根據(jù)基金業(yè)協(xié)會14日公布的數(shù)據(jù)，2015年3月底，共有96家基金公司管理2027只產(chǎn)品，合計規(guī)模5.2萬億，其中權(quán)益類基金占比50%以上。公募基金經(jīng)歷了2005年年底4千多億元，2006年年底8千多億元，2007年3萬多億元然后一路往下走的發(fā)展歷程。目前市場雖然未到前期高點，但規(guī)模已經(jīng)是上一個牛市最高規(guī)模的1.5倍了，且發(fā)行火熱，資金繼續(xù)快速涌入（截至2015年4月17日，總共有195只新基金發(fā)行。其中，已經(jīng)設(shè)立的151只基金共募集資金3300億元，首募出現(xiàn)2只百億基金）。

　　從市場表現(xiàn)來看，上周指數(shù)象征性地調(diào)整了一下，然后繼續(xù)上漲。不少投資者問：后市會怎樣？該怎樣進行基金投資？帶著這個問題，我們綜合看了各家券商策略觀點、公募基金經(jīng)理看市場觀點，最后發(fā)現(xiàn)，有提出要注意短期回調(diào)風險的、要注意市場風格轉(zhuǎn)換的，但對于中長期市場，比較一致地保持樂觀。4月18日在京舉行的私募金牛頒獎及高端論壇上，獲獎的優(yōu)秀私募基金經(jīng)理也都持有牛市遠未結(jié)束、現(xiàn)在減倉下車未免言之過早的觀點。

　　此外，無論是從長期還是近期來看，權(quán)益類基金的業(yè)績還是比較讓人滿意的：2007年10月16日6000多點到前期4000點，在股指下跌了1/3的背景下，公募權(quán)益類基金平均獲得了20%的收益，其中有2/3的基金獲得了正收益；如果剔除其中的指數(shù)型基金，就有七成基金獲得了正收益。今年以來，主動權(quán)益類公募基金的平均收益達到40%。因此，結(jié)合市場情緒、基金經(jīng)理看市場觀點及權(quán)益類基金的長期表現(xiàn)，我們認為現(xiàn)有權(quán)益類基金持倉仍可繼續(xù)保持。

　　在公募權(quán)益類基金投資中，我們建議：穩(wěn)健型投資者可重點關(guān)注投資于金融保險等低估值股票的大盤藍籌基金。具體如主動投資的主題基金工銀瑞信金融地產(chǎn)，被動投資ETF聯(lián)接基金國泰上證180金融ETF聯(lián)接、易方達滬深300非銀ETF聯(lián)接，被動投資的分級基金信誠中證800金融、鵬華中證800證券保險；部分主動管理能力較為突出的公募基金可以作為基礎(chǔ)配置。具體如寶盈資源優(yōu)選、嘉實研究精選、銀華回報等；醫(yī)藥、環(huán)保、軍工、消費等行業(yè)主題基金可以作為特色和增強配置。具體如匯添富醫(yī)藥保健、國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)分級、申萬中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級、富國中證軍工指數(shù)分級。

　　在私募權(quán)益類產(chǎn)品投資上，我們不妨可以參照一下最新出爐的第六屆私募金牛獎獲獎名單：共有18家公司分獲5年期和3年期股票私募金牛公司獎，20名投資經(jīng)理分別獲得5年期和3年期私募投資經(jīng)理獎；這些獲獎的公司和個人過去5年或3年業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)秀。今年一季度，私募基金的平均收益為23.44%，大部分獲獎公司繼續(xù)表現(xiàn)突出。建議可重點關(guān)注：和聚（一季度平均收益41.99%，操作靈活，各階段業(yè)績突出）、展博（一季度平均收益38.23%，表現(xiàn)持續(xù)突出）、鼎鋒（一季度平均收益30.53%，表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)?。⑿鞘ㄒ患径绕骄找?7.17%，強化絕對收益）、淡水泉（一季度平均收益20.58%，表現(xiàn)平穩(wěn)回撤不大）。

　　在海外市場的權(quán)益類投資上，基于香港市場歷史縱向估值及和A股的橫向估值都不高、基金經(jīng)理對香港市場看法等，我們認為港股QDII基金可繼續(xù)關(guān)注。具體如交銀全球自然資源、海富通海外精選、嘉實海外中國股票、南方中國中小盤。

　　此外，建議投資者也可適當關(guān)注在發(fā)新基金，如果市場短期有調(diào)整壓力，那么可以擇機建倉的新基金具有回避短期震蕩風險的優(yōu)勢。

　　□民生證券 聞群