要點(diǎn)

　　1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。

　　2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場限購。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。

　　3、銅價(jià)運(yùn)行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場情緒。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會議短期對銅價(jià)有一定的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動。

　　4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)依舊處于震蕩區(qū)間。黃金和白銀大幅震蕩。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國上證指數(shù)疲弱，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)疲弱。

　　5、現(xiàn)貨價(jià)格：7月3日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水230元/噸-升水270元/噸，平水銅成交價(jià)格42700元/噸-42860元/噸，升水銅成交價(jià)格42720元/噸-42900元/噸。滬期銅探低回升，持貨商多維穩(wěn)昨日水平報(bào)價(jià)，早市交投多清淡，近午間期銅返升，隔月價(jià)差擴(kuò)大至100元以上，部分投機(jī)商入市收貨，難覓低價(jià)貨源，青睞平水銅與濕法銅，與好銅價(jià)差進(jìn)一步收窄，因好銅升水難以抬升，成交僵持。

　　6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國6月就業(yè)市場狀況指數(shù)。

　　7、重要行業(yè)新聞：中國5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。

　　小結(jié)

　　現(xiàn)在市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍在股票市場，資金興趣對有色金屬市場的興趣減弱，持倉量沒有大的變動，銅價(jià)也很難出現(xiàn)大幅的波動?；久嫔蟻碇v，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的勢頭還在，美聯(lián)儲加息的預(yù)期仍在。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊沒有完全緩解，穩(wěn)增長政策需要發(fā)力，但是落實(shí)的效果并不好。銅價(jià)持續(xù)下行后，存在反彈的需求，策略上，等待做多的機(jī)會。