投資黃金標(biāo)的因人而異

　　2016年以來，地緣政治風(fēng)險加劇，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性加強(qiáng)。英國公投退出歐盟，美聯(lián)儲年內(nèi)加息的概率驟降，美元牛市偃旗息鼓，疊加避險情緒高漲，使得黃金成為最受追捧的資產(chǎn)之一。

　　興業(yè)研究自2015年末開始看多黃金，考慮到基本面和市場情緒，目前仍鼓勵投資者擇機(jī)配置黃金資產(chǎn)。市場上有多種黃金投資標(biāo)的供投資者選擇，包括黃金現(xiàn)貨、黃金期貨、黃金T+D、紙黃金、黃金ETF、涉金企業(yè)股票、黃金掛鉤理財產(chǎn)品、金條等等。

　　為了幫助投資者選擇適合自身的投資標(biāo)的，興業(yè)研究針對國內(nèi)各類黃金投資標(biāo)的進(jìn)行了橫向?qū)Ρ?。具體來看，對于風(fēng)險承受能力強(qiáng)、資金量較大、交易能力強(qiáng)的個人和機(jī)構(gòu)投資者，黃金現(xiàn)貨、期貨、T+D較為適用；對于風(fēng)險承受能力較弱、資金量小、不具備交易經(jīng)驗(yàn)的個人投資者來說，紙黃金、黃金ETF和銀行黃金理財產(chǎn)品更為適合；黃金生產(chǎn)企業(yè)股票表現(xiàn)與金價并不同步，需要審慎選擇；實(shí)物金條流動性差，回購費(fèi)率高，適合對黃金有特殊用途的投資者少量持有。

　　需要注意的是，紙黃金通常與國際金價掛鉤，24小時不間斷交易，投資者既可以用美元交易，也可以用人民幣交易，在用人民幣交易時就要考慮美元兌人民幣匯率的波動。紙黃金投資起點(diǎn)低，一般為10克起，適合中小投資者參與。 目前我國黃金ETF基金總規(guī)模約42億元，其中最大的是華安黃金ETF，管理資金規(guī)模達(dá)到34.5億元。此外還有國泰、易方達(dá)、博時等黃金ETF。華安黃金ETF等較大的ETF申購門檻為30萬元，費(fèi)率為0.6%左右；銀行理財產(chǎn)品包括與金價掛鉤的期權(quán)等衍生品，若投資者能夠準(zhǔn)確把握市場方向，是較好的投資選擇。

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