯，但是多方也缺乏信心，因此市場缺乏向上突破的動(dòng)能?！眲①e表示。

　　個(gè)別席位來看，多單中信期貨減倉193手，海通期貨加倉326手，國泰君安期貨加倉995手；空單中信期貨增倉3733手，海通期貨減倉1533手，國泰君安期貨減倉220手。

　　南華期貨研究員嚴(yán)蘭蘭告訴記者，期指雖再次出現(xiàn)觸底反彈，走勢(shì)已逐漸偏弱，并且價(jià)格下跌時(shí)伴隨著放量，席位調(diào)倉則顯示當(dāng)前個(gè)別席位強(qiáng)勢(shì)增空，因而短期股指交易建議持偏空思路。

　　劉賓表示，期指雖然三連陽，遏制了上周的調(diào)整格局，但是向上動(dòng)能明顯不足，始終處于前期高點(diǎn)前徘徊，這種糾結(jié)走勢(shì)存在兩種可能，一種理解是突破前的蓄勢(shì)，后市向上延續(xù)反彈；另一種就是久盤后再度選擇回調(diào)，目前預(yù)計(jì)市場突破阻力仍較大，或需要借助政策等外力助推。

　　銀河期貨研究員周帆則認(rèn)為，期指短期向下調(diào)整的概率較大：一是由于目前暫不具備超大型行情的條件，故7月28日形成的缺口需要得到彌補(bǔ)；二是大盤在上升到目前位置后，已出現(xiàn)了滯漲的情況，在交易量不能得到溫和放大的情況下，出現(xiàn)短期頭部的可能性較大；三是商業(yè)銀行不良貸款率連續(xù)11個(gè)季度上升值得關(guān)注，可能導(dǎo)致信貸緊縮。