推出2年期國債期貨產品以完善國債期貨產品體系的時機已經成熟

　　“應盡快制定并出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務政策，以國債承銷團和做市商銀行為切入點，放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。”3月2日，全國政協(xié)委員賈康在接受《證券日報》記者采訪時提出上述觀點。

　　賈康確定提交的《關于盡快放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易的建議》提案指出，隨著我國存款利率上限管制取消，利率波動幅度明顯加大，商業(yè)銀行利率風險管理壓力凸顯。一是國債市值波動風險加劇。二是利率敏感資產負債重定價風險加劇。三是銀行轉型發(fā)展壓力增強。

　　賈康認為，商業(yè)銀行參與國債期貨交易的意義具體有三個方面：一是管理國債業(yè)務風險。二是管理利率敏感資產負債重定價風險。商業(yè)銀行運用國債期貨管理利率敏感性資產負債的風險敞口，可以增強凈利息收入穩(wěn)定性，降低資金風險溢價，從而降低全社會特別是中小企業(yè)的融資成本，推動實體經濟發(fā)展。三是促進商業(yè)銀行轉型發(fā)展。商業(yè)銀行可借助國債期貨為理財產品保值增值，提高理財產品發(fā)行、清算效率，提升資產管理效率，為廣大客戶提供更加安全、更加多樣化的產品選擇，促進商業(yè)銀行轉型發(fā)展。

　　賈康認為，綜合來看，我國商業(yè)銀行參與國債期貨交易的時機已經成熟，尤其是國債承銷團和國債做市商銀行參與國債期貨，有助于提高商業(yè)銀行國債承銷積極性，對沖做市商存貨風險，增強國債二級市場穩(wěn)定性。建議以國債承銷團和做市商銀行為切入點，盡快制定、出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務政策，盡早放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。

　　賈康的另一份提案認為，目前，我國5年期、10年期國債期貨已經成功上市并平穩(wěn)運行，基本具備了中長期利率風險管理及收益率曲線建設的基礎。在此背景下，加快推出2年期品種，將是健全國債期貨產品體系、完善國債收益率曲線建設的關鍵一步。從現(xiàn)有條件看，推出2年期國債期貨產品以完善國債期貨產品體系的時機已經成熟。

　　另外，賈康還提交了《關于取消國債利息收入免稅政策的提案》，該提案建議對持有記賬式國債獲得的利息收入，機構投資者征收25%的企業(yè)所得稅、個人投資者征收20%的個人所得稅；對個人投資者持有的儲蓄國債的利息收入征收20%的個人所得稅。同時，應做好必要的宣傳工作，使投資者、特別是個人“散戶”知曉實際收益水平將與過去大體相當這一關鍵信息。