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2025年01月25日 星期六

對沖基金異?？纯沼蛢r前景 空倉比例大增

　　商品期貨交易委員會(CFTC)的最新倉位數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和其他基金經(jīng)理極少這么看空油價前景。

　　7月14日，對沖基金將美國原油期貨與期權(quán)的空頭倉位上調(diào)至1.38億桶，而四周前為8，400萬桶。同期內(nèi)他們將多頭倉位從3.40億桶下調(diào)至2.92億桶。

　　對沖基金本質(zhì)性地偏向作多，但目前多空倉位比例僅略高于2:1，為過去六年來最低水準，而一個月前為4:1。

　　上周報告空頭倉位的對沖基金數(shù)量，與報告多倉的基金數(shù)量相同，這很不尋常。

　　多倉遭出脫，而新的空倉增加，可以解釋過去一個月來美國原油價格承受下行壓力的原因。

　　自3月以來市場從未這么看空油價前景;3月時投資者擔心石油庫存增加，以及石油煉廠和油庫的庫存空間可能將用盡。

　　3月時的空頭倉位遠比目前更高，在2億桶左右，但多頭倉位也很高，約為3.80億桶。

　　由于在那之后的兩個月期間空頭倉位被軋平，油價每桶上漲16美元以上，漲幅約36%。

　　對沖基金有可能進一步增加空頭倉位、削減多頭倉位，令未來幾周原油價格的下行壓力加劇。

　　但對沖基金的作空程度已到罕見水準，至少有些空倉需要回補，這可能減緩賣壓，從而帶動油價再度上漲。

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