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2025年01月23日 星期四

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“按圖索驥” 基金首季投資線索曝光

　　2015年四季度持續(xù)上揚(yáng)的市場(chǎng)行情，令作為市場(chǎng)主力選手的公募基金的動(dòng)向備受矚目。它們是如何參與市場(chǎng)的？績(jī)優(yōu)的秘訣與績(jī)差的原因何在？透過(guò)最新披露完畢的公募基金四季報(bào)，本期周刊從倉(cāng)位控制、行業(yè)取舍以及重倉(cāng)股的配置等多方面予以分析，期待可以為讀者大致復(fù)盤在去年最后一個(gè)季度，各個(gè)基金經(jīng)理的操作路徑以及他們對(duì)于后市的布局。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，隨著股市回暖反彈，基金依然保持高倉(cāng)位運(yùn)行。但在這背后，除了受到底倉(cāng)新規(guī)的影響外，各家基金公司對(duì)于后市的分歧也隱含其中——在整體倉(cāng)位較高的背景下，各公司的倉(cāng)位水平其實(shí)差異較大，暗示著他們對(duì)于后市布局有所區(qū)別。

　　而對(duì)于基金重倉(cāng)的成長(zhǎng)股，去年末的基金可謂再次“抱團(tuán)取暖”，重兵堅(jiān)守之后，“共榮生態(tài)圈”也衍生出不少風(fēng)險(xiǎn)。在四季度，基金們?cè)噲D將估值已經(jīng)抵達(dá)“天際”的成長(zhǎng)股拉回人間，但這次嘗試的結(jié)果仍不盡如人意。

　　至于對(duì)2016年的布局，多位2015年業(yè)績(jī)出色的明星基金經(jīng)理的觀點(diǎn)出奇地一致：他們強(qiáng)調(diào)2016年的投資要更加立足基本面，在繼續(xù)看好新興成長(zhǎng)及轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的同時(shí)，也將“估值合理”放到了更重要的位置上。

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