ETF比銀行渠道指數(shù)基金強在哪？

2016年05月23日07:21 中國經(jīng)濟網(wǎng) 作者：佚名

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　　此前文章中提到場內(nèi)買賣ETF具有顯著的交易成本優(yōu)勢，除此之外，ETF不但使資金效率更高，更在體現(xiàn)指數(shù)化的投資理念方面具有獨特的先天優(yōu)勢，可以毫不夸張地說，ETF代表了指數(shù)產(chǎn)品的最高形式。

　　先拿資金效率來說吧，從銀行渠道買基金，申購確認得花上一天，從申購日算起第三天才能提出贖回申請，贖回后一般三天后才能拿到贖回款，整個申贖流程得一周的時間。在瞬息萬變的證券市場，對于交易高手來說這是致命傷。這些問題對于ETF來說就不再是問題了，對于小散來說，今天買的ETF，明天就能賣出了，賣出的資金當天還能繼續(xù)投資ETF或者股票，做個隔日短線綽綽有余了。此外，在熊市中，ETF可以及時賣出，使投資者在市場下跌中避免更大損失。例如，去年7、8月間曾多次出現(xiàn)指數(shù)當日跌幅超過5%的急跌行情，投資者如果持有的是銀行渠道的指數(shù)基金，當日贖回只能按當日收盤價計算凈值，不得不被動地接受可能高達5%以上的損失；而如果投資者持有的是ETF，則可在發(fā)現(xiàn)急跌苗頭時，快速地通過二級市場賣出，及時止損。這樣一來，ETF在短線投資上優(yōu)勢相當明顯。

　　而在長線投資方面，ETF的表現(xiàn)也是非常突出，可謂宜長宜短，宜快宜慢。

　　在長線投資者眼里，指數(shù)基金最重要的使命是緊密跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)，落后指數(shù)的表現(xiàn)是絕對不能接受的。而在現(xiàn)實中，投資者發(fā)現(xiàn)很多指數(shù)基金的表現(xiàn)比相應的ETF在跟蹤標的指數(shù)方面要遜色不少，究竟是什么原因呢？原因就在于產(chǎn)品的設計理念不同。在牛市中，指數(shù)基金受到投資者的青睞，對于銀行渠道指數(shù)基金來說，由于是根據(jù)基金凈值進行現(xiàn)金申贖，效率較低，大量資金的涌入導致基金持倉比例被攤薄，自然就難以跟緊指數(shù)。而ETF在產(chǎn)品設計中采用了股票實物申贖的模式（雖然這不是一般投資者能參與的），這種運作模式保證了基金的持倉比例不會因新涌入資金而攤薄，而在此基礎上形成的套利機制，使得ETF的二級市場價格不會過多偏離指數(shù)實時表現(xiàn)，普通投資者在二級市場簡單地買賣ETF就行了，不論你什么時間下單，持有多長時間，都能獲得與標的指數(shù)同期基本一致的業(yè)績表現(xiàn)，這樣一來，再也不用擔心與指數(shù)的友誼小船說翻就翻了。

　　說了這么多總結一下，普通指數(shù)基金能干的，ETF都能干且效率更高；普通指數(shù)基金不能干的，ETF也能干。那為何不選ETF呢？

(責任編輯：張明江)

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